4月15日，央行發(fā)布消息，為支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，促進(jìn)綜合融資成本穩(wěn)中有降，中國人民銀行決定于2022年4月25日下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.25個(gè)百分點(diǎn)（不含已執(zhí)行5%存款準(zhǔn)備金率的金融機(jī)構(gòu)）。為加大對(duì)小微企業(yè)和“三農(nóng)”的支持力度，對(duì)沒有跨省經(jīng)營的城商行和存款準(zhǔn)備金率高于5%的農(nóng)商行，在下調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.25個(gè)百分點(diǎn)的基礎(chǔ)上，再額外多降0.25個(gè)百分點(diǎn)。本次下調(diào)后，金融機(jī)構(gòu)加權(quán)平均存款準(zhǔn)備金率為8.1%。

此次降準(zhǔn)為全面降準(zhǔn)，共計(jì)釋放長期資金約5300億元。

從時(shí)間點(diǎn)上看，這是今年以來首次降準(zhǔn)，上一次央行宣布降準(zhǔn)還是2021年12月6日。彼時(shí)，央行宣布于2021年12月15日下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)（不含已執(zhí)行5%存款準(zhǔn)備金率的金融機(jī)構(gòu)）。

降準(zhǔn)是央行擴(kuò)張性貨幣政策之一。央行降低法定存款準(zhǔn)備金率，影響銀行可貸資金數(shù)量從而增大信貸規(guī)模，提高貨幣供應(yīng)量，釋放流動(dòng)性，刺激經(jīng)濟(jì)增長。

中國人民銀行有關(guān)負(fù)責(zé)人就下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率答記者問

1.此次降準(zhǔn)的目的是什么？

答：當(dāng)前流動(dòng)性已處于合理充裕水平。此次降準(zhǔn)的目的，一是優(yōu)化金融機(jī)構(gòu)資金結(jié)構(gòu)，增加金融機(jī)構(gòu)長期穩(wěn)定資金來源，增強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)資金配置能力，加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度。二是引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)積極運(yùn)用降準(zhǔn)資金支持受疫情嚴(yán)重影響行業(yè)和中小微企業(yè)。三是此次降準(zhǔn)降低金融機(jī)構(gòu)資金成本每年約65億元，通過金融機(jī)構(gòu)傳導(dǎo)可促進(jìn)降低社會(huì)綜合融資成本。

2.此次降準(zhǔn)釋放多少資金？

答：此次降準(zhǔn)共計(jì)釋放長期資金約5300億元。此次降準(zhǔn)為全面降準(zhǔn)，除已執(zhí)行5%存款準(zhǔn)備金率的部分法人金融機(jī)構(gòu)外，對(duì)其他金融機(jī)構(gòu)普遍下調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.25個(gè)百分點(diǎn)。對(duì)沒有跨省經(jīng)營的城商行和存款準(zhǔn)備金率高于5%的農(nóng)商行，在下調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.25個(gè)百分點(diǎn)的基礎(chǔ)上，再額外多降0.25個(gè)百分點(diǎn)，有利于加大對(duì)小微企業(yè)和“三農(nóng)”的支持力度。

3.此次降準(zhǔn)后有什么綜合考慮？

答：人民銀行將繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健貨幣政策。一是密切關(guān)注物價(jià)走勢變化，保持物價(jià)總體穩(wěn)定。二是密切關(guān)注主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體貨幣政策調(diào)整，兼顧內(nèi)外平衡。同時(shí)，保持流動(dòng)性合理充裕，促進(jìn)降低綜合融資成本，穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)大盤。

影響：利好穩(wěn)增長，利好房市、股市、債市，提振市場信心

1.振市場信心實(shí)體經(jīng)濟(jì)層面，穩(wěn)增長、穩(wěn)信心，加大對(duì)中小微企業(yè)信貸支持力度。降準(zhǔn)有助于加強(qiáng)金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)特別是中小微企業(yè)的支持，促進(jìn)綜合融資成本穩(wěn)中有降。

2.金融機(jī)構(gòu)層面，降低存款準(zhǔn)備金率有助于緩解銀行負(fù)債端壓力，鼓勵(lì)和引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)擴(kuò)大信貸投放、持續(xù)降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本。

3.利好債市。本次降準(zhǔn)將緩解4月政府債發(fā)行、繳稅、與MLF到期等資金面壓力，10年期國債活躍券220003收益率迅速下行近2.5個(gè)基點(diǎn)，報(bào)2.745%，處于年內(nèi)較低水平。

4.利好股市。股市是貨幣的晴雨表，本次降準(zhǔn)直接降低利率，將提升股市估值。隨著風(fēng)險(xiǎn)偏好修復(fù)和無風(fēng)險(xiǎn)利率下 降，關(guān)注未來結(jié)構(gòu)性牛市的五大機(jī)會(huì)。

興業(yè)證券研報(bào)指出，降準(zhǔn)落地有望提振短期市場情緒，歷次降準(zhǔn)落地后一周市場上漲概率較高，創(chuàng)業(yè)板指與滬深300上漲概率均達(dá)六成；而從漲跌幅中位數(shù)看，降準(zhǔn)落地后一周創(chuàng)業(yè)板指表現(xiàn)優(yōu)于滬深300，風(fēng)格上成長和消費(fèi)優(yōu)于周期和金融。

5.利好樓市。降準(zhǔn)有助于金融機(jī)構(gòu)滿足合理住房需求，緩釋房地產(chǎn)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，有助于房地產(chǎn)軟著陸。近期監(jiān)管放松房企融資渠道，支持房企發(fā)債、并購貸。已經(jīng)有70多個(gè)城市加入到房地產(chǎn)調(diào)控松綁的行列。

人民銀行金融市場司司長鄒瀾14日介紹，3月份以來，由于市場需求減弱，全國已經(jīng)有一百多個(gè)城市的銀行根據(jù)市場變化和自身經(jīng)營情況，自主下調(diào)了房貸利率，平均幅度在20個(gè)到60個(gè)基點(diǎn)不等。

中原研究院分析認(rèn)為，降準(zhǔn)落地后，有助于房貸利率下調(diào)在更多城市鋪開，從而提振市場信心，加快樓市需求釋放。

58安居客房產(chǎn)研究院分院院長張波指出，此次降準(zhǔn)是貨幣政策落實(shí)體現(xiàn)，通過降準(zhǔn)進(jìn)一步向市場釋放流動(dòng)性，加強(qiáng)跨周期調(diào)節(jié)，優(yōu)化金融機(jī)構(gòu)的資金結(jié)構(gòu)，提升金融服務(wù)能力，更好地支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)，推進(jìn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步運(yùn)行。去年四季度央行強(qiáng)調(diào)金融機(jī)構(gòu)對(duì)房地產(chǎn)合理資金需求要給予支持，加上降準(zhǔn)措施，房企現(xiàn)金流壓力預(yù)計(jì)將得到明顯好轉(zhuǎn)，加之并購貸的同步推行，有利于提振市場信心，積極防范房地產(chǎn)市場風(fēng)險(xiǎn)，推進(jìn)房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展。

盤古智庫高級(jí)研究員江瀚表示，降準(zhǔn)是一個(gè)大的貨幣政策及貨幣工具，對(duì)房地產(chǎn)市場的整體影響是相對(duì)比較樂觀和積極的。當(dāng)前降準(zhǔn)對(duì)房地產(chǎn)市場的影響是多方面的。降準(zhǔn)代表了整體市場資金面更加充裕，有助于房地產(chǎn)市場更好的發(fā)展；從房企角度看，降準(zhǔn)能讓房企獲得更多的信貸支持，資金壓力會(huì)有所緩解；對(duì)個(gè)人貸款者而言，降準(zhǔn)后銀行房貸的壓力將減小，去年長期不放款的現(xiàn)象將得到有效改善。

6.人民幣匯率有貶值預(yù)期，但壓力不大。中美經(jīng)濟(jì)周期錯(cuò)位導(dǎo)致貨幣政策相左，美聯(lián)儲(chǔ)加息，中國此時(shí)選擇寬松的貨幣政策，帶來一定人民幣貶值和資本外流壓力，但影響總體有限并有相關(guān)措施。

上游新聞綜合自中國人民銀行官網(wǎng)、澤平宏觀等

關(guān)鍵詞： 金融機(jī)構(gòu) 存款準(zhǔn)備金率 貨幣政策