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來源/經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)（作者連?。?/p>

上周，隨著美核心通脹數(shù)據(jù)回落，市場(chǎng)機(jī)構(gòu)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)結(jié)束加息的預(yù)期有所回升。這種情緒疊加擔(dān)憂經(jīng)濟(jì)衰退、歐美銀行業(yè)危機(jī)等影響，持續(xù)放大多年累積的美元信用透支風(fēng)險(xiǎn)，許多國(guó)家不得不加速采取措施應(yīng)對(duì)。觸碰美國(guó)一些人敏感神經(jīng)的所謂“去美元化”，實(shí)則是多國(guó)為了應(yīng)對(duì)美國(guó)金融風(fēng)險(xiǎn)外溢的自救之舉。

美國(guó)商務(wù)部3月31日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)2月份剔除食品和能源的核心PCE價(jià)格指數(shù)同比上漲4.6%，環(huán)比上漲0.3%，兩項(xiàng)指標(biāo)均低于市場(chǎng)預(yù)期和前值。同一天，美國(guó)3月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)也從2月的67降至62。數(shù)據(jù)推升了市場(chǎng)機(jī)構(gòu)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)放松貨幣政策乃至于降息的預(yù)期，受此影響，上周美國(guó)三大股指出現(xiàn)明顯回升。

市場(chǎng)情緒回暖之際，對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景的憂慮仍在持續(xù)。美國(guó)前財(cái)政部長(zhǎng)薩默斯3月31日稱，現(xiàn)在斷言美國(guó)已經(jīng)擺脫快速加息引發(fā)的金融困境為時(shí)過早。美國(guó)經(jīng)濟(jì)可能因?yàn)殂y行業(yè)危機(jī)而出現(xiàn)嚴(yán)重衰退，“軟著陸”的可能性很小。

相關(guān)因素令美元承壓。美元指數(shù)近期從高位明顯回落，3月份降幅超過2.2%。由于市場(chǎng)預(yù)期加息周期接近尾聲，加上經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期回升，支撐美元短期走強(qiáng)的因素正在消失。有分析指出，美聯(lián)儲(chǔ)結(jié)束超寬松貨幣政策，轉(zhuǎn)向激進(jìn)加息政策之后，國(guó)際金融市場(chǎng)動(dòng)蕩，多種貨幣大幅貶值，許多發(fā)展中國(guó)家因此遭遇嚴(yán)重通貨膨脹、本幣貶值和資本外流。這迫使越來越多的國(guó)家想辦法自救。減持美債、推動(dòng)外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)多元化、尋求在國(guó)際貿(mào)易中使用雙邊和多邊貨幣協(xié)議結(jié)算交易等方式成為應(yīng)對(duì)選項(xiàng)。

3月中旬，俄羅斯央行報(bào)告顯示，2022年底盧布和所有“友好”貨幣合計(jì)占俄羅斯出口結(jié)算的52%，有記錄以來首次超過美元和歐元的份額。3月31日，東盟財(cái)長(zhǎng)和央行行長(zhǎng)會(huì)議結(jié)束后對(duì)外表示，東盟各成員國(guó)同意在該地區(qū)加強(qiáng)本地貨幣使用，并減少在跨境貿(mào)易和投資中對(duì)當(dāng)前國(guó)際主要貨幣的依賴，以更好應(yīng)對(duì)全球性危機(jī)。4月1日，印度外交部宣布，印度和馬來西亞已同意用印度盧比進(jìn)行貿(mào)易結(jié)算。另有數(shù)據(jù)顯示，美元儲(chǔ)備和美元資產(chǎn)在全球央行外匯儲(chǔ)備中占比，已從2016年一季度的65.46%降至2022年三季度的59.79%。

多國(guó)的自救舉措被視為“去美元化”，相關(guān)話題被歐美媒體連篇累牘地報(bào)道，看來是觸動(dòng)了美國(guó)一些人敏感的神經(jīng)。實(shí)際上，所謂“去美元化”的現(xiàn)實(shí)情況并沒有那么夸張，而引發(fā)“去美元化”聲音和行動(dòng)的原因也值得深思。

一方面，美元在全球市場(chǎng)中仍具有主導(dǎo)作用。美元在全球貿(mào)易結(jié)算、各國(guó)央行外匯儲(chǔ)備、全球債務(wù)計(jì)價(jià)以及全球資金流動(dòng)中的占比均居首位。雖然美元在全球貨幣體系中的地位近年來持續(xù)下降，但美元的儲(chǔ)備地位難以被迅速取代。以上周被媒體聚焦的巴西為例，據(jù)巴西央行3月31日公布的數(shù)據(jù)，美元在巴西國(guó)際儲(chǔ)備中占比高達(dá)80.42%，仍居絕對(duì)主導(dǎo)地位，離“去美元化”距離尚遠(yuǎn)。

另一方面，“去美元化”與濫用美元地位相伴生。美國(guó)多年來利用美元優(yōu)勢(shì)地位反復(fù)收割他國(guó)，又濫施金融制裁，各國(guó)辛苦積攢的美元儲(chǔ)備隨時(shí)都有被合法或非法掠奪的危險(xiǎn)。特別是烏克蘭危機(jī)至今，俄羅斯的遭遇強(qiáng)化了各國(guó)關(guān)于減少對(duì)美元依賴的認(rèn)知。美元作為武器被用得越多，美元被拋棄的速度就越快，這恰恰是最具諷刺之處。

美國(guó)對(duì)美元地位的濫用，嚴(yán)重透支了美元信用，早已在各國(guó)心中埋下不信任的種子，加快推進(jìn)國(guó)際貨幣體系多元化的意愿正在增強(qiáng)。這并非完全“去美元化”，而是對(duì)現(xiàn)有體系的完善升級(jí)。只不過，美國(guó)一些人既想維護(hù)美元作為主要國(guó)際貨幣帶來的利益，又不愿承擔(dān)相應(yīng)的國(guó)際責(zé)任，還不許其他國(guó)家采取維護(hù)經(jīng)貿(mào)穩(wěn)定的自救自保措施，想得真美??！

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