參考消息網(wǎng)12月13日報道據(jù)《日本經(jīng)濟新聞》12月10日報道，日本麥當勞控股公司的高增長勢頭正在迎來拐點。新冠疫情下持續(xù)增長的業(yè)績使得麥當勞成為餐飲行業(yè)的一大贏家，但2022年的預期營業(yè)利潤大概率不升反降。

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為應對到店取餐和外賣業(yè)務量大增等用餐方式的變化，企業(yè)積極增加投資，但效果不盡如人意，資產(chǎn)效率也開始走低。

“客流量未見減少，乍一看是艷陽高照，實際收益卻是瓢潑大雨?！比毡钧湲攧诠臼紫瘓?zhí)行官日色保如此描述他所面臨的危機。

從2020年7月開始，現(xiàn)有門店的營業(yè)額已經(jīng)連續(xù)29個月保持同比增長。即便如此，該公司還是在11月被迫下調了今年的銷售預期。合并營業(yè)額預計將比去年增長10%，至3500億日元（約合25億美元），但原本預計利潤可能增長1%，現(xiàn)在可能下降3%，即從約350億日元降至約335億日元。

主要原因是日元貶值和原材料漲價。9月底，漢堡包的單價已經(jīng)從130日元調高至150日元。這是今年第二次漲價，但依然無法抵消成本增長帶來的壓力。

自新冠疫情暴發(fā)以來，麥當勞一直在積極追加投資，以應對“得來速”和到店取餐業(yè)務量的增長。

2019年全年的設備投資額僅為191億日元，但在2021年升至297億日元，2022年的計劃投資額進一步升至300億日元。

新引進的后廚加工設備能夠將漢堡包等產(chǎn)品的生產(chǎn)能力提高一倍，“得來速”通道數(shù)量也增加至此前的兩倍，以應對訂單量不斷增長的局面。對于信息技術的預定投資額與店鋪建設費用不相上下，手機點餐和外賣業(yè)務也都得到了強化。

積極投資也導致資產(chǎn)膨脹。除店鋪等有形固定資產(chǎn)外，軟件相關資產(chǎn)等無形固定資產(chǎn)規(guī)模也在增長。2021年底，總資產(chǎn)已達到2601億日元，比2017年增長三成以上。

但是，投資的增加并未帶來效率的提高。捷迅-輝盛工作站的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，日本麥當勞的總資產(chǎn)利潤率（ROA）已經(jīng)從2017年的12.8%降至2021年的9.7%。

ROA可以拆分為總資產(chǎn)周轉率和營業(yè)額凈利潤率。營業(yè)額凈利潤率從2017年的9.5%降至7.5%，總資產(chǎn)周轉率也從1.35次降至1.29次。

受原材料價格上漲的影響，該公司也在研究再次上調價格，但2022年的凈利潤率降至5.7%已經(jīng)不可避免。改善總資產(chǎn)周轉率已成當務之急。

疫情前完全按照操作規(guī)程運營的門店，主要是根據(jù)收銀臺前的排隊人數(shù)來決定餐食制作數(shù)量。但是，隨著遠程點餐和配送業(yè)務的增加，不再能夠根據(jù)排隊人數(shù)做出判斷，導致店鋪運營難度上升。

即便是后廚的出菜能力得到提升，如何順利將餐食送到消費者手中也是問題。

疫情下居家辦公人數(shù)顯著上升，為了吸引這部分客流，該公司為建設遠程點餐系統(tǒng)投入巨大，但受限于門店運營效率，營業(yè)額可能不如預想中增加的那么多。

關鍵詞： 凈利潤率 總資產(chǎn)周轉率 固定資產(chǎn)