(資料圖片僅供參考)
華爾街資深人士羅森伯格說，股市投資者可能希望美聯(lián)儲會很快暫停加息，在年底前降息，但歷史表明，這種轉變并不能保證股市上漲。
Rosenberg指出，自1950年以來，14次升息周期中有11次以衰退告終。Rosenberg曾任美林首席北美分析師，現(xiàn)為總部位于多倫多的Rosenberg Research總裁。
羅森伯格周三發(fā)布的一份報告顯示，從歷史數(shù)據(jù)來看，標準普爾500指數(shù)見頂?shù)剿ネ碎_始的平均時間約為6個半月。標準普爾500指數(shù)從高峰到低谷平均需要12個半月，這通常發(fā)生在衰退結束之前。（見下圖）
Rosenberg寫道:“我認為5月3日的加息是為了安撫聯(lián)邦公開市場委員會的鷹派，我們將聽到（就像我們在利率周期的頂峰所做的那樣）有必要等待、保持耐心，并評估政策滯后?！彼傅氖鞘袌鲱A期美聯(lián)儲負責制定利率的聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）將在下次政策會議結束時再次加息。
Rosenberg稱，他預計美聯(lián)儲將在第四季開始降息，這將標志著寬松周期的開始。Rosenberg稱，寬松周期可能是一個大周期。根據(jù)歷史數(shù)據(jù)，美聯(lián)儲在經(jīng)濟軟著陸或經(jīng)濟放緩不會演變成全面衰退的情況下，往往會適度降息約75個基點。但Rosenberg指出，在經(jīng)濟衰退中，美聯(lián)儲往往會將基準利率下調(diào)500個基點，或完全逆轉之前的緊縮周期。
羅森伯格認為，目前來看，標準普爾500指數(shù)在觸底之前可能還會再跌20％。
Rosenberg指出，"基本面熊市低點需要股市風險溢價擴大至+425基點的更令人信服的水平，或目前水平的兩倍以上。"股票風險溢價指的是股票和國債估計實際收益之間的差額。
羅森博格指出:“綜合這些因素，標準普爾500指數(shù)將接近3200點（不是世界末日，但在此基礎上再減約20％），10年期美國國債收益率至少將回落至2.5％。”
來源:金融界
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