參考消息網(wǎng)4月17日?qǐng)?bào)道 （文/張濱陽(yáng)）隨著美聯(lián)儲(chǔ)和其他相關(guān)機(jī)構(gòu)迅速采取措施，上月由硅谷銀行倒閉引發(fā)的美國(guó)銀行業(yè)動(dòng)蕩看上去暫時(shí)平息下去。雖然人們對(duì)銀行擠兌會(huì)波及整個(gè)金融體系的擔(dān)憂有所減弱，但對(duì)更多銀行倒閉和收緊貸款標(biāo)準(zhǔn)可能減緩美國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出的擔(dān)憂卻仍然存在。特別是已經(jīng)出現(xiàn)的信貸緊縮的苗頭，成為懸浮在美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景上的一大片烏云。

15年前，正是一連串的銀行危機(jī)引發(fā)了信貸緊縮。金融危機(jī)的直接后果是金融機(jī)構(gòu)大幅收緊了貸款標(biāo)準(zhǔn)以保護(hù)自己，而隨之而來(lái)的就是出現(xiàn)了數(shù)十年所未見(jiàn)的最嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)衰退，并蔓延至全球。這樣的歷史是否會(huì)重演？

(資料圖片僅供參考)

億萬(wàn)富翁、著名投資人沃倫·巴菲特12日在接受媒體采訪時(shí)說(shuō)，“銀行危機(jī)尚未結(jié)束”。

之所以說(shuō)美國(guó)的銀行危機(jī)尚未結(jié)束，是因?yàn)椴恢故枪韫茹y行、簽名銀行這樣的地區(qū)性、中小型銀行，現(xiàn)在美國(guó)的大型銀行也逐漸暴露出問(wèn)題。

以按資產(chǎn)規(guī)模排名美國(guó)商業(yè)銀行第八位的嘉信理財(cái)為例，它的銀行業(yè)務(wù)就陷入了硅谷銀行突然倒閉引發(fā)的風(fēng)暴之中。與硅谷銀行一樣，嘉信理財(cái)在低利率時(shí)期購(gòu)買了大量長(zhǎng)期債券，但隨著利率大幅上升這些債券的價(jià)格已經(jīng)大打折扣。據(jù)美國(guó)金融媒體華爾街金融網(wǎng)站報(bào)道，這些債券目前給嘉信理財(cái)帶來(lái)的“未實(shí)現(xiàn)損失”約有220億美元。

嘉信理財(cái)面臨的困境已經(jīng)在市場(chǎng)上反映出來(lái)。自3月8日以來(lái)，該公司股價(jià)已經(jīng)跌去了三分之一，其市值一個(gè)多月蒸發(fā)了接近500億美元。

實(shí)際上，面臨長(zhǎng)期債券損失的不僅是嘉信理財(cái)，美國(guó)其他大型銀行也存在這個(gè)問(wèn)題。據(jù)《華爾街日?qǐng)?bào)》報(bào)道，美國(guó)六家主要銀行在2022年將5042億美元的可供出售（AFS）債券重新分類為持有至到期（HTM）狀態(tài)。這六家銀行——嘉信理財(cái)集團(tuán)、PNC、摩根大通、富國(guó)銀行、Truist Financial和美國(guó)合眾銀行——均位列美國(guó)前十大商業(yè)銀行之內(nèi)。

這些銀行將債券重新歸類的用意非常明顯。簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，AFS債券以現(xiàn)在的價(jià)格記入賬目，而HTM債券可以按照購(gòu)買時(shí)的價(jià)格計(jì)算價(jià)值。在債券價(jià)格大幅下跌的情況下，將AFS債券歸類為HTM債券，就可以美化當(dāng)下的資產(chǎn)負(fù)債表。也就是說(shuō)，美國(guó)銀行業(yè)實(shí)際的情況要比賬面上看上去要更糟糕。

不僅如此，《華爾街日?qǐng)?bào)》還報(bào)道說(shuō)，根據(jù)杠桿金融分析公司9fin的數(shù)據(jù)，美國(guó)銀行、巴克萊銀行、摩根士丹利和其他銀行目前在其資產(chǎn)負(fù)債表上總共持有250億至300億美元的“懸債”。這些債券是與杠桿收購(gòu)相關(guān)的高風(fēng)險(xiǎn)債券，目前因?yàn)殂y行業(yè)危機(jī)而無(wú)人問(wèn)津。如果這些銀行被迫虧本出售這些債券，就可能重演硅谷銀行倒閉前出現(xiàn)的情景。

《華爾街日?qǐng)?bào)》說(shuō)：“銀行無(wú)法在不招致巨額損失的情況下將這些債券從賬簿中剔除，這削弱了它們發(fā)放新的收購(gòu)貸款的意愿?！?/p>

根據(jù)英國(guó)金融分析公司迪羅基公司的數(shù)據(jù)，截至3月31日，私募股權(quán)公司已宣布在美國(guó)進(jìn)行約500億美元的杠桿收購(gòu)，大幅低于去年同期的約860億美元。

穆迪分析公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬克·贊迪說(shuō)：“信貸是經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的母乳?！便y行在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中處于中樞地位，銀行貸款和相關(guān)業(yè)務(wù)的降溫會(huì)影響經(jīng)濟(jì)的底線，增加經(jīng)濟(jì)衰退的可能性。

在信貸緊縮期間，銀行會(huì)大幅收緊貸款標(biāo)準(zhǔn)，從而推高融資成本。無(wú)論是企業(yè)還是家庭，貸款都變得更難獲得。實(shí)際上，信貸緊縮的苗頭已經(jīng)在美國(guó)出現(xiàn)。

根據(jù)紐約聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行公布的最新月度調(diào)查結(jié)果，美國(guó)消費(fèi)者對(duì)通貨膨脹和他們獲得信貸的機(jī)會(huì)越來(lái)越悲觀。紐約聯(lián)儲(chǔ)3月的消費(fèi)者預(yù)期調(diào)查顯示，那些報(bào)告說(shuō)獲得信貸比一年前更難的人上升到58.2%，這是自2013年6月以來(lái)的最高水平。同樣，預(yù)計(jì)從現(xiàn)在起一年后獲得信貸將更加困難的人的比例升至近53%，高于2月的48.8%。

美國(guó)銀行業(yè)危機(jī)雖然看似暫時(shí)平息，但其引起的風(fēng)波正在向更廣泛的美國(guó)經(jīng)濟(jì)擴(kuò)散。高盛的分析師最近在一份研究報(bào)告中認(rèn)為，銀行面臨的壓力可能導(dǎo)致貸款減少多達(dá)6個(gè)百分點(diǎn)，而嚴(yán)重依賴中小型銀行的小企業(yè)可能在受到貸款收緊影響方面首當(dāng)其沖。

國(guó)際貨幣基金組織（IMF）在其最新發(fā)布的《全球經(jīng)濟(jì)展望》中說(shuō)，金融部門面臨的困境是由于銀行的商業(yè)模式嚴(yán)重依賴持續(xù)低利率且未能適應(yīng)去年快速的加息步伐造成的。盡管銀行業(yè)的動(dòng)蕩似乎可能得到遏制，“但投資者和儲(chǔ)戶對(duì)銀行業(yè)的發(fā)展仍然高度敏感”。

IMF進(jìn)一步評(píng)估說(shuō)，如果信貸條件進(jìn)一步收緊，企業(yè)和家庭更難借貸，銀行未實(shí)現(xiàn)的損失可能會(huì)導(dǎo)致額外沖擊的“可能情景”，這可能對(duì)經(jīng)濟(jì)“產(chǎn)生潛在的重大影響”。

圖說(shuō) 3月14日，拎著購(gòu)物袋的購(gòu)物者經(jīng)過(guò)拉斯維加斯一處商店的櫥窗。（美聯(lián)社）

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