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重要消息！剛剛，央行宣布

2023-05-22 15:42:55來源： 21世紀經(jīng)濟報道

中國人民銀行授權全國銀行間同業(yè)拆借中心公布，2023年5月22日貸款市場報價利率（LPR）為：1年期LPR為3.65%，5年期以上LPR為4.3%。以上LPR在下一次發(fā)布LPR之前有效。

(相關資料圖)

值得注意的是，LPR報價1年期和5年期連續(xù)9個月均維持不變。

央行：保持利率水平合理適度

5月15日，央行發(fā)布了今年第一季度貨幣政策執(zhí)行報告。報告提出，要繼續(xù)深化利率市場化改革，完善央行政策利率體系，持續(xù)發(fā)揮貸款市場報價利率改革效能，發(fā)揮存款利率市場化調整機制的重要作用，保持利率水平合理適度。

2020年以來央行降準一覽

圖源：21世紀經(jīng)濟報道

21解讀：央行新提“縮減原則”和“穩(wěn)健的直覺”，對貨幣政策意味著什么？

“縮減原則”為央行近期最新提出，引起市場廣泛關注。據(jù)21記者梳理，“縮減原則”、“穩(wěn)健的直覺”和“珍惜貨幣政策空間”、“黃金法則”等提法一脈相承，共同指向如何把握利率水平。

央行第一季度貨幣政策執(zhí)行報告截圖

這些提法可能有以下政策指向：一是利率水平不能大起大落，降息、加息幅度都不能太大；二是這些提法不代表不降息，必要時仍會通過降息支持經(jīng)濟增長，但會采取“小步慢走”的態(tài)勢，比如一次降息10BP左右；三是考慮到中國較高的潛在經(jīng)濟增長水平，零利率、負利率不是政策選項。

央行此次貨幣政策報告提出，從過去二十年的數(shù)據(jù)看，我國實際利率總體保持在略低于潛在經(jīng)濟增速這一 “黃金法則”（Golden Rule）水平上，與潛在經(jīng)濟增長水平基本匹配，有利于實現(xiàn)宏觀均衡，保持物價基本穩(wěn)定。

“縮減原則”、“穩(wěn)健的直覺”是為了解決當潛在增速與實際增速偏離較大時利率政策如何抉擇的問題。比如2020年、2022年實際經(jīng)濟增速大幅偏離潛在經(jīng)濟增速，央行通過降息支持實體經(jīng)濟增速恢復，但“縮減原則”下，降息幅度并不大，留出了一定的回旋余地。

總結看，珍惜貨幣政策空間是總基調，“黃金法則”用于衡量利率水平是否合理，“縮減原則”則是如何調整利率水平的方法論。

來源：央行網(wǎng)站、21世紀經(jīng)濟報道（作者：楊志錦編輯：曾芳）

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本期編輯江佩佩實習生余心雨

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