中新經(jīng)緯6月15日電 (楊京川 董湘依 付健青)在連續(xù)10次加息后，美聯(lián)儲(chǔ)終于“按下了暫停鍵”，下半年會(huì)降息嗎？

CPI連續(xù)下降

(資料圖)

北京時(shí)間15日凌晨，美聯(lián)儲(chǔ)宣布本次會(huì)議不加息，維持聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間在5%-5.25%不變，符合此前預(yù)期。聲明指出，官員們一致同意此次利率決定。不過，美聯(lián)儲(chǔ)點(diǎn)陣圖顯示，2023年年底利率預(yù)期中值為5.6%，此前為5.1%。

美聯(lián)儲(chǔ)利率決議公布后，美股三大股指短線跳水。截至發(fā)稿，道指跌0.8%，納指跌0.3%，標(biāo)普500指數(shù)跌0.24%。

通脹數(shù)據(jù)方面，美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局6月13日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)5月CPI同比增長(zhǎng)4%，略低于市場(chǎng)預(yù)期的4.1%，前值為4.9%，這是美國(guó)CPI同比漲幅自2022年6月創(chuàng)出40年來峰值9.1%后連續(xù)11個(gè)月下降。

不過，美國(guó)5月核心CPI同比增長(zhǎng)5.3%，略高于市場(chǎng)預(yù)期的5.2%，前值為5.5%。

在此之前，野村證券經(jīng)濟(jì)學(xué)家曾預(yù)計(jì)，“美聯(lián)儲(chǔ)6月會(huì)議會(huì)出現(xiàn)‘鷹式停頓’，而在利率點(diǎn)陣圖里會(huì)發(fā)出繼續(xù)加息的信號(hào)”。

梳理美聯(lián)儲(chǔ)本輪加息歷程，中新經(jīng)緯發(fā)現(xiàn)，美聯(lián)儲(chǔ)自去年3月以來至今累計(jì)加息10次，幅度高達(dá)500個(gè)基點(diǎn)，將聯(lián)邦基金利率提升至5%-5.25%。其中，去年6月至11月一度連續(xù)四個(gè)月加息75個(gè)基點(diǎn)。

另據(jù)美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局2日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)5月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加33.9萬人，創(chuàng)2023年1月以來最大增幅，遠(yuǎn)高于外界預(yù)期，但美國(guó)5月失業(yè)率也達(dá)到了3.7%，創(chuàng)2022年10月以來新高。

歐洲央行“沒完”

不過，歐洲央行的加息或仍將持續(xù)。

歐洲央行行長(zhǎng)拉加德日前表示，該地區(qū)物價(jià)壓力仍然太大。拉加德表示，盡管有些方面正顯示出通脹緩和的跡象，但沒有明確的證據(jù)表明潛在的通貨膨脹已經(jīng)達(dá)到頂峰。

“歐洲央行的加息周期還將繼續(xù)，直至有足夠的信心將通脹率控制在目標(biāo)之內(nèi)。”拉加德指出。

中央財(cái)經(jīng)大學(xué)副教授劉春生也在接受中新經(jīng)緯采訪時(shí)表示，歐元區(qū)5月CPI仍較為高企，因此歐洲央行加息概率相對(duì)較大。

此前一周，澳大利亞和加拿大央行則先后宣布加息25個(gè)基點(diǎn)，市場(chǎng)分析通脹意外反彈是主要原因。根據(jù)澳大利亞統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，4月澳大利亞消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)躍升至6.8%，加拿大統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，加拿大4月CPI上升到4.4%，逆轉(zhuǎn)了近一年來迅速回落的趨勢(shì)。

加央行稱，加息表明先前的貨幣政策不足以使供需恢復(fù)平衡、實(shí)現(xiàn)通貨膨脹率回到2%的目標(biāo)。而澳大利亞央行預(yù)期，在2025年年中讓通脹回到2-3%的目標(biāo)區(qū)間之內(nèi)，并預(yù)測(cè)今年6月通脹有望降低至3.5%。

談及澳央行和加央行加息的決定，劉春生此前接受中新經(jīng)緯采訪時(shí)明確，這一舉措是為了抑制兩國(guó)的通脹。

他分析指出，基于美國(guó)在全球經(jīng)濟(jì)體中的重要性和美元核心地位來看，美國(guó)的貨幣政策還是依據(jù)本國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)情況來制定的，加拿大和澳大利亞央行加息應(yīng)該不會(huì)影響到美國(guó)加息節(jié)奏。

何時(shí)降息？

美聯(lián)儲(chǔ)本輪暫停加息后，未來動(dòng)向如何？會(huì)在下半年開始降息嗎？

浙江大學(xué)國(guó)際聯(lián)合商學(xué)院數(shù)字經(jīng)濟(jì)與金融創(chuàng)新研究中心聯(lián)席主任、研究員盤和林告訴中新經(jīng)緯，不排除7月份加息，繼續(xù)加息一次的可能性。而工銀國(guó)際首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家程實(shí)也預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)7月可能會(huì)再加息25個(gè)基點(diǎn)，明年上半年預(yù)計(jì)轉(zhuǎn)為降息。

“當(dāng)前美元加息周期已經(jīng)接近尾聲，只要美國(guó)通脹率水平不再出現(xiàn)大幅度上升的局面，美聯(lián)儲(chǔ)將保持利率水平不變，而當(dāng)通脹率水平回落到2%，則有可能從加息轉(zhuǎn)向降息?！北P和林表示。

中國(guó)外匯投資研究院獨(dú)立經(jīng)濟(jì)學(xué)家譚雅玲在接受中新經(jīng)緯采訪時(shí)也稱，美聯(lián)儲(chǔ)明年加不加息，對(duì)長(zhǎng)周期的美聯(lián)加息節(jié)奏不會(huì)有根本性的影響，美元利率的上行還沒有到最高點(diǎn)的峰值，市場(chǎng)應(yīng)該保持一些警惕性。

“從2023年下半年開始，美國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)將迎來一個(gè)重要拐點(diǎn)，也就是美元負(fù)利率時(shí)代的終結(jié)。剛走出疫情導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)低迷，各經(jīng)濟(jì)部門的復(fù)蘇依次展開?！别d證券副總裁許維鴻預(yù)計(jì)，明年最遲二季度末美聯(lián)儲(chǔ)就要開始降息，而中國(guó)央行的貨幣政策在未來一年都不會(huì)有明顯的動(dòng)作。

在此之前，中國(guó)人民銀行13日以利率招標(biāo)方式開展了20億元7天期逆回購(gòu)操作，中標(biāo)利率下降10個(gè)基點(diǎn)至1.90%。這是作為央行短期政策利率的公開市場(chǎng)操作7天期逆回購(gòu)利率10個(gè)月來首次下調(diào)。

中新經(jīng)緯還注意到，繼8日國(guó)有六大行宣布下調(diào)存款利率后，12日11家股份制銀行也相繼下調(diào)了部分期限存款利率。利率下調(diào)后，股份制銀行活期存款掛牌利率降至0.2%，5年期定存利率最高為2.8%。

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