機床ETF（159663）重倉股匯川技術(shù)披露中報，總營收124.51億元，同比去年增長19.76%，歸母凈利潤為20.77億元，同比去年5.17%，匯川技術(shù)盤中走強，隨著半年報陸續(xù)發(fā)布，板塊熱度持續(xù)提升，截至8月22日盤前，機床ETF（159663）跟蹤的中證機床指數(shù)（931866）50只成分股，已有15家發(fā)布上半年業(yè)績報告或預告，其中新時達、英威騰、華辰裝備、宇晶股份、偉創(chuàng)電氣等10家凈利潤實現(xiàn)同比增長，占比高達66.7%。

數(shù)據(jù)來源：wind，2023.8.22，不作為個股推薦

技術(shù)面來看，自2022年10月以來，中證機床指數(shù)持續(xù)維持箱體震蕩，上沿維持1250點，下沿維持1050點，從近期走勢觀察，該指數(shù)經(jīng)過一輪調(diào)整后，當前已經(jīng)處于箱體下沿區(qū)域，同時成交量也持續(xù)萎縮至低位水平，如后續(xù)庫存周期持續(xù)向好，成交量提升，機床指數(shù)有望再度走強。近期板塊熱度提升，部分資金借道機床ETF布局，連續(xù)兩日凈流入。

(資料圖片)

數(shù)據(jù)來源：wind，2023.8.22

當今世界科學技術(shù)發(fā)展日新月異，加工技術(shù)進入亞微米、納米級超精加工時代，網(wǎng)絡(luò)化制造技術(shù)方興未艾，隨著國外高新技術(shù)限制政策陸續(xù)出臺，機床的加工復雜度、精度、效率和柔性直接決定了這個國家的制造水平，在裝備制造業(yè)中戰(zhàn)略地位突出，對國家整體的工業(yè)競爭力和綜合國力也有著重大影響。

我國機床行業(yè)大而不強，國產(chǎn)在中低端機床已實現(xiàn)較好替代。但在航空航天、軍工國防等關(guān)鍵領(lǐng)域的高端裝備等高端市場，非常依賴進口的高端機床。據(jù)MIRDATABANK數(shù)據(jù)，外資在高端數(shù)控金屬切削機床占據(jù)9成市場份額。2022年中國五軸數(shù)控機床市場規(guī)模從2020年的6.65億美元增長至9.29億美元。當前，我國正處于由制造大國向制造強國轉(zhuǎn)型的重要階段，智能制造裝備行業(yè)的技術(shù)升級，將會大大增加數(shù)控機床的市場需求。

機床板塊利好因素：

1、政策持續(xù)助力，劍指卡脖子關(guān)鍵領(lǐng)域

機床產(chǎn)業(yè)近年來獲得相關(guān)部門陸續(xù)印發(fā)相關(guān)支持及規(guī)范政策，特別是針對數(shù)控機床等高精尖領(lǐng)域的相關(guān)指引，大力推動了數(shù)控機床的快速發(fā)展。

2、制造大國興起，離不開機床支撐，提升空間巨大

我國連續(xù)多年成為世界最大的制造業(yè)國家，作為基礎(chǔ)工業(yè)支撐的機床產(chǎn)業(yè)需求也得以顯著提升。2022年金屬加工機床行業(yè)規(guī)模為1825億元，2001-2020年我國機床產(chǎn)量數(shù)控化率從6.85％提升到43.19％，而發(fā)達國家數(shù)控化率在80％以上，國內(nèi)仍有較大提升空間。

數(shù)據(jù)來源：國泰君安證券，華夏基金整理

3、中高端機床市場，國產(chǎn)替代加速向上

（1）我國機床行業(yè)大而不強，國產(chǎn)在中低端機床已實現(xiàn)較好替代。但在航空航天、軍工國防等關(guān)鍵領(lǐng)域的高端裝備等高端市場，非常依賴進口的高端機床。據(jù)MIRDATABANK數(shù)據(jù)，外資在高端數(shù)控金屬切削機床占據(jù)9成市場份額。2022年中國五軸數(shù)控機床市場規(guī)模從2020年的6.65億美元增長至9.29億美元。

（2）設(shè)備更新+新增需求推動，對機床需求形成托底

我國經(jīng)濟復蘇形勢將不斷向好，伴隨制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級，機床等中高端產(chǎn)品需求有改善性需求支撐。

1）工業(yè)企業(yè)即將進入主動補庫存階段。2002年以來我國已經(jīng)歷五個完整庫存周期，平均每輪40個月左右，我國工業(yè)企業(yè)或?qū)⒂?024年進入主動補庫存階段。

2）機床更新需求和新增需求持續(xù)釋放。2022年中國機床消費約271億美元，同比增長13.5%。數(shù)控機床的更新周期約為10年，2021年起機床行業(yè)迎來新一輪更新周期，同時新能源汽車、航空航天等高景氣度行業(yè)，為機床帶來新的需求。

4、進出口保持順差，機床出口呈現(xiàn)亮點

2023年1-6月，在連續(xù)4年順差持續(xù)增長基礎(chǔ)上，歷史上首次實現(xiàn)機床工具全部9個商品門類順差，其中金屬切削機床首次實現(xiàn)順差。金屬加工機床出口增長幅度明顯高于機床工具總體，其中金屬切削機床自今年以來首次成為機床工具出口第一大門類商品。協(xié)會重點聯(lián)系企業(yè)1-6月出口交貨值實現(xiàn)兩位數(shù)增長。隨著各項穩(wěn)字當頭積極因素不斷發(fā)揮作用，2023年中國機床工具市場需求有望逐步恢復。（數(shù)據(jù)來源：中國機床工具工業(yè)協(xié)會）

華夏基金認為，存量資金博弈背景下，機床行業(yè)板塊內(nèi)部持續(xù)輪動、龍頭更迭較快，選股難度加大，如果中長期看好機床板塊機會，可關(guān)注行業(yè)主題基金——機床ETF（159663），被動跟蹤中證機床指數(shù)，前十大成分股權(quán)重達54%，包含了華工科技、大族激光、中航高科、埃斯頓、綠的諧波、匯川技術(shù)、廈門鎢業(yè)等，龍頭較為集中，可一鍵布局，分散個股風險的同時，也能分享基本面拐點、政策催化所帶來的產(chǎn)業(yè)機會！

注：機床ETF的標的指數(shù)為中證機床指數(shù)，其2018-2022年完整會計年度業(yè)績?yōu)椋?42.74%,29.09%,52.06%,25.65%,-24.88%，指數(shù)歷史業(yè)績不預示基金產(chǎn)品未來表現(xiàn)。

以上信息僅供參考，不構(gòu)成投資建議

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