花幾百元甚至幾十元就能解讀自己的“生命與健康密碼”？站在風(fēng)口的消費(fèi)級(jí)基因檢測(cè)和癌癥篩查已成為資本眼中的香餑餑。

據(jù)港交所6月2日披露，基因檢測(cè)平臺(tái)公司美因基因通過(guò)港交所主板上市聆訊，中信建投國(guó)際為獨(dú)家保薦人。這意味著，美因基因或?qū)⒃诓痪煤箝_(kāi)啟招股，并登陸資本市場(chǎng)。

公開(kāi)資料顯示，美因基因成立于2016年1月，是一家國(guó)內(nèi)消費(fèi)級(jí)基因檢測(cè)領(lǐng)域?qū)嵙π酆竦膰?guó)家高新技術(shù)企業(yè)，致力于為大眾健康管理、醫(yī)療臨床、科研機(jī)構(gòu)等提供基因檢測(cè)服務(wù)。

在成立僅僅一年內(nèi)就完成了4輪融資，并且成功引入A股上市公司邁克生物，彌補(bǔ)上了專(zhuān)業(yè)的醫(yī)療資源的空缺，為美因基因留下了在院內(nèi)場(chǎng)景增長(zhǎng)的可能性。

站在巨人肩膀上的美因基因，目光和野心似乎也遠(yuǎn)超眾多從細(xì)分領(lǐng)域入局的基因檢測(cè)企業(yè)。立足嚴(yán)肅醫(yī)學(xué)美因基因在消費(fèi)基因和癌癥篩查都有布局，推出了91種具有高商業(yè)化和盈利能力的產(chǎn)品，產(chǎn)品品類(lèi)幾乎覆蓋了中國(guó)人群所有的高發(fā)病種，如神經(jīng)系統(tǒng)、消化系統(tǒng)、心腦血管、營(yíng)養(yǎng)吸收、腫瘤篩查等。

據(jù)介紹，美因基因已獲授三項(xiàng)發(fā)明專(zhuān)利及兩項(xiàng)外觀設(shè)計(jì)專(zhuān)利，且正在申請(qǐng)四項(xiàng)發(fā)明專(zhuān)利。據(jù)智慧芽數(shù)據(jù)顯示，美因基因所屬的美因健康科技（北京）有限公司共有10項(xiàng)專(zhuān)利申請(qǐng)信息，其中有效專(zhuān)利5項(xiàng)，主要專(zhuān)注在基因組、檢測(cè)方法、PCR、分型鑒定、高通量等技術(shù)領(lǐng)域。

據(jù)美因基因官網(wǎng)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，目前，公司已形成輻射全國(guó)200余城市、800余醫(yī)療機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)規(guī)模。截至2021年12月31日，自2016年成立以來(lái)，已累計(jì)為中國(guó)人群提供近1200萬(wàn)人次的基因檢測(cè)服務(wù)。

根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，美因基因?yàn)?020年中國(guó)最大的消費(fèi)級(jí)基因檢測(cè)平臺(tái)，進(jìn)行了2.7百萬(wàn)次檢測(cè)，在中國(guó)占已進(jìn)行的所有消費(fèi)級(jí)基因檢測(cè)的65.8%，高于最接近競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手已實(shí)施檢測(cè)量的十倍。

根據(jù)同一資料，按2020年產(chǎn)生的收入計(jì)，美因基因所占市場(chǎng)份額為34.2%，在中國(guó)消費(fèi)級(jí)基因檢測(cè)市場(chǎng)中排名第一，高于最接近的五名競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手市場(chǎng)份額的總和。并且是全球三大消費(fèi)級(jí)基因檢測(cè)平臺(tái)之一。

目前，美因基因的收入主要來(lái)自消費(fèi)級(jí)基因檢測(cè)服務(wù)，癌癥篩查服務(wù)和其他服務(wù)。

公司財(cái)務(wù)表現(xiàn)于往績(jī)記錄期間穩(wěn)步改善，是中國(guó)唯一在消費(fèi)級(jí)基因檢測(cè)行業(yè)實(shí)現(xiàn)盈利的公司。美因基因2019年、2020年和2021年的營(yíng)收分別為1.24億元、2.03億元和2.37億元，毛利分別為7847.6萬(wàn)元、1.46億元和1.67億元，期內(nèi)利潤(rùn)（凈利潤(rùn)）分別為2969.1萬(wàn)元、7919.7萬(wàn)元和7901.5萬(wàn)元。

報(bào)告期內(nèi)，美因基因的毛利率分別為63.4%、72.0%和70.3%，凈利潤(rùn)率分別為24.0%、38.9%和33.3%。而按非香港財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則計(jì)量，美因基因2019年、2020年和2021年的經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)分別為4622.4萬(wàn)元、9379.7萬(wàn)元和8514.0萬(wàn)元。

美因基因的研發(fā)投入并不高。報(bào)告期內(nèi)美因基因的研發(fā)成本分別為675.4萬(wàn)元、439萬(wàn)元、444.6萬(wàn)元、369.4萬(wàn)元，研發(fā)費(fèi)用率分別為3.45%、3.55%、2.19%、3.81%。在研發(fā)費(fèi)用率遠(yuǎn)低于同行且研發(fā)費(fèi)用并不高的同時(shí)，能研發(fā)出這么多的產(chǎn)品讓人吃驚。

此前，在美年大健康體系內(nèi)，為美因基因節(jié)約了大量的運(yùn)營(yíng)成本。但是橫向擴(kuò)張則需要大量的人力，銷(xiāo)售、培訓(xùn)、院內(nèi)推廣等等，美因基因“躺著賺錢(qián)”的日子即將過(guò)去了，接下來(lái)是真刀真槍的競(jìng)爭(zhēng)，溫室中美因基因是否有侵略性，也需要時(shí)間證明。

不過(guò)值得讓人欣喜的是，基因檢測(cè)近年來(lái)一直被廣泛應(yīng)用于醫(yī)療健康各場(chǎng)景里，該產(chǎn)業(yè)也是生物科學(xué)領(lǐng)域中最具發(fā)展前景的產(chǎn)業(yè)之一。

中國(guó)對(duì)基因檢測(cè)服務(wù)有巨大的需求。根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，中國(guó)基因檢測(cè)市場(chǎng)于2020年為人民幣(下同)151億元，預(yù)期于2025年將達(dá)到487億元，自2020年至2025年的年復(fù)合增長(zhǎng)率為26.4%，并預(yù)期于2030年將進(jìn)一步增長(zhǎng)至1,536億元，2025年至2030年的年復(fù)合增長(zhǎng)率為25.8%。

消費(fèi)級(jí)基因檢測(cè)市場(chǎng)是中國(guó)基因檢測(cè)市場(chǎng)的一個(gè)細(xì)分市場(chǎng)，按2020年的收入計(jì)，占該市場(chǎng)的3.1%。此外，2020年中國(guó)的消費(fèi)級(jí)基因檢測(cè)滲透率僅為0.8%，而美國(guó)則為8.8%。中國(guó)的人口遠(yuǎn)超美國(guó)，而滲透率卻大大低于美國(guó)，表明中國(guó)市場(chǎng)具有巨大的增長(zhǎng)潛力。進(jìn)行基因檢測(cè)的中國(guó)消費(fèi)者數(shù)量由2016年至2020年按69.4%的年復(fù)合增長(zhǎng)率增長(zhǎng)，預(yù)期到2030年將超過(guò)1.672億名。此外，與更發(fā)達(dá)國(guó)家相比，中國(guó)癌癥篩查的整體滲透率相對(duì)較低。

由此可見(jiàn)，中國(guó)的消費(fèi)級(jí)基因檢測(cè)服務(wù)市場(chǎng)具有顯著的增長(zhǎng)潛力。但相對(duì)高昂的價(jià)格，依然是制約其在國(guó)內(nèi)大規(guī)模發(fā)展的一個(gè)主要因素。近年來(lái)，醫(yī)保逐漸放開(kāi)基因產(chǎn)品的檢測(cè)，這本是一個(gè)好機(jī)會(huì)，但美因基因，又能否抓住這個(gè)機(jī)會(huì)呢？

從產(chǎn)業(yè)鏈上來(lái)講，美因基因作為中國(guó)少數(shù)具備綜合能力的基因檢測(cè)公司之一，現(xiàn)已實(shí)現(xiàn)上中下游全產(chǎn)業(yè)鏈覆蓋，并采用服務(wù)與產(chǎn)品研發(fā)和商業(yè)推廣雙輪驅(qū)動(dòng)的平臺(tái)型業(yè)務(wù)模式。無(wú)論如何，單從這方面實(shí)力來(lái)看，美因基因確實(shí)做到了行業(yè)內(nèi)實(shí)力最為雄厚的公司。

而隨著“健康中國(guó)”正式升級(jí)至國(guó)家戰(zhàn)略，大健康產(chǎn)業(yè)成為當(dāng)之無(wú)愧的中國(guó)最具發(fā)展?jié)摿Φ某?yáng)行業(yè)，而“未病先防， 體檢優(yōu)先”已逐漸成為政府、企業(yè)和全民的共同認(rèn)知。上市之后，美因基因能否抓住基因檢測(cè)的風(fēng)口，提供精準(zhǔn)的健康管理和醫(yī)療服務(wù)，打造中國(guó)人群的基因入口，值得期待！

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