大豆近兩年的勢(shì)頭是比較猛的，這個(gè)猛倒不是說(shuō)價(jià)格有多強(qiáng)勁，而是說(shuō)越來(lái)越受到市場(chǎng)的關(guān)注。

一方面，隨著全球疫情以及地緣政治沖突的爆發(fā)后，大家對(duì)于糧食的關(guān)注度越來(lái)越高。

我國(guó)三大主糧的自給率很高，但是大豆卻是個(gè)例外。

(資料圖)

自1996年我國(guó)從大豆凈出口國(guó)變成凈進(jìn)口國(guó)以后，進(jìn)口大豆的數(shù)量開(kāi)始快速增長(zhǎng)。到近幾年，我國(guó)進(jìn)口大豆的數(shù)量都在9000萬(wàn)噸左右，其中2020年我國(guó)進(jìn)口大豆數(shù)量達(dá)到了10033萬(wàn)噸，首次超過(guò)1億噸。

而正是這樣龐大的對(duì)外依賴(lài)度，引發(fā)了眾多的關(guān)注。

另一方面，大豆對(duì)外依賴(lài)度過(guò)高也引起了官方的重視，并且在連續(xù)兩年的中央一號(hào)文件中都明確提及擴(kuò)種大豆。

隨著一系列政策利好向大豆傾斜，自然也使大豆的關(guān)注度快速上升。

去年，我國(guó)大豆擴(kuò)種取得了明顯的成果。

大豆產(chǎn)量達(dá)到2028萬(wàn)噸，同比提高了23.7%，大豆自給率較上一年提高了3.69%。

不過(guò)，大豆的走勢(shì)卻有點(diǎn)不盡人意。

去年大豆上市之初，走出了一個(gè)“高開(kāi)”的格局，9月初黑龍江綏化海倫倫河地區(qū)的新豆率先上市，毛糧收購(gòu)價(jià)就達(dá)到了3.1元斤左右，由于這個(gè)開(kāi)秤價(jià)格比較符合市場(chǎng)的預(yù)期，于是也由此使得大豆市場(chǎng)一下活躍了起來(lái)。

但是隨后大豆并沒(méi)能維持這種高開(kāi)的走勢(shì)，價(jià)格逐漸下滑，到3月份時(shí)，主流價(jià)格已跌至2.7元/斤。

豆價(jià)走跌，一方面是去年?yáng)|北主產(chǎn)區(qū)受天氣影響，大豆質(zhì)量下降，蛋白偏低，賣(mài)不上價(jià)；另一方面，市場(chǎng)需求不振，尤其年后又是需求淡季，再加上肉價(jià)、菜價(jià)走低，對(duì)豆制品消費(fèi)產(chǎn)生一定擠兌。

需求慘淡，促使豆價(jià)進(jìn)一步下跌，基層賣(mài)糧進(jìn)度也明顯偏慢。

直到3月上旬，中儲(chǔ)糧多個(gè)地區(qū)的國(guó)儲(chǔ)庫(kù)開(kāi)始提價(jià)收豆，并且不看蛋白，這才使得豆市重新提振。當(dāng)前主流豆價(jià)已回升至2.75-2.8元/斤，雖然相比開(kāi)秤時(shí)的價(jià)格仍然低了不少，但在供強(qiáng)需弱的大背景下，已算平穩(wěn)了。

并且收購(gòu)的時(shí)間也比較長(zhǎng)，一直延續(xù)到4月底，這意味著至少在4月底之前，大豆行情正在企穩(wěn)。

而與暫時(shí)企穩(wěn)的大豆不同的是，豆粕卻迎來(lái)了“豪跌”。

自跌破4000元/噸的關(guān)口后，仍在加速向下探，當(dāng)前現(xiàn)貨價(jià)格已跌至3700元/噸，并且依舊是跌意未休。

縱觀豆粕市場(chǎng)可以說(shuō)是無(wú)一利好，首先是宏觀局勢(shì)頻頻震蕩。

尤其美國(guó)銀行事件爆發(fā)后，市場(chǎng)恐慌以及對(duì)金融危機(jī)的擔(dān)憂(yōu)情緒不斷攀升。與此同時(shí)，3月份美聯(lián)儲(chǔ)宣布繼續(xù)加息25個(gè)基點(diǎn)后，使得聯(lián)邦利率升至新高，大宗商品再次承壓，尤其是油脂油料跌幅較大。

而另一方面，巴西大豆的豐產(chǎn)改善了全球大豆的供給預(yù)期，使得國(guó)際豆價(jià)頻頻走跌，進(jìn)口大豆到港成本也不斷走跌，進(jìn)口數(shù)量則不斷攀升。

根據(jù)預(yù)期，4-5月份進(jìn)口大豆將迎來(lái)到港旺季，而國(guó)內(nèi)豬價(jià)走弱，養(yǎng)殖戶(hù)虧損，飼料需求不旺，豆粕壘庫(kù)風(fēng)險(xiǎn)大增。

第三，在這種全盤(pán)利空的情緒下，投機(jī)資金看跌情緒也明顯增長(zhǎng)，市場(chǎng)信心嚴(yán)重不足。

當(dāng)前的豆粕市場(chǎng)無(wú)論是市場(chǎng)供需，還是市場(chǎng)情緒，都無(wú)一利好。期貨市場(chǎng)資金大進(jìn)大出，大幅下跌，而現(xiàn)貨市場(chǎng)也走貨不暢，價(jià)格持續(xù)下滑。

那么，豆粕會(huì)“崩盤(pán)”嗎？

至少目前來(lái)看還不至于，隨著油廠利潤(rùn)下滑，庫(kù)存高企，會(huì)逐步減少開(kāi)機(jī)，消耗庫(kù)存。

不過(guò)短期來(lái)看，豆粕仍有下行空間，跌破3500元/噸的概率正在增加。

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