9月新增人民幣貸款2.47萬億元，大幅超出市場預(yù)期，同比多增8108億元，尤其是企業(yè)中長期貸款增長明顯，貸款結(jié)構(gòu)進一步改善。這可能是8月24日國常會一攬子穩(wěn)增長政策落地生效的結(jié)果，包括政策性開發(fā)性金融工具、設(shè)備更新改造貸款優(yōu)惠、以及保交樓貸款等政策，基建、制造業(yè)和社會服務(wù)等領(lǐng)域或為貸款需求主力。在貸款的支撐下，社融增速回升0.1個百分點至10.6％。

【資料圖】

央行發(fā)布2022年9月份金融信貸數(shù)據(jù)。其中，新增信貸2.47萬億元（去年同期1.66萬億元）；新增社會融資總額3.53萬億元（去年同期2.90萬億元）；社融存量同比增長 10.6％（上月10.5％）；M2同比增長12.1％（上月12.2％）。對此，我們點評如下：

▍9月新增人民幣貸款2.47萬億元，大幅超出市場預(yù)期，同比多增8108億元，尤其是企業(yè)中長期貸款增長明顯，貸款結(jié)構(gòu)進一步改善。

9月人民幣貸款增加2.47萬億元（同比多增8108億元），大幅高于Wind一致預(yù)期的1.76萬億元。這是2020年4月以來，人民幣貸款同比多增最高的一個月。不僅貸款的總量超預(yù)期，結(jié)構(gòu)同樣非常亮眼，尤其是企業(yè)中長期貸款。9月新增企業(yè)貸款1.9萬億元，其中中長期貸款增加1.3萬億元，短期貸款增加6567億元，票據(jù)融資減少827億元。企業(yè)中長期貸款最為增長明顯，比去年同期多增了6540億元，這一多增幅度也是自2021年3月以來的最高值。當(dāng)然，居民貸款仍是弱項，9月新增居民貸款6503億元，同比少增1383億元，還是因為地產(chǎn)銷售拖累按揭貸款。

▍貸款需求的好轉(zhuǎn)可能主要來自于穩(wěn)增長政策支持下的基建、制造業(yè)和社會服務(wù)等行業(yè)。

8月24日國常會提出19項穩(wěn)經(jīng)濟接續(xù)政策。此后，各部門快速出臺落實細則，穩(wěn)增長政策落地生效。

第一，2批共6000億元的政策性開發(fā)性金融工具陸續(xù)發(fā)放，作為基建等項目的資本金，撬動配套的銀行貸款。

第二，央行設(shè)立規(guī)模2000億元以上的設(shè)備更新改造專項再貸款，支持銀行以優(yōu)惠利率向制造業(yè)、社會服務(wù)領(lǐng)域和中小微企業(yè)、個體工商戶等設(shè)備更新改造提供貸款。

第三，“保交樓”專項借款已經(jīng)于9月下旬開始支付。

▍9月社融增速為10.6％，較上月提升0.1個百分點，信貸是主要支撐，另外委托貸款連續(xù)第2個月增加超千億。

9月社融增量為3.53萬億元，比上年同期多6245億元，多增部分主要來自于信貸。非標(biāo)方面，9月委托貸款增加1507億元（同比多增1529億元），這是連續(xù)第2個月增加超千億。再上一次單月新增委托貸款超千億還是在2017年。自從金融去杠桿政策實施以來，委托貸款一直是逐漸小幅壓降的趨勢，平均每個月減少小幾百億的速度。但是現(xiàn)在連續(xù)2個月的大幅增加可能表明相關(guān)監(jiān)管政策發(fā)生了改變。9月外幣貸款和信托貸款繼續(xù)保持小幅減少的趨勢，分別減少713億元和192億元。9月政府債新增5525億元，同比少增2541億元。9月8日國常會提出盤活地方2019年以來結(jié)存的5000多億元專項債限額，預(yù)計將主要在10月發(fā)行。9月企業(yè)債券和股票融資分別增加876億元和1021億元，與前幾個月規(guī)?；鞠喈?dāng)。

▍居民和企業(yè)存款增加，非銀存款減少，居民風(fēng)險偏好仍然偏低。

9月，M2同比增速為12.1％，比上月下滑0.1個百分點；M1同比增速為6.4％，比上月提高0.3個百分點，但主要是基數(shù)效應(yīng)影響。整體看M2和M1的變動都不大。9月居民存款同比多增3232億元，企業(yè)存款同比多增2457億元，非銀存款同比少增2136億元，財政存款同比多增231億元。9月股市出現(xiàn)較大幅度下跌，居民投資熱情不佳，可能傾向于選擇更加穩(wěn)妥的銀行存款，減少對股市和基金的配置。財政支出的速度有所放緩。今年3-8月，財政存款一直都是同比少增的，體現(xiàn)為財政支出加速（導(dǎo)致余額減少）。但是在央行利潤上繳和專項債融資基本使用完畢后，財政支出的速度也回歸了正常。

來源:金融界

關(guān)鍵詞： 個百分點 人民幣貸款 委托貸款