玻璃基本面走弱
純堿現(xiàn)貨緊張加劇
摘要
【資料圖】
玻璃
行情回顧 :截止8月18日,玻璃主力合約收盤價為1557元/噸,周環(huán)比下跌0.51%。
邏輯觀點: 宏觀上,國內地產端央行等三部門聯(lián)合會議再次強調調整優(yōu)化房地產信貸政策,積極推動城中村改造。基本面上,截至8月13日,日熔量16.8 萬噸, 周環(huán)比+0.72%,前期因降雨檢修產線恢復。庫存上,周內浮法玻璃4106.8萬重箱,環(huán)比下滑56.6萬重箱,環(huán)比-1.36%,綜合產銷快速回落,庫 存去化幅度放緩,現(xiàn)貨價格持續(xù)上漲,華東和華北一帶漲幅較快。
行情展望及操作建議: 玻璃當前處于旺季前的過渡時期,下游自7月以來的連續(xù)補庫節(jié)奏放緩,產銷回落,階段性補庫告一段落。供給上,前期悶爐產線已恢復,產量提升 較快;需求上,主產區(qū)華北原片廠庫存不高,現(xiàn)貨價格由于旺季預期支撐,雖然有部分廠家開始打折銷售,但主要以穩(wěn)價為主,下游觀望情緒漸濃。宏觀上近期房地產利空消息較多政策開始調控。盤面上,近月偏強,前期基差修復以后,短期矛盾并不突出,隨現(xiàn)貨端價格與產銷數(shù)據震蕩。遠月 由于點火較多,供給矛盾較大,做多信心不足,但由于旺季臨近,下有支撐,整體仍處于(1450,1650)區(qū)間震蕩,短期建議觀望。
風險提示: 地產政策不及預期,浮法產線點火超預期。
純堿
行情回顧: 截止8月18日,純堿主力合約收盤價為1678元/噸,周上漲6%。
邏輯觀點 :供應方面,周產量量 55.95 萬噸,漲幅 2.08%,小幅上升。庫存方面,本周國內純堿廠家16.47 萬噸,環(huán)比-4.30 萬噸,跌幅 20.70%,再創(chuàng)新低。部分地區(qū)由于純堿缺貨,現(xiàn)貨價格出現(xiàn)亂象。需求方面,下游安全庫存不多,由于缺貨備貨態(tài)度積極,堿廠訂單充足,現(xiàn)貨短期易張難跌。
行情展望及操作建議: 當前純堿現(xiàn)貨緊張,期貨轉升水,盤面近月進入價格擠兌后期行情。自7月以來,供給上,周內新增投產增量開始上量,但由于檢修較多,難以完全 對沖,庫存不斷去庫創(chuàng)新低。需求上,下游終端玻璃廠剛需采購,基本能夠維持運轉,但貿易商提貨困難,缺堿范圍進一步擴大,09合約出現(xiàn)價格 擠兌行情。按當前產量計算,8月供需缺口明顯,短期庫存仍會保持低位運行,近月合約偏強,加上投機情緒,或將延續(xù)寬幅震蕩。遠月主力01合約 由于基差較大,雖著09合約補漲,短期謹慎追空。整體來看,按目前情況預計純堿累庫拐點要到9月中旬左右,短期現(xiàn)貨緊張,盤面受消息刺激多空博弈,建議觀望為主。
風險提示: 裝置檢修超預期,浮法需求超預期,進出口超預期等。
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