周五盤后，七月的社融數(shù)據(jù)發(fā)布了：

總體來看，7月份新增信貸、社融規(guī)模增量數(shù)據(jù)不及預期。但可以樂觀點，因為上個月遠超預期，兩個月平均一下數(shù)據(jù)還可以。

(資料圖片)

好消息是，M2同比增長12%，M1同比增長6.7%，保持高速增長的同時，M2-M1的剪刀差相比上個月縮小了。這具體體現(xiàn)在消費里，后面會說的。

地產(chǎn)——還需要加強政策

社融不及預期，說明貸款（房貸）欲望一般，因此曾經(jīng)穩(wěn)定經(jīng)濟的抓手——房地產(chǎn)，還需要進一步鞏固政策才能發(fā)揮效果。

新能源——依然是拉動經(jīng)濟的主要抓手

既然傳統(tǒng)的地產(chǎn)不行，那經(jīng)濟大盤只能靠出口拉動了，主要就是新能源、光伏。所以，新能源、光伏被爆炒是有道理的，就是炒業(yè)績。新能源依然是確定性最強的方向，缺點就是獲利盤多、估值高。

消費——M1M2剪刀差縮小，有望復蘇

簡單來說，M2就是居民儲蓄，M1就是居民用來消費、投資的錢。現(xiàn)在的數(shù)據(jù)是M2增速大于M1增速，說明大家都在存錢，消費欲望一般。但是好消息是M2-M1的剪刀差相比上個月縮小，說明消費稍微緩解了一點。同時M1和M2都保持了高增速。消費復蘇依然有機會。

用數(shù)據(jù)解釋周五的市場

周五銀保地和消費拉升，分別對應資金提前布局超預期的社融數(shù)據(jù)和M1M2數(shù)據(jù)。

但是數(shù)據(jù)出來后，很明顯，前者落空了，后者勉強滿足。

短期的市場無法預測，謹慎閱讀本文

雖然數(shù)據(jù)是死的，但市場是活的。

對于地產(chǎn)就有兩種可能性。第一種是市場如實反饋不及預期的數(shù)據(jù)。第二種是市場預期政策加強，提前布局，地產(chǎn)觸底。

對于消費，資金也有兩種解讀方式：1、M1M2剪刀差縮小，同時高速增長，利好消費復蘇。2、M1M2剪刀差絕對數(shù)值依然大，消費欲望一般。

對于新能源，雖然是經(jīng)濟的主要抓手，但是獲利盤較多、估值較高，會不會出現(xiàn)利好出盡？

反過來，盡管數(shù)據(jù)不及預期，但是銀保地都處于底部區(qū)域，會不會利空出盡？

所以，分析歸分析，還是要看周一市場的反應。

重點關(guān)注：消費醫(yī)藥，新能源。

消費醫(yī)藥：首先，消費和醫(yī)藥走勢類似，兩者可以同時關(guān)注?？梢躁P(guān)注經(jīng)濟企穩(wěn)、消費復蘇的邏輯。特別是醫(yī)藥，估值較低，安全墊比較足。還有就是消費中畜牧養(yǎng)殖的部分，豬肉漲價預期強，板塊估值比白酒要低得多。

我的邏輯是這樣的：對于醫(yī)藥，無論消費復蘇不復蘇，都有機會。若是前者，則馬上走出行情。若是后者，下跌空間也不大，慢慢積累底部籌碼。

對于畜牧養(yǎng)殖，周期底部確認，相關(guān)企業(yè)重新盈利，豬價上漲，確定性比較強。

新能源：拉動經(jīng)濟的主要抓手、確定性強、業(yè)績強，缺點是估值比較高。比如回調(diào)可以買入，具體的標準就是60MA，或者重要支撐位?；卣{(diào)后的新能源依然有很大吸引力。

最后隨便提一句，既然數(shù)據(jù)這樣，互聯(lián)網(wǎng)平臺對就業(yè)的扶持就不可或缺了，我認為這一條主線還沒有得到兌現(xiàn)。

關(guān)鍵詞： 提前布局 高速增長 同比增長