10月19日周三，美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)布最新褐皮書。

此次褐皮書稱，自上次報(bào)告以來，美國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)活動(dòng)適度擴(kuò)張；但是，不同行業(yè)和地區(qū)的情況各不相同。其中，四個(gè)地區(qū)的活動(dòng)持平，兩個(gè)地區(qū)出現(xiàn)下降，需求放緩或疲軟主要?dú)w因于利率上升、通貨膨脹和供應(yīng)中斷。褐皮書提到，在對(duì)需求減弱的擔(dān)憂日益加劇的情況下，受訪者對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的前景變得更加悲觀。

值得注意的是，如今10月的這份褐皮書對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的描述是“適度擴(kuò)張”，和7月的褐皮書描述一致，但在9月份的褐皮書中，對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的描述是“不變”。

(資料圖)

此外，10月的褐皮書提到了13次“衰退”，9月的褐皮書僅提到10次。10月，在費(fèi)城地區(qū)，“關(guān)于經(jīng)濟(jì)衰退的討論上升了?！?/p>

在勞動(dòng)力市場(chǎng)上，美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)雖有放緩的跡象，但依然緊張，工資上漲的壓力依然存在。

在物價(jià)方面，盡管幾個(gè)地區(qū)出現(xiàn)了一些放緩，但通脹增長(zhǎng)仍然保持高位。褐皮書預(yù)計(jì)，未來價(jià)格上漲將普遍溫和。

美國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)前景更加悲觀

褐皮書在分析全美經(jīng)濟(jì)活動(dòng)時(shí)稱，在對(duì)需求減弱的擔(dān)憂日益加劇的情況下，前景變得更加悲觀。

報(bào)告稱：

全美零售支出相對(duì)持平，反映出可自由支配支出減少。

汽車經(jīng)銷商正在經(jīng)歷由于庫存有限、汽車價(jià)格高企和利率上升等因素導(dǎo)致的銷售持續(xù)低迷。

受到休閑活動(dòng)持續(xù)強(qiáng)勁和商務(wù)旅行回暖的推動(dòng)，旅游活動(dòng)強(qiáng)勁增長(zhǎng)。

大多數(shù)地區(qū)的制造業(yè)活動(dòng)保持穩(wěn)定或擴(kuò)大，部分原因是供應(yīng)鏈中斷的緩解，盡管有一些地區(qū)的報(bào)告稱產(chǎn)出下降。

市場(chǎng)對(duì)非金融服務(wù)的需求上升。

交通運(yùn)輸服務(wù)活動(dòng)喜憂參半，港口活動(dòng)強(qiáng)勁增長(zhǎng)，而貨運(yùn)活動(dòng)喜憂參半。

按揭貸款利率上升和房?jī)r(jià)上漲進(jìn)一步削弱了單戶住宅的開工量和銷售量，但提振了公寓租賃和租金，公寓出租和租金普遍保持在高位。

商業(yè)地產(chǎn)在供應(yīng)短缺和建設(shè)、借貸成本上升的情況下，開工和銷售雙雙放緩，樓價(jià)下跌的幅度在各地有所不同。工業(yè)租賃依然強(qiáng)勁，而寫字樓需求不溫不火。

大多數(shù)報(bào)告區(qū)的銀行表示貸款量下降，部分原因是住宅房地產(chǎn)貸款萎縮。

能源活動(dòng)適度擴(kuò)張，而受到干旱天氣和高投入的成本影響，農(nóng)業(yè)報(bào)告則喜憂參半。

與報(bào)告的基調(diào)相反，褐皮書顯示，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可能在第三季度有所回升，亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值追蹤器顯示該季度美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)接近3%。

全美勞動(dòng)力市場(chǎng)仍然緊張，預(yù)期工資將繼續(xù)上漲

從勞動(dòng)力市場(chǎng)來說看，褐皮書稱：

大多數(shù)地區(qū)的就業(yè)人數(shù)繼續(xù)以溫和的速度增長(zhǎng)。幾個(gè)地區(qū)報(bào)告勞動(dòng)力需求降溫，一些受訪者指出，由于對(duì)經(jīng)濟(jì)下滑的擔(dān)憂加劇，企業(yè)不愿增加雇員。此外，也有零星受訪者提到凍結(jié)招聘。

褐皮書認(rèn)為，盡管有一半地區(qū)注意到招聘和/或留住雇員的困難有所緩解，但全美總體勞動(dòng)力市場(chǎng)狀況仍然緊張。對(duì)工人的競(jìng)爭(zhēng)導(dǎo)致一些勞動(dòng)力被競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手或能夠提供更高工資的競(jìng)爭(zhēng)行業(yè)挖走。

褐皮書稱，當(dāng)前，全美工資增長(zhǎng)仍然普遍，盡管有幾個(gè)地區(qū)有所放緩。一些企業(yè)表示，通脹上升和生活成本上升正在推高工資，此外還要考慮勞動(dòng)力市場(chǎng)吃緊帶來的工資上行壓力。受訪者預(yù)計(jì)工資將繼續(xù)增長(zhǎng)，因?yàn)樵诋?dāng)前環(huán)境下，更高的工資對(duì)于留住人才仍然至關(guān)重要。

通脹依然維持高位，但預(yù)計(jì)未來將更為溫和

在通脹方面，褐皮書稱，盡管幾個(gè)地區(qū)出現(xiàn)了一些放緩，但通脹增長(zhǎng)仍然保持高位：

盡管商品、燃料和貨運(yùn)成本有所下降，但各行業(yè)的成本均出現(xiàn)顯著上漲。銷售價(jià)格的增長(zhǎng)喜憂參半，一些地區(qū)報(bào)告的增長(zhǎng)更為強(qiáng)勁，而其他地區(qū)則有所放緩。一些受訪者在過去六周的定價(jià)能力有所增強(qiáng)，而另一些受訪者卻表示，隨著客戶減少，轉(zhuǎn)嫁成本變得更加困難。

褐皮書稱，展望未來，預(yù)期未來價(jià)格上漲將普遍溫和。

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