近年來，大多新股采取網(wǎng)下詢價發(fā)行，少數(shù)公司直接定價發(fā)行，而如今北交所新股可采用罕見的網(wǎng)上競價發(fā)行方式。

目前，科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板等注冊制新股發(fā)行方式有兩種：網(wǎng)下詢價或者直接定價，而此前的精選層新股也均采用上述兩種方式。

證券業(yè)協(xié)會最新發(fā)布的《北交所承銷特別條款》規(guī)定，股票公開發(fā)行并在北交所上市，采用網(wǎng)上競價方式發(fā)行的，發(fā)行人和主承銷商應(yīng)當至少采用互聯(lián)網(wǎng)方式向公眾投資者進行公開路演推介，主承銷商應(yīng)當公開披露投資價值研究報告。

記者注意到，北交所發(fā)布的承銷管理細則對競價發(fā)行有明確規(guī)定。采用競價方式的，除董監(jiān)高等群體外，均可參與申購。每個投資者只能申報一次。申購信息包括每股價格和對應(yīng)的擬申購股數(shù)。

發(fā)行人和主承銷商可以設(shè)置最低申購價格并在發(fā)行公告中予以披露，投資者申報的每股價格不得低于最低申購價格。投資者有效申購總量小于或等于網(wǎng)上發(fā)行數(shù)量且已設(shè)置最低申購價格的，發(fā)行價格為最低申購價格;未設(shè)置最低申購價格的，發(fā)行價格為投資者的最低報價。

投資者有效申購總量大于網(wǎng)上發(fā)行數(shù)量的，發(fā)行人和主承銷商可以選擇下列方式之一確定發(fā)行價：一是剔除最高報價部分后，將申購報單按照價格從高到低排序計算累計申購數(shù)量，當累計申購數(shù)量達到網(wǎng)上發(fā)行數(shù)量或其一定倍數(shù)時，對應(yīng)的最低申購價格為發(fā)行價格。二是按照事先確定并公告的方法(加權(quán)平均價格或算術(shù)平均價格)計算申購報單的基準價格，以0.01元為變動單位向基準價格上下擴大價格區(qū)間，直至累計申購數(shù)量達到網(wǎng)上發(fā)行數(shù)量或其一定倍數(shù)，較低的臨界價格為發(fā)行價。

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