8月份A股行情正式收官，市場(chǎng)整體呈現(xiàn)震蕩調(diào)整格局，上證指數(shù)期間累計(jì)跌幅達(dá)5.25%;創(chuàng)業(yè)板指月K線出現(xiàn)五連陰，期間累計(jì)跌幅為8.07%，再度創(chuàng)出歷史紀(jì)錄。

展望9月份，A股市場(chǎng)能否絕處逢“升”，迎來“金秋行情”呢?業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，9月份行情不悲觀，在利空出盡后，市場(chǎng)有望迎來“吃飯”行情。國(guó)泰君安證券更是喊出：“本輪反彈將大概率演變?yōu)橐淮沃屑?jí)的“吃飯”行情。”

市場(chǎng)的樂觀并不是沒有緣由?？梢钥吹?，今年以來，上證指數(shù)累計(jì)跌幅達(dá)17.6%，深證成指期間累計(jì)跌幅則達(dá)23.32%。期間A股尚未見到像樣的大級(jí)別反彈。

對(duì)于9月份的A股市場(chǎng)，可看到積極因素不斷增多，社保基金、養(yǎng)老目標(biāo)基金、外資、險(xiǎn)資等長(zhǎng)線資金陸續(xù)入市，上市公司業(yè)績(jī)的向好，政策的支持以及國(guó)企改革全面推進(jìn)等都有利于市場(chǎng)企穩(wěn)反彈。9月份的A股市場(chǎng)醞釀“升”機(jī)，四大亮點(diǎn)值得期待。

首先，8月31日，A股在MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)中的權(quán)重提升至0.75%在收盤后正式生效。

根據(jù)國(guó)際知名指數(shù)編制公司MSCI此前公布的方案，從2018年6月份開始，將基于5%的納入因子，分兩步把中國(guó)A股納入MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)和MSCI ACWI全球指數(shù)。第一步以2.5%的因子納入226只A股，占MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)0.39%的權(quán)重，已于5月31日收盤后正式生效。第二步繼續(xù)以2.5%的因子納入，則在8月31日收盤后正式生效，至此，236只A股合計(jì)占MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)0.75%的權(quán)重。

申萬宏源證券測(cè)算，按照5%的市值納入因子，2018年被動(dòng)增量資金可能達(dá)到1000億元左右，而在更遠(yuǎn)的未來，100%納入將到1.8萬億元左右的增量資金。這無疑會(huì)給近期A股注入一定的做多能量。

其次，上市公司業(yè)績(jī)穩(wěn)定增長(zhǎng)，三季報(bào)近七成公司業(yè)績(jī)預(yù)喜。

A股上市公司中報(bào)披露已經(jīng)收官，從營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)等經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)看，上半年A股上市公司經(jīng)營(yíng)狀況回暖明顯。隨后，上市公司三季報(bào)業(yè)績(jī)備受關(guān)注。統(tǒng)計(jì)顯示，截至目前，滬深兩市共有1163家上市公司發(fā)布三季報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告，其中，有772家公司業(yè)績(jī)預(yù)喜，占比66.4%。

第三，多方面政策支持市場(chǎng)企穩(wěn)。經(jīng)濟(jì)政策方面，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議已經(jīng)確認(rèn)下半年會(huì)采取更加積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策。財(cái)政政策方面，下半年基建投資增速會(huì)有所提升，國(guó)務(wù)院審批并發(fā)行了1.35萬億元的地方專項(xiàng)債券，這樣會(huì)給地方融資平臺(tái)帶來更多的資金，進(jìn)行基建投資。在減稅降費(fèi)方面，會(huì)給企業(yè)和個(gè)人帶來稅負(fù)的減少。

在貨幣政策方面，下半年會(huì)通過定向降準(zhǔn)，以及展開MLF的方式向市場(chǎng)釋放流動(dòng)性，國(guó)務(wù)院要求銀行要加大對(duì)于小微企業(yè)的支持力度，試點(diǎn)無還本續(xù)貸等方式，這些都有利于市場(chǎng)企穩(wěn)反彈。

華泰證券認(rèn)為，未來我國(guó)GDP增速快速回落的可能性較低，近期A股市場(chǎng)調(diào)整主要源于情緒層面，未來股市行情仍有穩(wěn)定的基本面支撐。

第四，國(guó)企改革全面推進(jìn)，混改重組等有望多點(diǎn)突破。對(duì)此，招商證券表示，近一個(gè)月以來政策層面對(duì)于國(guó)企改革明顯提速。國(guó)有企業(yè)的盈利能力對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)起著舉足輕重的作用。從歷史經(jīng)驗(yàn)來看，國(guó)企改革可以有效地改善國(guó)有企業(yè)的業(yè)績(jī)。下半年混改、重組、管資本、市值管理等多項(xiàng)改革措施有望多點(diǎn)突圍。

正所謂，物極必反，否極泰來。筆者認(rèn)為，在經(jīng)歷前期的震蕩調(diào)整后，A股將迎來估值修復(fù)的行情，后續(xù)隨著市場(chǎng)做多情緒不斷升溫，大盤反彈值得期待。

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