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針對(duì)近期油價(jià)小幅反彈，花旗公開警告，若產(chǎn)油國(guó)不加以干預(yù)，未來油價(jià)更可能跌至50美元而非升至150美元。

花旗在最新的研報(bào)中表示，目前市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)情緒的變化及低流動(dòng)性放大了石油市場(chǎng)的波動(dòng)。投資者不應(yīng)將近期的石油短線走高當(dāng)做更長(zhǎng)線的石油超級(jí)周期的開始。未來石油市場(chǎng)可能面臨全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩和石油供應(yīng)大幅增加同時(shí)出現(xiàn)的局面，這將嚴(yán)重影響市場(chǎng)供需平衡，進(jìn)而拖累油價(jià)。

花旗認(rèn)為，如果OPEC+等產(chǎn)油國(guó)不加以干預(yù)，那么隨著時(shí)間的推移，油價(jià)更有可能跌向50美元，而不是升向150美元。該行預(yù)計(jì)，如果國(guó)際油價(jià)重新跌回60—70美元區(qū)間，OPEC+最終可能會(huì)再次采取行動(dòng)支撐油價(jià)。

作為第一家看空油價(jià)的大型投行，花旗此前分析表示，受經(jīng)濟(jì)衰退影響，油價(jià)在年底前可能跌至65美元/桶，到2023年底或降至45美元/桶，這意味著年底前油價(jià)將從當(dāng)前的95.83美元/桶下跌32%。

花旗認(rèn)為，全球原油需求繼續(xù)走軟將導(dǎo)致原油庫存增加和價(jià)格下跌。就石油而言，只有在最嚴(yán)重的全球衰退中，全球需求才會(huì)轉(zhuǎn)為負(fù)值。需求下降和供應(yīng)的持續(xù)性導(dǎo)致大宗商品價(jià)格在大多數(shù)衰退中下降，在某些衰退情境下，油價(jià)將跌到“邊際成本”。

關(guān)鍵詞： 邊際成本 經(jīng)濟(jì)衰退 大幅增加