12月15日，新京報貝殼財經(jīng)記者獲悉，全國最大傳統(tǒng)美容服務連鎖品牌美麗田園醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)有限公司（以下簡稱“美麗田園”）于近日通過港交所聆訊，摩根士丹利、海通國際和華泰國際擔任聯(lián)席保薦人。

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盡管“美容院第一股”敲鐘在即，但美麗田園的上市之路并非一帆風順。今年4月下旬，美麗田園首次向港交所遞交招股書，但未能通過，在更新了今年上半年業(yè)績情況后，再次向港股市場發(fā)起沖擊，最終通過上市聆訊。

歷經(jīng)近30年發(fā)展，傳統(tǒng)美容、醫(yī)美等多條業(yè)務線并行

1993年，美麗田園在海南開設了第一家美容院。歷經(jīng)近30年的發(fā)展，其主營業(yè)務涵蓋傳統(tǒng)美容、醫(yī)療美容、亞健康評估服務。招股書顯示，美麗田園同名旗艦品牌是國內歷史最悠久的連鎖美容院之一，為消費者提供傳統(tǒng)美容服務。2011年，美麗田園開始通過第二個品牌“秀可兒”提供醫(yī)療美容服務，主營輕醫(yī)美。2016年，美麗田園完成對美容服務品牌“貝黎詩”的戰(zhàn)略投資。2018年，美麗田園通過“研源”品牌，提供亞健康評估和干預服務。

從收入結構來看，這三個主營的業(yè)務形成了一個循環(huán)，美麗田園可以通過日常面部及身體護理服務初步贏得客戶信任，進而延伸至抗衰醫(yī)學等更復雜的服務領域。

公開資料顯示，我國美容業(yè)最早于上世紀八十年代開始流行，美麗田園先發(fā)搶占市場，在一線城市建立據(jù)點，并迅速發(fā)展。截至2022年6月30日， 美麗田園旗下四大品牌在全國擁有177家直營門店以及175家加盟門店，其中，位于一線城市的直營店有84家，新一線城市73家，合計占比達88.7%。

上半年凈利潤同比下降78%，擴張步伐放緩

新京報貝殼財經(jīng)記者注意到，美麗田園背后的資本實力不容小覷。據(jù)招股書，美麗田園的股東架構中，除了李陽、李方雨、崔元俊等一致行動人士合計持股約55.77%，業(yè)內知名券商中信證券旗下CITIC PE（中信產(chǎn)業(yè)基金）間接持有美麗田園35.93%的股份。

在資本及“顏值經(jīng)濟”的推動下，美麗田園于2019年、2020年及2021年實現(xiàn)業(yè)績三連漲。2019年，該公司總收益為14.05億元，2020年上漲7%至15.03億元，2021年達到17.81億元。

但今年上半年，美麗田園的營收和凈利呈下滑趨勢。2022年上半年，該公司營收同比下滑12.3%至7.34億元，凈利潤為2295.8萬元，較去年同期的1.05億元下降78%。

另一方面，其規(guī)模擴張有所放緩。招股書顯示，美麗田園2019年-2021年以及2022年上半年的直營門店總數(shù)分別為154家、161家、177家、177家，招股書指出，擴張步伐緩慢的主要原因為疫情等不確定性因素。

此外，2019年至2021年，美麗田園的整體毛利率也呈下跌趨勢，分別為50.4%、46.6%及46.8%。今年上半年，其毛利率為42.8%，較去年同期的46.5%下滑近4個百分點。

三年半消費者退款5950萬元，直營店曾發(fā)生醫(yī)療事故

近年來，醫(yī)美行業(yè)的安全性一直受到消費者關注。美麗田園在招股書中表示：“我們仍可能因服務的缺陷而面臨失當、醫(yī)療疏忽或不當行為以及索償?shù)娘L險；可能無法避免由于人為失誤、機器或設備故障、客戶缺乏項目前建議或項目后護理造成的醫(yī)療疏忽或不當行為風險?！?

新京報貝殼財經(jīng)記者了解到，2019年，有消費者在美麗田園一家直營店接受眼瞼整形手術，約兩個月后，因視網(wǎng)膜中央動脈阻塞損害視力，控告美麗田園并要求做出損害賠償。經(jīng)法院判決，該直營店賠償損失10.91萬元，理由是手術前未有告知客戶此特定風險。

另外，招股書顯示， 2019年-2021年以及2022年上半年，美麗田園收到的退款分別為1010萬元、1930萬元、2190萬元及820萬元。三年半的時間，美麗田園共計收到退款5950萬元。在所有退款中，分別有170萬元、380萬元、300萬元和140萬元，合計990萬元與投訴相關。

值得關注的是，據(jù)企查查顯示，美麗田園及其子公司曾有多起被監(jiān)管處罰案例。如2019年4月，因虛假或者引人誤解的商業(yè)宣傳，美麗田園被黃浦區(qū)市場監(jiān)管局處以罰款20萬元，并被責令停止違法行為。2019年12月，因未按照醫(yī)療器械說明書和標簽標示要求貯存醫(yī)療器械，美麗田園子公司上海秀可兒門診部有限公司，被上海市黃浦區(qū)市場監(jiān)督管理局處以罰款2萬元。2020年11月，上海秀可兒門診有限公司因使用未依法注冊的醫(yī)療器械被處以警告，罰款15.4萬元，并被沒收違法物品。

新京報貝殼財經(jīng)記者 于夢兒

編輯 李錚

校對 陳荻雁

關鍵詞： 美麗田園 今年上半年 一線城市