自5月25日起，特斯拉股價(jià)連續(xù)12天上漲，從186元攀升至250元，漲幅達(dá)37%，市值再次突破8000億美元，年內(nèi)漲幅超過(guò)了100%。從年初的最低點(diǎn)101元算起，至今已經(jīng)增長(zhǎng)了超過(guò)126%。

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年初時(shí)，由于電動(dòng)汽車(chē)需求下滑，加上沒(méi)有新車(chē)型的推出，特斯拉面臨著競(jìng)爭(zhēng)力下滑的問(wèn)題。庫(kù)存更是達(dá)到了自疫情以來(lái)的最高水平。然而，通過(guò)全球兩輪降價(jià)，特斯拉有效解決了庫(kù)存問(wèn)題，股價(jià)也從底部反彈。

在今年1月7日，美國(guó)知名投資者Bill Miller表示，他近期一直在做空特斯拉，因?yàn)殡妱?dòng)汽車(chē)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇。然而，在Bill Miller加倉(cāng)做空特斯拉之后，特斯拉的全球降價(jià)策略迅速解決了庫(kù)存問(wèn)題，并使交付周期恢復(fù)正常，特斯拉的股價(jià)也從101元反彈至210元。

在特斯拉連續(xù)11天上漲后，一位記者在推特上轉(zhuǎn)發(fā)了1月份Bill Miller對(duì)特斯拉的看空觀點(diǎn)，表示自那次采訪(fǎng)以來(lái)，特斯拉的漲幅超過(guò)了140%。對(duì)此，特斯拉CEO馬斯克在下方評(píng)論了笑哭的表情，老馬又一次嘲諷起了空頭。

在1月時(shí)，市場(chǎng)都覺(jué)得特斯拉即將跌破百元關(guān)口，特斯拉的高估值故事就此結(jié)束。然而，結(jié)果是馬斯克又一次打臉了空頭。

在過(guò)去半年的時(shí)間里，三件事令特斯拉王者歸來(lái)。

首先，馬斯克決定大幅度降價(jià)。在宣布全球平均售價(jià)降低10%的當(dāng)日，特斯拉股價(jià)已經(jīng)跌破百元關(guān)口，這也是特斯拉這輪下跌的最低點(diǎn)。市場(chǎng)對(duì)這個(gè)策略的效果深感懷疑，甚至擔(dān)憂(yōu)其對(duì)毛利率的沖擊。

然而，事實(shí)證明，特斯拉成功經(jīng)受住了市場(chǎng)的考驗(yàn)，銷(xiāo)量和股價(jià)都成功觸底反彈。

尤其是在今年美國(guó)IRA電動(dòng)汽車(chē)補(bǔ)貼政策下，特斯拉降價(jià)后還能享受7500美元的稅收減免，這讓特斯拉在本就競(jìng)爭(zhēng)壓力不大的北美市場(chǎng)，更是無(wú)對(duì)手的存在。

而在中國(guó)市場(chǎng)，特斯拉降價(jià)后已經(jīng)進(jìn)入小鵬、問(wèn)界等品牌的價(jià)格區(qū)間，迫使這些品牌也跟隨降價(jià)。但降價(jià)并沒(méi)有為他們帶來(lái)銷(xiāo)量上升，反而導(dǎo)致了營(yíng)收和毛利的下滑。

銷(xiāo)量提升清庫(kù)存只是股價(jià)反彈的首個(gè)原因，但這也離不開(kāi)特斯拉一直在對(duì)的道路上把事情做好。

在今年AI不斷迭代之下，市場(chǎng)越來(lái)越相信AI技術(shù)的發(fā)展。特斯拉的頭號(hào)粉絲木頭姐認(rèn)為，AI最大的機(jī)會(huì)在于軟件，而特斯拉是最重要的AI概念股。木頭姐又一次瘋狂的預(yù)測(cè)，F(xiàn)SD將推動(dòng)特斯拉股價(jià)在2027年升至2000元，約等于7萬(wàn)億美元。

在近期特斯拉大漲后，馬斯克的發(fā)言又活躍了起來(lái)。有推特用戶(hù)問(wèn)馬斯克說(shuō)，特斯拉會(huì)不會(huì)有一天超越蘋(píng)果和沙特阿美的市值總和？而馬斯克表示，在這之間還有很多工作要做，但這是可能的。目前，蘋(píng)果和沙特阿美的市值總和近6萬(wàn)億美元。

當(dāng)然，馬斯克這些話(huà)多了去了。但不可否認(rèn)的是，當(dāng)前市場(chǎng)越來(lái)越期待特斯拉的FSD故事，因?yàn)榇蠹叶贾儡浖说睦麧?rùn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于單車(chē)銷(xiāo)售利潤(rùn)。

年初，特斯拉由于沒(méi)有新車(chē)型的推出而被市場(chǎng)詬病，競(jìng)爭(zhēng)力下滑。然而，自從降價(jià)策略成功刺激市場(chǎng)需求后，特斯拉也在積極解決新車(chē)型的問(wèn)題。

特斯拉計(jì)劃在今年內(nèi)投產(chǎn)重大改款的Model 3。而目前，Model 3在北美地區(qū)將不再使用寧德時(shí)代的電池，以便符合美國(guó)政府的IRA稅收減免政策，加上美國(guó)大部分地區(qū)已有的補(bǔ)貼政策，價(jià)格更低了。

例如，在美國(guó)加州享受完所有補(bǔ)貼后，Model 3的售價(jià)可以降至25000美元，約合18萬(wàn)人民幣，相比較在加州買(mǎi)一輛凱美瑞還要便宜一千美元，這對(duì)傳統(tǒng)燃油車(chē)的沖擊力是十分之大的。

而改款后的Model 3將于今年9月在上海工廠(chǎng)和德州工廠(chǎng)投產(chǎn)，預(yù)計(jì)23Q4可開(kāi)始預(yù)定，預(yù)計(jì)24Q1可以開(kāi)始交付。而新款車(chē)型的制造成本相比較現(xiàn)款Model 3降低近50%，這意味著定價(jià)可下調(diào)的空間更大了。

據(jù)Electrek報(bào)道稱(chēng)，特斯拉計(jì)劃每年生產(chǎn)37.5萬(wàn)輛Cybertruck，這一數(shù)量遠(yuǎn)超華爾街預(yù)期，分析師此前預(yù)計(jì)2024年的產(chǎn)量不到10萬(wàn)輛，到2027年約24萬(wàn)輛。

馬斯克在近期也表示，他認(rèn)為Cybertruck每年大約可以生產(chǎn)25萬(wàn)輛至50萬(wàn)輛之間。特斯拉表示，預(yù)計(jì)今年三季度末時(shí)可以進(jìn)行交付CyberTruck。

在6月9日時(shí)，白宮表示，提供特斯拉充電接口的電動(dòng)汽車(chē)充電站只要同時(shí)也支持CCS接口，就有資格分享規(guī)模數(shù)十億美元的美國(guó)聯(lián)邦補(bǔ)貼。白宮的目標(biāo)是推動(dòng)數(shù)十萬(wàn)充電樁的部署，并認(rèn)為這是推動(dòng)電動(dòng)汽車(chē)普及的不可缺少的一部分。

福特和通用汽車(chē)分別宣布，將采用特斯拉的充電標(biāo)準(zhǔn)，即北美充電標(biāo)準(zhǔn)NACS。這意味著美國(guó)政府希望通過(guò)補(bǔ)貼，讓用CCS充電接口的汽車(chē)企業(yè)都轉(zhuǎn)向特斯拉的NACS充電接口，因?yàn)檎麄€(gè)北美的CCS充電樁加起來(lái)，都沒(méi)有特斯拉一家使用的NACS充電樁多，特斯拉占北美快充樁的60%。

特斯拉能從福特和通用電動(dòng)汽車(chē)車(chē)主那里獲得額外收入，而充電網(wǎng)絡(luò)的也將得到更充分的利用。

結(jié)語(yǔ)

在過(guò)去半年時(shí)間里，特斯拉做了四件事助推了股價(jià)。

全球大降價(jià)刺激了市場(chǎng)需求，德州工廠(chǎng)的產(chǎn)能穩(wěn)步上升，成本降低，全新改款的Model 3即將上市，CyberTruck的產(chǎn)能預(yù)期提高，還有將充電樁開(kāi)放給通用和福特。在這些因素的共同作用下，特斯拉的股價(jià)在今年已經(jīng)上漲超過(guò)一倍，領(lǐng)跑納斯達(dá)克科技股。

有意思的是，在加息周期下，北美銷(xiāo)售仍然強(qiáng)勁，若結(jié)束加息周期后，低價(jià)車(chē)型推出和FSD的進(jìn)步，這將為特斯拉帶來(lái)多大的貢獻(xiàn)？

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