中國網(wǎng)財(cái)經(jīng)1月28日訊(記者陳瓊) 停牌一周后，雙匯發(fā)展披露了與控股股東雙匯集團(tuán)的合并交易方式，公司股票于1月28日復(fù)牌。這也意味著，這家以“雙匯”牌火腿腸聞名全中國的肉類加工企業(yè)的資產(chǎn)重組正式落地，肉制品行業(yè)即將誕生市值1200億元的“巨無霸”。不過，在產(chǎn)業(yè)周期與非洲豬瘟的雙重壓力下，雙匯集團(tuán)整體上市能否挽救業(yè)績下滑仍是未知。

雙匯集團(tuán)整體上市

1月28日，雙匯發(fā)展復(fù)牌當(dāng)天股價下跌1.47%，收報于24.14元，這之前，雙匯發(fā)展剛剛公告披露了對母公司雙匯集團(tuán)實(shí)施吸收合并的方案。

1月25日，雙匯發(fā)展發(fā)布公告，初步預(yù)計(jì)擬以402億元吸收合并河南省漯河市雙匯實(shí)業(yè)集團(tuán)有限責(zé)任公司(以下簡稱“雙匯集團(tuán)”)。此次吸收合并交易采取的是定增并購的方式。根據(jù)公告，雙匯發(fā)展通過向雙匯集團(tuán)的唯一股東羅特克斯有限公司(以下簡稱“羅特克斯”)發(fā)行股份，對雙匯集團(tuán)實(shí)施吸收合并。發(fā)行股份數(shù)約為19.75億股，用以支付吸收合并的全部對價，不涉及現(xiàn)金支付。根據(jù)公告，此次吸收合并將為雙匯發(fā)展帶來軟件開發(fā)業(yè)務(wù)，為雙匯發(fā)展的信息智能化提供技術(shù)支持，以促進(jìn)工業(yè)信息化、大數(shù)據(jù)平臺建設(shè)，以及渠道網(wǎng)絡(luò)擴(kuò)大等。

羅特克斯是一家專門為參與雙匯集團(tuán)股權(quán)轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目而在香港注冊成立的項(xiàng)目公司，也是雙匯集團(tuán)唯一的股東。羅特克斯持有雙匯發(fā)展13.98%的股份，同時通過全資子公司雙匯集團(tuán)，間接持有雙匯發(fā)展59.27%股份。雙匯發(fā)展對雙匯集團(tuán)吸收合并后，羅特克斯將持有雙匯發(fā)展73.41%的股份，成為雙匯發(fā)展的控股股東。雙匯集團(tuán)將注銷法人資格，同時雙匯集團(tuán)持有的上市公司股份也將被注銷。

資料顯示，雙匯集團(tuán)成立于1994年8月，是以漯河肉聯(lián)廠為核心組建并成立的，目前屬于屠宰和肉制品行業(yè)。雙匯發(fā)展成立于1998年10月，是由雙匯集團(tuán)以及其他股東出資組建的上市公司，公司經(jīng)營范圍包括畜禽屠宰，加工銷售肉類食品、肉類罐頭、速凍肉制品等。目前雙匯集團(tuán)是雙匯發(fā)展的控股股東，擁有其59.27%的股份。

停牌前，雙匯發(fā)展的總市值為808億元，吸收合并之后，雙匯發(fā)展的市值將有望超過1200億元人民幣

雙重壓力下能否挽救營收下滑？

對股權(quán)結(jié)構(gòu)復(fù)雜的雙匯發(fā)展而言，此次合并交易無疑是理順了所有權(quán)關(guān)系。

香頌資本執(zhí)行董事沈萌指出，雙匯集團(tuán)整體上市是為了減少所有權(quán)層級，在產(chǎn)業(yè)周期與非洲豬瘟的雙重壓力下展現(xiàn)大股東的信心。“雙匯是屬于傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，無法寄希望于超常規(guī)增長，但集團(tuán)整體上市可以完善產(chǎn)業(yè)鏈、形成較強(qiáng)的防波堤，防止業(yè)績劇烈波動。”

此次雙匯發(fā)展吸收合并母公司，將對雙匯產(chǎn)生何種程度的影響，還需要時間來檢驗(yàn)。在產(chǎn)業(yè)周期與非洲豬瘟的雙重壓力下，近一年來雙匯發(fā)展的營收和凈利潤雙雙出現(xiàn)放緩的態(tài)勢。

從2017年第四季度開始，雙匯發(fā)展已經(jīng)連續(xù)四季度營收數(shù)據(jù)出現(xiàn)了下滑。雙匯發(fā)展發(fā)布的2018年三季報顯示，2018年前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入366.54億元,同比下降1.83%;實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤36.52億元,同比增長15.91%,業(yè)績略低于預(yù)期。雙匯發(fā)展曾表示，營收下滑的主要原因在于豬價的下行使得屠宰業(yè)務(wù)營業(yè)收入下降。除此之外，受非洲豬瘟的影響，雙匯發(fā)展屠宰量增速有所下降，同時肉制品板塊增速放緩。2018年8月16日，河南省鄭州市通報了一起非洲豬瘟疫情，同日鄭州市政府將雙匯發(fā)展的下屬公司，鄭州雙匯食品有限公司的屠宰場劃定為疫點(diǎn)并實(shí)施了為期6周的封鎖。

香頌資本執(zhí)行董事沈萌指出，雙匯此次重組是為了更好理順并透明化所有權(quán)關(guān)系，首當(dāng)其沖要面對產(chǎn)業(yè)周期的低谷，“畢竟目前豬肉產(chǎn)業(yè)存在外部困難”。

關(guān)鍵詞： 雙匯 上市 業(yè)績下滑