“近期，房地產(chǎn)銷售、購地、融資等行為已逐步回歸常態(tài)”“當(dāng)前金融機(jī)構(gòu)平均存款準(zhǔn)備金率水平都不高，下一步進(jìn)一步調(diào)整的空間變小了，但仍然還有一定的空間”……1月18日，國務(wù)院新聞辦公室舉行2021年金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)新聞發(fā)布會，央行副行長劉國強(qiáng)、貨幣政策司司長孫國峰、金融市場司司長鄒瀾、調(diào)查統(tǒng)計司司長阮健弘等，就降息、降準(zhǔn)、房地產(chǎn)市場變化、人民幣匯率走勢、數(shù)字人民幣等熱點(diǎn)問題，進(jìn)行了逐一解讀。

降準(zhǔn)仍有一定空間

2022年第一個月，央行在超額續(xù)作中期借貸便利(MLF)的同時，直接帶來了MLF和公開市場操作中標(biāo)利率均下降10個基點(diǎn)的好消息。

市場一片熱議之時，央行對此進(jìn)行進(jìn)一步解釋說明。1月18日，在發(fā)布會上，孫國峰指出，央行在1月17日開展的7000億元1年期MLF和1000億元7天期逆回購操作，增加流動性供給，提前對沖1月稅期高峰、政府債券加快發(fā)行、春節(jié)前現(xiàn)金投放等短期因素的影響，保持流動性合理充裕。

2021年，央行在7月與12月實(shí)現(xiàn)了兩次全面降準(zhǔn)，共計釋放長期資金2.2萬億元。2021年12月，央行還下調(diào)了1年期貸款市場報價利率(LPR)。

對于降息后LPR走勢和降準(zhǔn)可能性，劉國強(qiáng)指出，1月20日，商業(yè)銀行將綜合資金成本給出最優(yōu)的LPR報價。“在2021年2次降準(zhǔn)后，當(dāng)前金融機(jī)構(gòu)平均存款準(zhǔn)備金率是8.4%，這一水平并不高，下一步進(jìn)一步調(diào)整的空間變小了，但從另外一個角度看，空間變小了，但仍然還有一定的空間，可以根據(jù)經(jīng)濟(jì)金融運(yùn)行情況以及宏觀調(diào)控的需要使用。”

蘇寧金融研究院宏觀經(jīng)濟(jì)研究中心副主任陶金認(rèn)為，降息的必要性在于支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)。未來小幅降息，或能夠釋放更強(qiáng)烈的寬松政策信號，進(jìn)一步刺激實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資意愿。

匯率不會有持續(xù)性單邊行情

央行在降準(zhǔn)一個月后，同時下調(diào)了MLF和逆回購利率，市場上也有觀點(diǎn)認(rèn)為反映了貨幣政策的寬松信號。

根據(jù)中國貨幣網(wǎng)，1月18日人民幣對美元中間價報6.3521，較上一個交易日調(diào)升78個基點(diǎn)。2021年人民幣匯率升值態(tài)勢明顯，一度邁進(jìn)6.34關(guān)口。

在談及是否擔(dān)心中美貨幣政策背離帶來人民幣貶值這一問題時，孫國峰指出，人民幣匯率走勢受市場供求、國際市場走勢等諸多因素影響，市場供求對人民幣匯率形成發(fā)揮決定性作用，人民幣匯率的變化主要由市場決定，既可能升值，也有可能貶值，彈性增強(qiáng)，雙向波動。

“這是人民幣匯率發(fā)揮宏觀經(jīng)濟(jì)和國際收支自動穩(wěn)定器功能的體現(xiàn)，也有利于促進(jìn)內(nèi)部均衡和外部均衡的平衡。隨著國際金融市場形勢變化，跨境資金流動可能出現(xiàn)一定的波動，我國作為超大型經(jīng)濟(jì)體，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健發(fā)展，為保持內(nèi)外均衡提供了良好基礎(chǔ)。”孫國峰解釋道。

在光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華看來，與2021年美元泛濫、我國外貿(mào)順差持續(xù)超預(yù)期表現(xiàn)不同，今年人民幣面臨的宏觀環(huán)境變化，人民幣匯率不可避免隨之改變。人民幣匯率有望保持在與基本面相匹配的合理區(qū)間運(yùn)行，雙向波動常態(tài)化，不會出現(xiàn)大幅升值，但人民幣不會出現(xiàn)大幅趨勢貶值情況，主要是國內(nèi)外一系列因素繼續(xù)對人民幣匯率構(gòu)成有力支撐。

房地產(chǎn)信貸等有所改善

對于股市、樓市等領(lǐng)域的影響也一直是市場討論的焦點(diǎn)。部分房企債務(wù)風(fēng)險暴露，也引發(fā)了市場的擔(dān)憂。

“去年下半年，恒大等個別房地產(chǎn)企業(yè)風(fēng)險顯性化，受此影響，房地產(chǎn)各類主體避險情緒上升，金融機(jī)構(gòu)也出現(xiàn)了短期的應(yīng)激反應(yīng)。”鄒瀾介紹稱，針對這一情況，監(jiān)管部門協(xié)力做好出險企業(yè)風(fēng)險化解工作，同時指導(dǎo)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)準(zhǔn)確把握和執(zhí)行房地產(chǎn)金融審慎管理制度，指導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)以市場化方式支持風(fēng)險化解和行業(yè)出清。

鄒瀾還明確表示，在各方共同努力下，近期房地產(chǎn)銷售、購地、融資等行為已逐步回歸常態(tài)，市場預(yù)期穩(wěn)步改善。從數(shù)據(jù)上看，2021年末，全國房地產(chǎn)貸款余額52.2萬億元，同比增長7.9%，增速比9月末提高了0.3個百分點(diǎn)。其中四季度房地產(chǎn)貸款新增7734億元，同比多增2020億元，較三季度多增1578億元。

事實(shí)上，2021年，央行數(shù)次在工作會議中提及“兩個維護(hù)”，即維護(hù)房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展，維護(hù)住房消費(fèi)者的合法權(quán)益。會上，在談及購房、房貸等方面的有利政策時，鄒瀾表示，房地產(chǎn)最核心的特征之一是區(qū)域性，在房地產(chǎn)長效機(jī)制管理框架下，更多的是落實(shí)城市政府屬地責(zé)任，結(jié)合當(dāng)?shù)厥袌鲂蝿?，因城施策?shí)施房地產(chǎn)調(diào)控。

“房地產(chǎn)市場近期回歸常態(tài)，是央行的官方認(rèn)定。”陶金告訴北京商報記者，房地產(chǎn)市場在信貸和交投等方面的表現(xiàn)有所改善，一是調(diào)控政策放寬，房企融資環(huán)境邊際改善;二是監(jiān)管針對性地做出了應(yīng)對;三是房企自身投資開發(fā)活動在年末出現(xiàn)季節(jié)性反彈。回歸常態(tài)后的房地產(chǎn)市場景氣度預(yù)計能夠在政策加持下進(jìn)一步改善，后續(xù)的交投活動還將回暖。

關(guān)鍵詞： 寬松政策信號 實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資 單邊行情 匯率變化