日本央行無(wú)視日元大跌，周三再度無(wú)限量購(gòu)債，那么有沒(méi)有能夠動(dòng)搖日本央行的因素呢？

有分析指出是美元兌日元跌至130的“恐慌點(diǎn)”，也有分析認(rèn)為是更高的通脹預(yù)期。

周三，據(jù)路透社報(bào)道，知情人士透露稱，不是疲軟的日元，而是根深蒂固的通脹預(yù)期，才可能促使日本央行進(jìn)行政策調(diào)整。

美聯(lián)儲(chǔ)和日本央行的貨幣政策分歧推動(dòng)日元貶值，日元?jiǎng)?chuàng)下50年最長(zhǎng)連跌。截至發(fā)稿，美元兌日元匯率報(bào)127.9，為近二十年新高。

這引來(lái)了日本財(cái)務(wù)大臣鈴木俊一和日本央行行長(zhǎng)黑田東彥的口頭警告，他們表示，劇烈的匯率變動(dòng)帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)損害或?qū)⒊^(guò)對(duì)出口的促進(jìn)。

市場(chǎng)猜測(cè)，日本央行可能會(huì)調(diào)整當(dāng)前的政策方針，將利率“維持在當(dāng)前或更低的水平”，調(diào)整為更中性的水平，以阻止日元進(jìn)一步走弱。知情人士稱，日本央行也無(wú)意干預(yù)日元下跌，此舉被認(rèn)為是貨幣操縱，超出了其職權(quán)范圍，見(jiàn)聞此前文章也對(duì)此進(jìn)行了分析。

知情人士進(jìn)一步指出，日本央行調(diào)整政策的前提是日元下跌，再加上通脹持續(xù)上升，通脹預(yù)期發(fā)生明顯變化，長(zhǎng)時(shí)間保持在其2%的目標(biāo)附近。

工資增速、通脹預(yù)期至關(guān)重要

周三，日本央行以0.25%的固定利率無(wú)限量購(gòu)買10年期政府債券，這是繼三月的“無(wú)限量行動(dòng)”之后，4月以來(lái)的首次操作。

日本在經(jīng)歷了20年嚴(yán)重的通貨緊縮后，目前通脹只是略微加速，2月核心消費(fèi)通脹為0.6%，遠(yuǎn)低于日本央行2%的目標(biāo)。

但有跡象表明，短期通脹預(yù)期正在上升。日本央行3月季度調(diào)查顯示，企業(yè)預(yù)計(jì)通脹率將達(dá)到每年1.8%，這是有記錄以來(lái)的最高預(yù)測(cè)，而衡量大型制造商產(chǎn)出的價(jià)格指數(shù)上升至40年來(lái)的最高水平。

另一項(xiàng)調(diào)查顯示，預(yù)計(jì)一年后房?jī)r(jià)將上漲的家庭比例創(chuàng)下近十四年新高。

日本央行資深觀察人士Naomi Muguruma預(yù)測(cè)，日本央行可能會(huì)在4月27日至28日的貨幣政策會(huì)議上稍微調(diào)整強(qiáng)硬的態(tài)度，并提高今年的通脹預(yù)測(cè)。由于燃油成本飆升以及過(guò)去下調(diào)手機(jī)費(fèi)用的影響逐漸消退，4月份的通脹將加速至2%。

知情人士指出，日本央行是否以及何時(shí)調(diào)整政策將取決于通脹保持在2%左右的時(shí)間，以及工資和消費(fèi)反彈是否足夠強(qiáng)勁，以使經(jīng)濟(jì)走上可持續(xù)復(fù)蘇的道路。

關(guān)鍵詞： 貨幣政策