人保財(cái)險(xiǎn)內(nèi)部“禁酒令”雖然持續(xù)發(fā)酵，但對資本市場影響卻不太明顯。

2月7日，在人保財(cái)險(xiǎn)“禁酒令”發(fā)布一天后，白酒板塊延續(xù)前一天行情，呈現(xiàn)走弱態(tài)勢。同花順白酒指數(shù)收盤報(bào)4930.43點(diǎn)跌0.61%。不過，南都灣財(cái)社-酒水新消費(fèi)指數(shù)課題組記者看到，該板塊下個(gè)股跌幅普遍不大，其中跌幅最大的為金種子酒，收盤跌1.97%報(bào)27.41元/股；另外，包括山西汾酒、五糧液和貴州茅臺等5只個(gè)股，則是以股價(jià)上漲收盤。

其中，五糧液在2月6日的禁酒令發(fā)布后，開盤跌幅超過5%。截至收盤報(bào)201.7元，跌幅為3.95%，市值蒸發(fā)323億元。2月7日收盤漲0.73%報(bào)203.17元/股。

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據(jù)南都灣財(cái)社記者此前報(bào)道，所謂人保財(cái)險(xiǎn)“禁酒令”，是該公司發(fā)布的一項(xiàng)內(nèi)部禁止飲酒文件，該文件要求該公司員工在工作日內(nèi)任何時(shí)間禁止喝酒等，隨后該文件也獲得人保財(cái)險(xiǎn)方面確認(rèn)，不過對方稱此文件“為內(nèi)部文件”。

實(shí)際上，消息面只要涉及政府部門、國企及事業(yè)單位發(fā)布“禁酒令”，白酒股均會有一段時(shí)間“應(yīng)聲下挫”，陷入低迷調(diào)整周期，但是本次人保財(cái)險(xiǎn)“禁酒令”對資本市場的影響，南都灣財(cái)社記者與過去公務(wù)禁酒期對比，影響卻相對較小。

例如2012年12出臺的“八項(xiàng)規(guī)定”前后，部分白酒頭部個(gè)股出現(xiàn)大跌，其中貴州茅臺在當(dāng)年12月3日就已大跌7.32%（除權(quán)），隨后個(gè)股股價(jià)一路走低，并在2013年1月跌破200元/股價(jià)位并曾觸及111.01元/股的階段性低位，隨后2014年才重新回歸上漲區(qū)間；而在2017年末全國多地發(fā)布“最嚴(yán)禁酒令”后，貴州茅臺、五糧液、洋河股份和瀘州老窖出現(xiàn)股價(jià)下跌情況，直至次年2月底才好轉(zhuǎn)。

除了上述過去“禁酒”措施對白酒資本市場影響大之外，監(jiān)管部門對白酒市場的管理介入，其影響也大于人保財(cái)險(xiǎn) “禁酒令”。據(jù)南都灣財(cái)社記者了解，2021年8月20日監(jiān)管部門召開“白酒市場秩序監(jiān)管座談會”后，白酒板塊應(yīng)聲大跌。同花順白酒概念數(shù)據(jù)顯示，會議召開當(dāng)日，白酒概念指數(shù)大跌超4%，并且概念板塊多日延續(xù)下跌行情。直到當(dāng)年9月，整個(gè)板塊才止跌回升。

業(yè)內(nèi)人士看來，本次人保財(cái)險(xiǎn)“禁酒令”已經(jīng)進(jìn)入常規(guī)化，對資本市場影響有限。

7日，酒類營銷專家蔡學(xué)飛向南都灣財(cái)社記者表示，自從“八項(xiàng)規(guī)定”出臺后，“禁酒令”已經(jīng)是人保財(cái)險(xiǎn)等國企內(nèi)一項(xiàng)很常規(guī)的操作，“并不會對白酒板塊造成太大的影響”。 蔡學(xué)飛還表示，目前包括貴州茅臺在內(nèi)的白酒行業(yè)，已經(jīng)開始減少了對于政消費(fèi)的依賴，現(xiàn)在的酒類消費(fèi)是以商務(wù)消費(fèi)和大眾消費(fèi)為主，“不過像政務(wù)人士的喝酒習(xí)慣，還是能一定程度影響到普通消費(fèi)者的消費(fèi)情緒”。

“另外，白酒板塊這兩天集體走弱，我認(rèn)為原因有三：首先人保財(cái)險(xiǎn)作為大型央企，具備著一定的示范作用，其他企業(yè)會向人?？待R，因此市場會出現(xiàn)一定程度上的擔(dān)憂。其次，白酒銷售高峰期春節(jié)旺季已經(jīng)過去，市場進(jìn)入了一個(gè)小淡季；再次白酒板塊在過去的兩三個(gè)月出現(xiàn)了一個(gè)大幅的增長現(xiàn)象，因此，此次屬于正常的回調(diào)現(xiàn)象?！辈虒W(xué)飛說。

有券商認(rèn)為，目前白酒的政務(wù)消費(fèi)，已經(jīng)逐步被商務(wù)消費(fèi)和大眾消費(fèi)所替代，國信證券此前一份研報(bào)指出，目前白酒中的政務(wù)消費(fèi)占比相對較低已不足10％。與此同時(shí)，在市場消費(fèi)面上，白酒目前更多體現(xiàn)在商務(wù)及個(gè)人消費(fèi)等層面，據(jù)南都灣財(cái)社記者此前報(bào)道，今年春節(jié)前后隨著年終宴席以及個(gè)人返鄉(xiāng)送禮等大幅攀升，白酒銷量提升，市場現(xiàn)回暖跡象。

針對“禁酒令”帶來的后續(xù)影響，南都灣財(cái)社-酒水新消費(fèi)指數(shù)課題組記者將持續(xù)關(guān)注。

采寫：南都·灣財(cái)社 見習(xí)記者 邱康正

關(guān)鍵詞： 貴州茅臺 資本市場 八項(xiàng)規(guī)定