隨著標(biāo)普大盤(pán)重返牛市，以及美國(guó)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)持續(xù)超出預(yù)期，關(guān)于衰退的威脅似乎已在逐漸淡去。但富達(dá)等多家資管機(jī)構(gòu)警告稱，十次加息的后果已經(jīng)開(kāi)始顯現(xiàn)，幻想美國(guó)不會(huì)衰退是一個(gè)嚴(yán)重的錯(cuò)誤，更大的危機(jī)即將到來(lái)。

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據(jù)彭博社6月11日?qǐng)?bào)道，來(lái)自富達(dá)、安聯(lián)及保德信的基金經(jīng)理們認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)衰退將比市場(chǎng)預(yù)期的更深。垃圾級(jí)企業(yè)債定價(jià)、普遍的信貸緊縮及信用卡余額等信號(hào)，都在印證這一點(diǎn)。

富達(dá)全球固守部門(mén)首席投資官Steve Ellis指出，垃圾級(jí)企業(yè)債是當(dāng)前市場(chǎng)上的重大風(fēng)險(xiǎn)之一。富達(dá)的分析表明，市場(chǎng)定價(jià)美國(guó)企業(yè)違約率為4.6%，而實(shí)際上這個(gè)數(shù)字接近8%。Ellis認(rèn)為，10年期美債收益率到今年年底將降至3%，比目前的水平低近75個(gè)基點(diǎn)，因?yàn)槭袌?chǎng)開(kāi)始意識(shí)到經(jīng)濟(jì)衰退將比大多數(shù)人認(rèn)為的更深。

此外，安聯(lián)投資組合經(jīng)理Mike Riddell指出，目前，美國(guó)股市、債券和公司債的風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)均有誤，只有通脹掉期預(yù)示了正確的經(jīng)濟(jì)前景，一年期遠(yuǎn)期通脹目前為2.4%，即市場(chǎng)在定價(jià)一年后通脹將回歸美聯(lián)儲(chǔ)的目標(biāo)水平。Riddell相信，這也意味著美國(guó)將在未來(lái)6個(gè)月內(nèi)出現(xiàn)衰退。

與此同時(shí)，保德信的投資組合經(jīng)理Patrick McDonough指出，美國(guó)消費(fèi)者在支撐美國(guó)經(jīng)濟(jì)很長(zhǎng)一段時(shí)間后，承受的壓力已經(jīng)越來(lái)越大，經(jīng)濟(jì)下行的可能性正在上升。

美聯(lián)儲(chǔ)數(shù)據(jù)顯示，去年第四季度，美國(guó)的信用卡余額為986億美元，而截至第一季度結(jié)束，這一數(shù)字基本保持不變，為20多年來(lái)的首次。通常情況下，由于人們?cè)诩偃占緝斶€債務(wù)，信用卡余額會(huì)出現(xiàn)下降。

華爾街見(jiàn)聞此前提及，摩根大通首席投資官Bob Michele也認(rèn)為衰退將至，且“非常有信心”。

Bob指出，回顧歷史，在1980年之前的可追溯加息周期中，經(jīng)濟(jì)衰退平均在美聯(lián)儲(chǔ)最后一次加息的13個(gè)月后開(kāi)始。在美聯(lián)儲(chǔ)完成加息后的那段模糊不清的時(shí)期，美國(guó)并沒(méi)有陷入衰退，經(jīng)濟(jì)仍在增長(zhǎng)，看起來(lái)像是軟著陸，但衰退最終都會(huì)到來(lái)。

他認(rèn)為，這一次的加息周期也不例外。

Bob稱：

“我非常有信心，美國(guó)將在一年后陷入衰退。”

不過(guò)，衰退的可能性究竟如何，華爾街尚無(wú)定論。相比之下，高盛的預(yù)期則樂(lè)觀得多。高盛認(rèn)為，強(qiáng)勁的就業(yè)市場(chǎng)和美國(guó)債務(wù)上限問(wèn)題的解決已經(jīng)改善了市場(chǎng)情緒，未來(lái)12個(gè)月美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退的幾率只有25%。高盛集團(tuán)的首席運(yùn)營(yíng)官John Waldron也認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)衰退可能不會(huì)發(fā)生。

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