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東方證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家 邵宇

出品 | 搜狐智庫(kù)

編輯 | 鐘昕格

北京時(shí)間15日凌晨，美聯(lián)儲(chǔ)宣布加息50基點(diǎn)。2022年，美聯(lián)儲(chǔ)共加息七次，累計(jì)加息425基點(diǎn)。加息放緩意味著什么？明年美國(guó)通脹是否已見(jiàn)頂？美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)最后一次加息，會(huì)對(duì)人民幣、股市有何影響？對(duì)此，搜狐智庫(kù)對(duì)話(huà)了東方證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家邵宇。

邵宇表示，明年美國(guó)通脹會(huì)比今年的高位下降不少。美聯(lián)儲(chǔ)加息放緩，主要考慮到實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)承受了一定壓力，因此，加息節(jié)奏放緩，但加息過(guò)程可能會(huì)拉長(zhǎng)。

他指出，美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)最后一次加息50基點(diǎn)，符合市場(chǎng)預(yù)期，因此，市場(chǎng)表現(xiàn)較為平淡，此前強(qiáng)勢(shì)的美元以及市場(chǎng)對(duì)通脹較為積極的反應(yīng)，現(xiàn)已告一段落。

“美元指數(shù)從115下降到104，對(duì)于非美貨幣來(lái)說(shuō)，壓力已有所放松。股市方面，美元指數(shù)下行，沖減資產(chǎn)相對(duì)來(lái)說(shuō)會(huì)能得到提振，但這一預(yù)期可能已經(jīng)兌現(xiàn)了?！?/p>

邵宇表示，持續(xù)的強(qiáng)烈加息對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)形成壓力，例如利率上升、住房抵押貸款無(wú)法釋放、住房市場(chǎng)疲軟；同時(shí)，全球經(jīng)濟(jì)會(huì)陷入一定的衰退風(fēng)險(xiǎn)。金融市場(chǎng)更為明顯，因?yàn)闊o(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率中樞的提高，市場(chǎng)股票的估值會(huì)受到一定程度壓制。

邵宇認(rèn)為，接下來(lái)美聯(lián)儲(chǔ)的加息時(shí)間會(huì)放長(zhǎng)，但步幅會(huì)延緩，目的是讓真實(shí)利率變成正利率，回到零以上。

當(dāng)前美聯(lián)儲(chǔ)累計(jì)加息425基點(diǎn)，邵宇表示，如果加息終點(diǎn)是500基點(diǎn)，即通脹達(dá)到5%，可能仍有一定的加息空間?！暗?%的通脹，已經(jīng)相當(dāng)高了，所以美國(guó)貨幣政策應(yīng)該不會(huì)馬上轉(zhuǎn)向?qū)捤?，只不過(guò)節(jié)奏變得更加的緩和。

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