21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者 葉麥穗 廣州報(bào)道早盤(pán)還萎靡不振的大盤(pán)，12日午后出現(xiàn)奇跡，三大指數(shù)直線拉升，滬指一舉收復(fù)3000點(diǎn)。

(相關(guān)資料圖)

截至收盤(pán)，滬指漲1.53%，報(bào)3025點(diǎn)，深成指漲約2.5%，報(bào)10838點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指漲3.6%，報(bào)2343點(diǎn)。滬深兩市全日成交金額突破7102億元，放量明顯。

根據(jù)東方財(cái)富資金流向統(tǒng)計(jì)，12日主力資金凈流入A股48.56億元。對(duì)于當(dāng)日A股的表現(xiàn)，市場(chǎng)認(rèn)為主要有兩個(gè)原因：一是10月11日晚間的社融數(shù)據(jù)超越預(yù)期，實(shí)體經(jīng)濟(jì)向好；其次是經(jīng)過(guò)前期的調(diào)整A股的估值已經(jīng)相當(dāng)“香”，10月11日，“A股估值被低估”還被推上了微博熱搜，人心思漲。

4500只個(gè)股上漲

盤(pán)面上，個(gè)股漲多跌少，兩市超4500只個(gè)股上漲，延江股份、通靈股份超百股漲?；驖q超10%。滬深兩市今日成交額7102億，較上個(gè)交易日放量1464億，午后大盤(pán)反彈過(guò)程中成交量明顯放大。

盤(pán)面上，僅有3個(gè)行業(yè)今日調(diào)整，其余板塊則明顯上漲，其中IT設(shè)備、工程機(jī)械、半導(dǎo)體等多個(gè)板塊的漲幅超過(guò)4%。

從資金流向來(lái)看，多數(shù)板塊都實(shí)現(xiàn)了資金凈流入，其中光電和電池板塊的資金凈流入超過(guò)10億，分別是11.6億元和10.8億元。個(gè)股中，京東方A、寧德時(shí)代、TCL科技、比亞迪和中國(guó)軟件今日的主力資金凈流入超過(guò)3億元。

對(duì)于當(dāng)日市場(chǎng)“深v”的原因，多數(shù)分析認(rèn)為主要有兩大原因：一是，10月11日晚間的社融數(shù)據(jù)超出市場(chǎng)預(yù)期，實(shí)體經(jīng)濟(jì)逐步回暖；第二，近期市場(chǎng)經(jīng)過(guò)深度調(diào)整之后，估值已經(jīng)具有一定吸引力。

方正證券認(rèn)為，9月份實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資延續(xù)了8月總量、結(jié)構(gòu)均改善的走勢(shì)，并且從同比增量、中長(zhǎng)貸和票據(jù)融資等投放結(jié)構(gòu)看，較8月改善更為明顯。受到了政策推動(dòng)以及房地產(chǎn)融資恢復(fù)等因素的多重影響，年內(nèi)信用環(huán)境有望維持有利形態(tài)。對(duì)于基建投資，需要關(guān)注實(shí)物工作量增長(zhǎng)偏慢的問(wèn)題。房地產(chǎn)融資在居民端和企業(yè)端均持續(xù)改善，保交樓、穩(wěn)需求、支持保障房多重政策累積，房地產(chǎn)投資有望回暖，市場(chǎng)投資機(jī)會(huì)也有望向房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈擴(kuò)散。

招商基金表示，今日A股市場(chǎng)大幅回暖的主要原因是投資者對(duì)于經(jīng)濟(jì)預(yù)期上修與風(fēng)險(xiǎn)偏好回升。一方面，11日晚，中國(guó)人民銀行發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，9月份人民幣貸款增加2.47萬(wàn)億元，同比多增8108億元；9月末，社會(huì)融資規(guī)模存量為340.65萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)10.6%。9月我國(guó)社會(huì)融資規(guī)模超預(yù)期，企業(yè)中長(zhǎng)期貸款同比大幅多增，指向社會(huì)融資需求有所恢復(fù)。同時(shí)，9月我國(guó)房企融資總量環(huán)比也上漲，地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期有所收斂，市場(chǎng)對(duì)于經(jīng)濟(jì)修復(fù)預(yù)期有所抬升。另一方面，近期多家新能源產(chǎn)業(yè)鏈各領(lǐng)域頭部企業(yè)公司發(fā)布三季報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告，大幅超出市場(chǎng)預(yù)期，一定程度上提振了高景氣賽道的情緒，短期投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好有所回升。

川財(cái)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陳靂表示，隨著大盤(pán)的回落，A股市場(chǎng)估值已進(jìn)入可布局區(qū)域。截至10月10日收盤(pán)，上證指數(shù)動(dòng)態(tài)市盈率回落至12.16倍，市凈率回落至1.29倍，處于近年來(lái)估值低位，具備較高的配置價(jià)值。

機(jī)構(gòu)逐步抄底

機(jī)構(gòu)也開(kāi)始積極抄底。“這是A股兩年熊市的最后一波下跌。后續(xù)將會(huì)是一輪新的牛市?！?0月10日，A股年內(nèi)再次擊穿3000點(diǎn)之際，“私募魔女”、半夏投資創(chuàng)始人李蓓通過(guò)投資月報(bào)罕見(jiàn)發(fā)聲看多并抄底。

李蓓在最新發(fā)給持有人的報(bào)告中稱(chēng)，這是A股兩年弱市的最后一波下跌，9月末開(kāi)始她逐步抄底A股，雖然市場(chǎng)仍存在進(jìn)一步下跌空間，但當(dāng)前踏空的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)大于被套的風(fēng)險(xiǎn)，值得左側(cè)逐漸入場(chǎng)。

此外，根據(jù)私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至9月30日，股票私募倉(cāng)位指數(shù)為80.12%，較上一周小幅上漲了0.72%。這也是股票私募倉(cāng)位在經(jīng)歷了連續(xù)3周下跌之后，終于迎來(lái)了小幅反彈。具體來(lái)看，股票私募倉(cāng)位超過(guò)八成的占比為59.55%，倉(cāng)位介于五到八成的股票私募占比為28.49%，倉(cāng)位介于二到五成占比為10.56%，倉(cāng)位低于兩成的占比為1.40%。與上周相比，主要是高倉(cāng)位的股票私募占比有明顯提升。

“賺大錢(qián)肯定是要逆勢(shì)操作，其實(shí)今年市場(chǎng)一直陷入調(diào)整之中，不管是機(jī)構(gòu)還是散戶(hù)都非常煎熬，不少明星基金經(jīng)理因?yàn)楫a(chǎn)品凈值表現(xiàn)不佳，被‘吊打’，其實(shí)這也是市場(chǎng)處于底部的一種另類(lèi)信號(hào)。我們現(xiàn)在的倉(cāng)位不算高，大概半倉(cāng)左右，但是我并不看空未來(lái)的走勢(shì)，會(huì)分批買(mǎi)入。對(duì)于個(gè)人投資人來(lái)說(shuō)，控制好抄底的節(jié)奏是關(guān)鍵?！比A南一家私募的基金經(jīng)理對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示。

展望未來(lái)，招商基金認(rèn)為，由于前期A股市場(chǎng)的調(diào)整、市場(chǎng)偏低的估值水平與交易活躍度，市場(chǎng)短期繼續(xù)下探的空間較為有限，短期或呈現(xiàn)交易型的反彈機(jī)會(huì)。考慮到當(dāng)前市場(chǎng)仍缺乏實(shí)質(zhì)性的扭轉(zhuǎn)經(jīng)濟(jì)預(yù)期和大幅抬升風(fēng)險(xiǎn)偏好的因素，且內(nèi)外部仍存在諸多非經(jīng)濟(jì)基本面相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)敞口，A股市場(chǎng)或仍將面臨一些考驗(yàn)。招商基金將繼續(xù)注重企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的確定性。

（統(tǒng)籌：馬春園）

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