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天天快資訊丨年報(bào)觀察|三元股份去年凈利下降近9成,多次資產(chǎn)重組難言成功
2023-05-06 18:39:05來源: 紅星新聞

紅星資本局5月6日消息,近日,三元股份(600429.SH)發(fā)布了2022年財(cái)報(bào),財(cái)報(bào)顯示,其在2022年?duì)I收、凈利潤皆出現(xiàn)了下降的情況,其中,歸母凈利潤同比下降近9成。


(相關(guān)資料圖)

對(duì)于業(yè)績的下滑,三元股份的理由包括:不再合并 SPV(盧森堡)及下屬法國相關(guān)公司導(dǎo)致收入同比下降,飼料價(jià)格上漲及乳制品業(yè)務(wù)受特殊因素影響,導(dǎo)致利潤下降。

不過,財(cái)報(bào)顯示出,三元股份的業(yè)績下滑原因并非這么簡單,多次難言成功的資產(chǎn)重組、對(duì)外投資都在不斷消耗這家老牌乳企。

圖據(jù)視覺中國

去年?duì)I收利潤皆下降

據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù),2022年,三元股份實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入80.03億元,同比減少9.58%;實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤3650.34萬元,同比減少87.77%。

對(duì)于營收的下滑,三元股份表示,公司于2022年5月起不再合并SPV(盧森堡)及下屬法國相關(guān)公司,收入同比下降。

對(duì)于凈利潤的下滑,三元股份解釋稱,公司于2022年1月合并首農(nóng)畜牧,受豆粕、玉米、苜蓿等飼料價(jià)格大幅上漲因素影響,養(yǎng)殖成本周期性上漲,同時(shí),公司乳制品業(yè)務(wù)尤其是送奶到戶業(yè)務(wù)、學(xué)生奶業(yè)務(wù)、投資板塊餐飲業(yè)務(wù)受特殊因素影響較大,業(yè)績同比下滑,導(dǎo)致利潤同比下降。

存貨層面,截至2022年末,三元股份的存貨為18.56億元,占總資產(chǎn)的比例為13.21%,同比增加49.13%。對(duì)于存貨增加的原因,三元股份表示,主要為原材料及產(chǎn)成品增加。

對(duì)于2022年三元股份存貨大幅上升,紅星資本局致信三元股份咨詢是否已面臨清庫存的壓力,未來是否會(huì)降價(jià)、促銷等問題,截至發(fā)稿暫未獲得回應(yīng)。

財(cái)報(bào)截圖

資產(chǎn)重組不見回報(bào)

紅星資本局注意到,三元股份營收的下滑還與其頻頻不見回報(bào)的資產(chǎn)重組有關(guān)。

據(jù)財(cái)報(bào),三元股份于2022年1月合并首農(nóng)畜牧,投資金額為11.29億元,收購?fù)瓿珊蠹{入合并報(bào)表。

三元股份表示收購原因是:將優(yōu)質(zhì)奶源資產(chǎn)注入三元股份,能夠加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)鏈一體化,產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢持續(xù)增強(qiáng),有利于三元股份發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)、提高抗風(fēng)險(xiǎn)能力、提高上市公司長期行業(yè)競爭地位。

2020年及2021年1-5月,首農(nóng)畜牧的凈利潤(合并口徑)還分別為2.08億元、8043.76萬元。但2022年,首農(nóng)畜牧凈虧損1537.98萬元,2023年1-3月又出現(xiàn)了7116.54萬元的虧損。

4月21日,三元股份發(fā)布公告表示擬以6.58億元的交易價(jià)格轉(zhuǎn)讓所持首農(nóng)畜牧27%股權(quán)至北京三元種業(yè)科技股份有限公司(簡稱“三元種業(yè)”)。交易完成后,三元股份將不再對(duì)首農(nóng)畜牧合并報(bào)表。

不到一年半的時(shí)間,三元股份這一買進(jìn)賣出,錢沒賺著,倒貼不少。對(duì)于賣出原因,三元股份表示,首農(nóng)畜牧資產(chǎn)負(fù)債率接近 70%,后續(xù)發(fā)展所需資金迫切需要股東的增資補(bǔ)充。鑒于公司對(duì)首農(nóng)畜牧已有投資,參考乳品同行業(yè)公司參股奶源企業(yè)相關(guān)案例,公司擬向三元種業(yè)轉(zhuǎn)讓所持首農(nóng)畜牧部分股權(quán),并于三元種業(yè)同步對(duì)首農(nóng)畜牧增資時(shí),不參與增資。

另一份讓人產(chǎn)生迷思的收購是,三元股份在4月27日表示擬以現(xiàn)金1元收購北京市雙橋農(nóng)場有限公司持有的呼倫貝爾三元乳業(yè)有限責(zé)任公司(以下簡稱“呼三元”)24.66%的股權(quán)。

對(duì)于收購原因,三元股份表示,呼三元已停產(chǎn)多年,根據(jù)北京市國資委關(guān)于清理“僵尸企業(yè)”的有關(guān)要求,減少下屬持續(xù)虧損企業(yè)。在完成股權(quán)變更登記后,三元股份將對(duì)呼三元進(jìn)行吸收合并,吸收合并完成后注銷該公司。

呼三元已經(jīng)長期處于資不抵債的狀態(tài)。據(jù)了解,呼三元在2022年凈虧損648.42萬元,在2023年一季度凈虧損61.63萬元。2023年3月末,呼三元凈資產(chǎn)為-1.01億元。

三元股份的焦慮

不見回報(bào)的資產(chǎn)重組還有不少。

2022年8月,三元股份競得湖南太子奶集團(tuán)生物科技有限責(zé)任公司(以下簡稱“太子奶”)40%股權(quán),自此其持有太子奶100%股權(quán)。太子奶2022年?duì)I收1744萬元,凈虧損1116萬元。

三元股份在4月25日還披露了《關(guān)于艾萊發(fā)喜2020年度至2022年度業(yè)績承諾實(shí)現(xiàn)情況的專項(xiàng)說明》,說明顯示,艾萊發(fā)喜公司在利潤考核期內(nèi)實(shí)現(xiàn)的經(jīng)審計(jì)的扣非累計(jì)凈利潤不得低于4.16億元,否則艾萊宏達(dá)公司同意就差額部分進(jìn)行補(bǔ)償。三年過去,艾萊發(fā)喜公司在業(yè)績考核期內(nèi)未達(dá)到承諾。

艾萊發(fā)喜是冰淇淋品牌八喜的主體公司。

而這兩處投資都反映出三元股份的焦慮:走不出北京。

八喜冰淇淋

2022年,三元股份在北京地區(qū)的營收為48.34億元,營收同比增長3.98%,營收占比為61.37%,在北京地區(qū)以外的市場營收為30.43億元,營收同比下降25.84%。

三元股份又與其他區(qū)域乳企相似,主打低溫奶。

廣東省食品安全保障促進(jìn)會(huì)副會(huì)長朱丹蓬向紅星資本局表示,當(dāng)前三元股份的基地并沒有實(shí)現(xiàn)全國化發(fā)展,而低溫奶對(duì)基地距離要求較高,所以三元股份在低溫奶這個(gè)領(lǐng)域,基本受限于整個(gè)華北地區(qū)。

三元股份也在嘗試著開拓其他市場,打造更多品類。

太子奶主打常溫乳酸菌飲品,大本營在湖南。而八喜冰淇淋則是三元冰淇淋業(yè)務(wù)的主要構(gòu)成。二者對(duì)三元來說是品類與市場渠道的補(bǔ)充。

不再并表的SPV(盧森堡)及下屬法國相關(guān)公司,此前也被三元寄予了“全球化布局規(guī)劃,尋求國際發(fā)展,開拓國外市場”的重望,最后因“收購初衷階段性難以實(shí)現(xiàn)”而放手。

紅星資本局致信三元股份咨詢低溫奶業(yè)務(wù)營收占比,低溫奶業(yè)務(wù)占比高是否是阻礙三元全國化發(fā)展的首要原因,三元股份收購太子奶、SPV是否是為了解決市場單一,艾萊發(fā)喜業(yè)績未達(dá)標(biāo)的原因及接下來的持股打算等問題,截至發(fā)稿,暫未獲得回應(yīng)。

紅星新聞?dòng)浾?俞瑤 張露曦

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