持續(xù)震蕩中，A股市場遭全線回調(diào)。

(資料圖)

9月14日，市場三大指數(shù)均出現(xiàn)較大幅度的下行。其中，上證指數(shù)跌0.80%，深證成指和創(chuàng)業(yè)板指均下挫逾1%，分別跌1.25%、1.83%。

對于市場的全線回調(diào)，市場人士分析稱主要是兩方面因素所致：一方面，是海外市場下行的傳導(dǎo)；另一方面，是美聯(lián)儲加息預(yù)期大幅提升下，市場對流動性寬松預(yù)期的逐步降低。

不過，雖然近期A股市場表現(xiàn)較弱，但方正證券分析稱，量能的持續(xù)萎縮，代表市場殺跌動力不足。加之K線組合為“倒錘頭”，因此技術(shù)面上，市場存在反彈要求。

全線下行

截至9月14日收盤，上證綜指跌0.8%，報(bào)3237.54點(diǎn)；科創(chuàng)50指數(shù)漲0.01%，報(bào)1031.3點(diǎn)；深證成指跌1.25%，報(bào)11774.78點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指跌1.83%，報(bào)2503.82點(diǎn)。

盤面上看，A股全線下行格局顯著。其中，板塊方面，申萬一級行業(yè)分類下，31個(gè)子板塊有29個(gè)出現(xiàn)下跌，占比高達(dá)94%。同時(shí)，多達(dá)12個(gè)板塊下挫逾1%。電力設(shè)備更是跌超2%。

個(gè)股方面，Wind數(shù)據(jù)顯示，兩市超3700家公司的股票未能收紅。其中，下跌股票達(dá)3621只，120只股票平盤。

對于市場的全線調(diào)整，中原證券報(bào)告指出，美國8月份CPI數(shù)據(jù)超出預(yù)期，引發(fā)了美股全線大跌。同時(shí)，也拖累亞太市場早盤全線下挫。

“接下來，美國加息的步伐可能會進(jìn)一步加快，目前市場普遍預(yù)期9月將加息75至100個(gè)基點(diǎn)。而在匯率等因素影響下，市場對于國內(nèi)流動性寬松的預(yù)期在逐步降低?！庇腥谭治鰩煂ε炫刃侣動浾哒f。

方正證券同時(shí)指出，貨幣政策調(diào)整既要考慮經(jīng)濟(jì)問題，也要考慮匯率問題，更要考慮金融市場穩(wěn)定問題。

對于美聯(lián)儲的加息，山西證券預(yù)計(jì)，接下來加息節(jié)奏將加快，且年內(nèi)上限將破“4”。

“美國8月CPI、核心CPI同比增速均超越市場預(yù)期，在能源價(jià)格漲幅回落的背景之下，再度印證美國通脹具有較強(qiáng)的頑固性。因此，CPI數(shù)據(jù)公布后，市場加息預(yù)期明顯進(jìn)一步走升。9月會議加息75bp幾乎沒有懸念?！鄙轿髯C券指出。

山西證券預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲加息至4.0%上限的時(shí)點(diǎn)，將由12月提前至11月，而12月或?qū)⑦M(jìn)一步加息超4.0%。且預(yù)期2023年一季度將加息至4.50%，并持續(xù)到年中。

技術(shù)面存在反彈要求，可關(guān)注央行MLF續(xù)作方式

展望后市，方正證券指出，技術(shù)面上，A股存在反彈要求。周三大盤低開低走，盤中震蕩加大，午后收復(fù)部分失地，并呈價(jià)跌量縮的態(tài)勢。

“具體而言，5日線反壓，10日線失而復(fù)得，20日線、30日線、90日線得而復(fù)失，半年線支撐，兩市量能為3424調(diào)整以來的‘地量’，量能的持續(xù)萎縮，代表市場殺跌動力不足，加之K線組合為‘倒錘頭’，因此技術(shù)上存在反彈要求?！狈秸C券解釋稱。

同時(shí)，在基本面上，中原證券指出，雖然8月官方制造業(yè)PMI環(huán)比有所回升，但依然在榮枯線下方，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇基礎(chǔ)還不穩(wěn)固。不過，8月消費(fèi)市場運(yùn)行總體平穩(wěn)，CPI環(huán)比由漲轉(zhuǎn)降，同比漲幅略有回落。全國PPI環(huán)比降幅略有收窄，同比漲幅持續(xù)回落。短期內(nèi)，整體物價(jià)形勢料繼續(xù)保持基本穩(wěn)定。

“相對穩(wěn)定的物價(jià)，也意味著我國擁有相對充分的政策空間，來加緊鞏固經(jīng)濟(jì)回升向好態(tài)勢。因此，未來股指總體預(yù)計(jì)將繼續(xù)震蕩向上。”中原證券表示。

海外市場傳導(dǎo)方面，山西證券判斷，雖然美股經(jīng)歷較大跌幅后仍面臨調(diào)整，但對A股而言，除去短期內(nèi)的情緒波動外，直接影響有限。

“目前，A股市場的主邏輯為流動性較優(yōu)，但增量資金不足，經(jīng)濟(jì)增速與盈利表現(xiàn)不佳。因此，A股仍然在回?cái)[階段。”山西證券稱。

對于A股接下來的走勢，方正證券判斷，短期內(nèi)能否回補(bǔ)當(dāng)日留下的缺口，將決定后市大盤的強(qiáng)弱。若短線大盤能立即回補(bǔ)前一日留下的缺口，則大盤區(qū)間震蕩為主。

“若不能回補(bǔ)缺口，則意味著大盤轉(zhuǎn)弱，重新下行的壓力較大。能否回補(bǔ)缺口，量能能否重新釋放是關(guān)鍵?！狈秸C券強(qiáng)調(diào)。

因此，方正證券建議投資者關(guān)注央行將如何續(xù)作到期的MLF。

“9月15日是央行開啟MLF續(xù)作的時(shí)間窗口，屆時(shí)央行將如何續(xù)作到期的MLF，代表了央行不同的貨幣政策取向，也將在一定程度上預(yù)示著本月20日LPR能否繼續(xù)下調(diào)?！狈秸C券稱。

關(guān)鍵詞： 方正證券 山西證券 中原證券