央廣網(wǎng)北京10月18日消息（記者 李迪）上周，A股市場觸底反彈，偏股型基金整體大幅加倉。

展望后市，有基金公司指出，市場見底信號明顯，反彈動力較為充足。

(資料圖)

偏股型基金整體大幅加倉

國防軍工、銀行等板塊獲加倉

據(jù)好買基金研究中心數(shù)據(jù)，上周，偏股型基金整體大幅加倉3.71%，當前倉位58.14%。其中，股票型基金倉位上升2.43%，標準混合型基金倉位上升3.88%，當前倉位分別為80.27%和55.19%。

上周，基金配置比例位居前三的行業(yè)是家電、汽車和基礎(chǔ)化工，配置倉位分別為4.10%、3.93%和3.90%；基金配置比例居后的三個行業(yè)是房地產(chǎn)、綜合和建筑，配置倉位分別為0.67%、0.68%和0.73%。

上周，基金行業(yè)配置上主要加倉了國防軍工、銀行和食品飲料，幅度分別為1.59%、1.52%和0.88%；基金主要減倉了醫(yī)藥、建材和農(nóng)林牧漁三個行業(yè)，減倉幅度分別為1.10%、0.97%和0.56%。

整體來看，公募偏股型基金大幅加倉，名義調(diào)倉與主動調(diào)倉方向一致，且主動調(diào)倉幅度大于名義調(diào)倉。目前，公募偏股基金倉位總體處于歷史中位水平。

國壽安保基金：

權(quán)益市場筑底反彈

市場跌破關(guān)鍵支撐位后，呈現(xiàn)大反攻行情，并對A股投資者風險偏好產(chǎn)生提振。

隨著四季度經(jīng)濟改善預(yù)期的增強，以及海外宏觀不確定因素的緩解，市場風險偏好也得到明顯提振。

整體來看，當前市場見底信號明顯，反彈動力較為充足，配置策略上，10月國內(nèi)經(jīng)濟、外部環(huán)境決定了價值風格或?qū)⒗^續(xù)占優(yōu)，宏觀基本面的企穩(wěn)修復、穩(wěn)增長政策持續(xù)落地等內(nèi)外部因素均形成支撐。

中歐基金：

政策預(yù)期有望提振市場

美國持續(xù)高企的通脹壓力使得市場逐漸接受11月美聯(lián)儲高加息預(yù)期的影響，同時存在高度不確定性的中期選舉也可能將使得美國政策對經(jīng)濟的支持力度受限。

與海外不同的是，國內(nèi)對經(jīng)濟穩(wěn)增長的政策刺激仍在持續(xù)。短期數(shù)據(jù)趨好推動穩(wěn)增長預(yù)期上行是本周市場反轉(zhuǎn)的驅(qū)動因素之一。

估值回升對市場的影響可能將早于盈利回升，目前可以持續(xù)加大對A股的關(guān)注。

配置建議方面，中歐基金指出，從行業(yè)角度排序，可持續(xù)優(yōu)先關(guān)注具有政策支持、需求轉(zhuǎn)旺且信貸支援較為充裕的行業(yè)，尤其是中期具備高成長性和高確定性的新基建領(lǐng)域，例如其中的能源基建、綠電和數(shù)字基建。

煤價大幅上漲對電力企業(yè)的沖擊主要從去年三季度開始，今年起在長協(xié)落地和煤炭復產(chǎn)等政策的推動下，預(yù)計三季度火電企業(yè)虧損有望收窄。此外，面對諸多風險事件的沖擊，金融地產(chǎn)等行業(yè)的高股息率且低估值的個股防御屬性凸顯。支持政策持續(xù)發(fā)力，下半年中國經(jīng)濟仍具備較強增長動能。跟隨經(jīng)濟企穩(wěn)信號，對經(jīng)濟表現(xiàn)較為敏感的可選消費行業(yè)后續(xù)有望出現(xiàn)邊際改善的投資機會。

富國基金：

市場有支撐

上周市場觸底反彈，行情的主要支撐是部分公司三季報業(yè)績預(yù)告超預(yù)期，業(yè)績確定性提升，疊加全球股市風險偏好回升共振，共同促成本周的上漲。

向前看，短暫反彈后，A股市場仍處底部區(qū)域，只是行情的支撐更強。

一方面，三季報業(yè)績預(yù)告在10月上旬密集披露，超預(yù)期的業(yè)績?yōu)槭袌鎏峁┯巍Ａ硪环矫?，短期全球股市超跌明顯，在9月美國通脹超預(yù)期的背景下，市場卻低開高走，指向短期情緒已至極端低位，為市場提供情緒反轉(zhuǎn)支撐。此外，9月社融超預(yù)期和擴張的PMI一同指向政策發(fā)力后經(jīng)濟企穩(wěn)，為市場提供基本面支撐。

海外通脹超預(yù)期，但市場超跌明顯，有短期反彈動能。9月美國CPI同比增8.2%，核心CPI同比增6.6%,均超市場預(yù)期。超預(yù)期的通脹將成美聯(lián)儲“激進”加息的依據(jù)，但美股表現(xiàn)低開高走，指向市場情緒已被壓至極端，市場超跌反彈行情值得期待。9月社融、信貸明顯好于預(yù)期，指向經(jīng)濟企穩(wěn)和流動性趨松?！皩捸泿拧闭咧谓?jīng)濟仍有望延續(xù)，并逐步向“寬信用”傳導?？傮w上，當前市場仍在底部區(qū)域，且有四大支撐，行情或在底部區(qū)域震蕩趨穩(wěn)。

中信保誠基金：

對后市保持樂觀

上周市場反彈，創(chuàng)業(yè)板指大幅上漲，醫(yī)藥生物、電力設(shè)備等成長行業(yè)漲幅較大，食品飲料、煤炭、銀行跌幅較大。

宏觀經(jīng)濟層面，中信保誠基金指出，9月PMI重回榮枯線以上，信貸、社融增量好于預(yù)期，中央密集出臺3項松地產(chǎn)組合拳，經(jīng)濟修復動能有所加強。如果四季度能夠延續(xù)弱復蘇趨勢，下調(diào)經(jīng)濟復蘇預(yù)期觸發(fā)的避險情緒或有望得到改善。

中信保誠基金認為，高質(zhì)量發(fā)展仍是未來5年首要工作抓手，投資者對經(jīng)濟增長預(yù)期可能會有所改善，有助于提升風險偏好。結(jié)構(gòu)上，科技創(chuàng)新、新型能源轉(zhuǎn)型、擴大（中等收入群體）內(nèi)需，仍是爭取長期收益的方向。

三季報開始預(yù)披露，光伏、鋰礦、IVD景氣度較高，電力、養(yǎng)殖、地產(chǎn)鏈、汽車零部件、快遞環(huán)比改善明顯。

海外經(jīng)濟方面，中信保誠基金認為，持續(xù)的高利率環(huán)境對于全球流動性及風險偏好仍有抑制。美國9月通脹數(shù)據(jù)再超預(yù)期，市場開始交易12月加息75bps的可能，美債利率回升，當前時點交易退出加息仍然偏早。另一方面美債利率和美元指數(shù)的快速上行，對全球高杠桿資產(chǎn)產(chǎn)生了沖擊，主要經(jīng)濟體央行聯(lián)手干預(yù)匯率、利率市場，爆發(fā)系統(tǒng)性金融危機的概率可能較低。

市場層面，當前市場點位已經(jīng)回到4月底附近，并且迎來估值切換的窗口。

此外，中信保誠基金指出，四季度經(jīng)濟方向有利于風險偏好改善，對后市展望偏樂觀。展望后市，以下幾個方向值得關(guān)注：1）光伏專用設(shè)備、光伏輔材、集中儲能；2）軍工、半導體設(shè)備的配置；3）受益能源供需矛盾的資產(chǎn)配置，例如電解鋁、工業(yè)硅、煤炭；4）增加低估值分位數(shù)央國企的研究。

方正富邦基金：

制造業(yè)值得投資者重點關(guān)注

方正富邦基金認為，制造業(yè)進入傳統(tǒng)旺季，經(jīng)濟重返擴張區(qū)間。9月制造業(yè)進入傳統(tǒng)生產(chǎn)旺季，加之夏季高溫極端天氣消退，帶動制造業(yè)季節(jié)度回升，供給端企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動加快修復；同時，前期政府一攬子刺激經(jīng)濟政策逐步生效，帶動制造業(yè)生產(chǎn)重返擴張區(qū)間。制造業(yè)行業(yè)有望迎來估值修復的趨勢，值得投資者重點關(guān)注。

關(guān)鍵詞： 偏股型基金 風險偏好 見底信號