北京大學(xué)國(guó)家發(fā)展研究院副院長(zhǎng) 黃益平 主辦方供圖

“我們過(guò)去一直做人民幣國(guó)際化，更多強(qiáng)調(diào)的是政策意圖，強(qiáng)調(diào)支付的功能，下一步我們要把更多的關(guān)注點(diǎn)放在市場(chǎng)的需求，放在儲(chǔ)值的功能?！?

12月17日，在2023《財(cái)經(jīng)》年會(huì)上，北京大學(xué)國(guó)家發(fā)展研究院副院長(zhǎng)黃益平如是說(shuō)。

(資料圖片僅供參考)

談及2022年的國(guó)際貨幣體系，黃益平分享了他對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息產(chǎn)生的思考。美聯(lián)儲(chǔ)從年初開(kāi)始一共加息425個(gè)基點(diǎn)，這樣的變化在過(guò)去歷史上是前所未有的。他指出，今年年初美國(guó)的通脹壓力非常高，這個(gè)問(wèn)題至今沒(méi)有解決。

黃益平表示，此前預(yù)期，如果美聯(lián)儲(chǔ)大幅度加息，對(duì)于很多新興市場(chǎng)國(guó)家來(lái)說(shuō)，可能是一個(gè)重大的風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)新興市場(chǎng)國(guó)家被動(dòng)接受美聯(lián)儲(chǔ)調(diào)整政策的溢出效應(yīng)時(shí)，要想到的是這是以美元為主的副產(chǎn)品，得接受這個(gè)結(jié)果，唯一能降低沖擊后果的手段就是把經(jīng)濟(jì)基本面搞得穩(wěn)健一點(diǎn)，比如經(jīng)常項(xiàng)目、財(cái)政赤字、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、通脹、貨幣不要被明顯高估等等。

黃益平表示，事實(shí)上不能改變的一點(diǎn)是，以美元為主的國(guó)際貨幣體系對(duì)很多新興市場(chǎng)國(guó)家來(lái)說(shuō)，只要金融體系開(kāi)放，都有一個(gè)貨幣錯(cuò)配的問(wèn)題，簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)就是本國(guó)負(fù)債是美元，資產(chǎn)都是國(guó)內(nèi)的貨幣，這時(shí)候只要匯率一出現(xiàn)波動(dòng)，本國(guó)貨幣一出現(xiàn)貶值，有很多債權(quán)人就開(kāi)始擔(dān)心他們的資本，可能引發(fā)資本外流，甚至資本外逃。

當(dāng)前的國(guó)際貨幣體系對(duì)中國(guó)來(lái)說(shuō)意味著什么？

黃益平表示，中國(guó)需要進(jìn)一步推動(dòng)人民幣國(guó)際化。如果能把人民幣變成一個(gè)國(guó)際貨幣，一方面可以緩解貨幣錯(cuò)配的問(wèn)題，如果將來(lái)可以用人民幣做國(guó)際金融交易，本國(guó)的負(fù)債、資產(chǎn)都是人民幣，就不存在貨幣錯(cuò)配的問(wèn)題。這是一個(gè)大的方向。從另外一方面來(lái)說(shuō)，如果將來(lái)人民幣可以作為一種主要的國(guó)際貨幣，包括中國(guó)在內(nèi)很多國(guó)家，也可以持有更多的人民幣，形成多元化資產(chǎn)組合，而不僅僅是美元。

黃益平指出，過(guò)去推進(jìn)人民幣國(guó)際化更多強(qiáng)調(diào)的是政策意圖，強(qiáng)調(diào)支付功能，下一步要把更多的關(guān)注點(diǎn)放在市場(chǎng)的需求，放在儲(chǔ)值的功能。即便要開(kāi)放，仍然需要考慮國(guó)際化和維持穩(wěn)定的關(guān)系，開(kāi)放還是要穩(wěn)健。

“穩(wěn)健的意思：第一，講究持續(xù)。第二，要有充分的條件。第三，即便做成了，還有一些預(yù)防性的措施。比如宏觀審慎措施。”黃益平解釋道。

最后，黃益平表示，人民幣國(guó)際化的過(guò)程當(dāng)中，還是應(yīng)該保持一種全方位開(kāi)放的人民幣國(guó)際化，盡可能不要把它做成一小部分國(guó)家才使用的貨幣。

關(guān)鍵詞： 人民幣國(guó)際化 新興市場(chǎng) 貨幣錯(cuò)配