期貨市場(chǎng)具有價(jià)格發(fā)現(xiàn)和風(fēng)險(xiǎn)管理的職能，是實(shí)體企業(yè)天然的“避風(fēng)港”。但由于期貨一直被認(rèn)為是專(zhuān)業(yè)性強(qiáng)、風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高的金融工具，不少有風(fēng)險(xiǎn)管理需求的企業(yè)對(duì)參與期貨市場(chǎng)“望而生畏”。然而，期貨日?qǐng)?bào)記者在近期采訪中發(fā)現(xiàn)，期貨這一所謂的“高冷”工具，正通過(guò)大商所產(chǎn)融培育基地等橋梁和紐帶逐漸被越來(lái)越多的企業(yè)接受和熟練運(yùn)用。

始創(chuàng)于2017年的大商所產(chǎn)融培育基地是期貨市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的一次有力實(shí)踐，如今已成為期貨投教的特色品牌。在大宗商品劇烈波動(dòng)的大背景下，今年大商所深入開(kāi)展“我為群眾辦實(shí)事”實(shí)踐活動(dòng)，以產(chǎn)融培育基地?cái)U(kuò)容增效為抓手，推出“DCE·產(chǎn)業(yè)行之走進(jìn)產(chǎn)融培育基地”等系列活動(dòng)，通過(guò)交易所“搭臺(tái)”、龍頭企業(yè)“唱戲”，促進(jìn)全產(chǎn)業(yè)鏈提高風(fēng)險(xiǎn)管理水平，形成互相扶持、共同進(jìn)步的期現(xiàn)結(jié)合市場(chǎng)生態(tài)，切實(shí)為實(shí)體產(chǎn)業(yè)“守初心”“辦實(shí)事”“解難題”。

搭平臺(tái)、聚資源、立標(biāo)桿，辦好產(chǎn)融培育的“實(shí)事”

在一些人士看來(lái)，合益榮集團(tuán)稱(chēng)得上民營(yíng)油脂企業(yè)參與期貨市場(chǎng)的代表。得益于在期貨市場(chǎng)多年“摸爬滾打”中習(xí)得的“期貨生意經(jīng)”，合益榮集團(tuán)從一家山西糧油門(mén)市部發(fā)展成為如今的油脂產(chǎn)業(yè)龍頭企業(yè)。然而，目睹了數(shù)十年來(lái)行業(yè)波動(dòng)導(dǎo)致上下游優(yōu)勝劣汰和洗牌，合益榮集團(tuán)主動(dòng)開(kāi)展市場(chǎng)培育。“面對(duì)產(chǎn)業(yè)的深刻變革，我們?cè)谧龊米陨盹L(fēng)險(xiǎn)防控的同時(shí)，深感有責(zé)任、有義務(wù)將多年學(xué)到的風(fēng)險(xiǎn)管理經(jīng)驗(yàn)傳遞給全行業(yè)，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)鏈共同穩(wěn)定發(fā)展。”合益榮集團(tuán)總裁周世勇告訴期貨日?qǐng)?bào)記者。

實(shí)際上，既要“獨(dú)善其身”又想“兼濟(jì)”全行業(yè)的不止合益榮集團(tuán)一家，很多企業(yè)想把風(fēng)險(xiǎn)管理經(jīng)驗(yàn)分享給全行業(yè)，但受資源、經(jīng)驗(yàn)、人力物力等限制，相關(guān)活動(dòng)未與市場(chǎng)需求充分結(jié)合形成更大效應(yīng)。同時(shí)，期貨市場(chǎng)也在尋找新的培育模式。多年來(lái)，大商所支持期貨公司組織市場(chǎng)培訓(xùn)，有效提升了企業(yè)對(duì)期貨的認(rèn)識(shí)。但隨著認(rèn)識(shí)的深入，市場(chǎng)機(jī)構(gòu)的需求已從初級(jí)的知識(shí)了解向進(jìn)階、實(shí)務(wù)方向轉(zhuǎn)變，企業(yè)更希望能走進(jìn)期現(xiàn)結(jié)合的典型企業(yè)進(jìn)行實(shí)體走訪、現(xiàn)場(chǎng)觀摩和經(jīng)驗(yàn)交流。

在此背景下，2017年4月，大商所從更高層面整合市場(chǎng)資源，定位于“集行業(yè)人才培訓(xùn)、企業(yè)培育開(kāi)發(fā)、市場(chǎng)調(diào)研及信息反饋、市場(chǎng)功能發(fā)揮宣傳等功能于一體的綜合性培育平臺(tái)”，依托龍頭企業(yè)首創(chuàng)產(chǎn)融培育基地。多年來(lái)，在各龍頭企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)的支持和參與下，產(chǎn)融培育基地有效抓住了龍頭企業(yè)市場(chǎng)參與經(jīng)驗(yàn)豐富、風(fēng)控體系完善的優(yōu)勢(shì)，通過(guò)“大手拉小手”“期現(xiàn)手拉手”，對(duì)實(shí)體產(chǎn)業(yè)起到了“牽一發(fā)而動(dòng)全身”的效果，以企業(yè)培育企業(yè)、龍頭企業(yè)“現(xiàn)身說(shuō)法”的培訓(xùn)模式得到了各方關(guān)注和參與，逐步形成龍頭企業(yè)與產(chǎn)業(yè)鏈上下游或周邊企業(yè)共同學(xué)期貨、用期貨的局面。

今年以來(lái)，大商所用行動(dòng)踐行“我為群眾辦實(shí)事”，繼續(xù)支持和深化產(chǎn)融培育基地建設(shè)。

一方面，產(chǎn)融培育基地大幅擴(kuò)容。在往年已經(jīng)成立46家產(chǎn)融培育基地的基礎(chǔ)上，今年大商所在廣西、四川、重慶、河南、天津、甘肅等地新增21家產(chǎn)融培育基地，覆蓋區(qū)域由原來(lái)的13個(gè)省(區(qū)、市)擴(kuò)展至19個(gè)省(區(qū)、市)，其中包括德康、牧原、新天鋼、酒鋼、恒力、宜賓天原等龍頭企業(yè)，支持更多企業(yè)在更廣區(qū)域推廣期現(xiàn)結(jié)合模式，在各領(lǐng)域樹(shù)立以企業(yè)培訓(xùn)企業(yè)、促進(jìn)產(chǎn)業(yè)鏈共贏發(fā)展的新標(biāo)桿。目前，大商所產(chǎn)融培育基地已有67家，覆蓋油脂油料、鋼鐵、化工、生豬等品種板塊，在主要現(xiàn)貨產(chǎn)銷(xiāo)地區(qū)均有布局。

另一方面，進(jìn)一步做實(shí)產(chǎn)融培育基地培訓(xùn)內(nèi)容。今年大商所推出“DCE·產(chǎn)業(yè)行之走進(jìn)產(chǎn)融培育基地”系列培訓(xùn)活動(dòng)，將各地產(chǎn)融培育基地的區(qū)域優(yōu)勢(shì)進(jìn)行串聯(lián)，培訓(xùn)主題從品種工具及功能介紹進(jìn)一步升級(jí)到產(chǎn)業(yè)企業(yè)利用期貨市場(chǎng)典型案例交流、企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理體系搭建等實(shí)用性課程，并結(jié)合今年以來(lái)大宗商品價(jià)格波動(dòng)的情況，聚焦“一圈兩中心”建設(shè)、“一品一策”等重點(diǎn)工作，為產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)特別是同產(chǎn)融培育基地相關(guān)聯(lián)的上下游中小企業(yè)送上保供穩(wěn)價(jià)的“期貨方案”。截至今年10月底，在滿足防疫要求的前提下，大商所支持各產(chǎn)融培育基地開(kāi)展活動(dòng)15場(chǎng)，400余家企業(yè)、1100余人次參與，切實(shí)帶動(dòng)了產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)利用期貨市場(chǎng)提升風(fēng)險(xiǎn)管理水平。

“面對(duì)今年大宗商品保供穩(wěn)價(jià)和實(shí)體經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)加劇的新形勢(shì)，實(shí)體企業(yè)參與期貨市場(chǎng)的積極性增加。產(chǎn)融培育基地充分發(fā)揮龍頭企業(yè)在市場(chǎng)培育中的‘傳幫帶’作用，推動(dòng)企業(yè)培育企業(yè)。同時(shí)，通過(guò)這一平臺(tái)培育期貨從業(yè)人員，期現(xiàn)結(jié)合、以點(diǎn)帶面地推動(dòng)市場(chǎng)培育工作轉(zhuǎn)型升級(jí)，加快構(gòu)建多層次的市場(chǎng)培育體系。”大商所相關(guān)業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人表示。

產(chǎn)融培育遍地“開(kāi)花”，注重新興模式推廣

受?chē)?guó)內(nèi)外疫情反復(fù)、低碳減排政策落地等影響，近年來(lái)多個(gè)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域正面臨新一輪變革，實(shí)體企業(yè)面臨市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的考驗(yàn)，急需利用期貨工具解決“燃眉之急”。相關(guān)產(chǎn)業(yè)人士接受采訪時(shí)表示，在全球大宗商品價(jià)格波動(dòng)加劇的當(dāng)前，樹(shù)立科學(xué)的風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)、提高利用期貨市場(chǎng)管理風(fēng)險(xiǎn)的水平，已成為關(guān)乎實(shí)體企業(yè)生存的重要因素。現(xiàn)貨企業(yè)要想用好期貨工具，拓展新的業(yè)務(wù)模式，需要更好地整合各方資源，把上下游企業(yè)都帶進(jìn)期貨市場(chǎng)。

作為2017年首批“大商所產(chǎn)融培育基地”中唯一的油脂企業(yè)，合益榮集團(tuán)深感處在上游集中度越來(lái)越高、下游競(jìng)爭(zhēng)越來(lái)越激烈的格局中，在產(chǎn)業(yè)內(nèi)樹(shù)立科學(xué)的風(fēng)險(xiǎn)管理觀念、促進(jìn)“以期帶現(xiàn)、以現(xiàn)促期”的良性循環(huán)刻不容緩。大商所-合益榮產(chǎn)融培育基地掛牌以來(lái)累計(jì)舉辦培訓(xùn)16期，培訓(xùn)學(xué)員2000人次，輻射企業(yè)約1400家。尤其是已成功舉辦3屆的“中國(guó)油脂30人論壇”匯集了國(guó)內(nèi)外油脂產(chǎn)業(yè)鏈的頂級(jí)資源，助力油脂產(chǎn)業(yè)通過(guò)基差點(diǎn)價(jià)、套保、場(chǎng)外期權(quán)等風(fēng)險(xiǎn)管理模式，讓企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中更加平穩(wěn)，維護(hù)市場(chǎng)健康運(yùn)行。

在塑料化工領(lǐng)域，明日控股是業(yè)內(nèi)較早參與期貨市場(chǎng)的大型貿(mào)易企業(yè)。在該公司董事長(zhǎng)韓新偉看來(lái)，作為塑料行業(yè)從業(yè)者，在業(yè)內(nèi)開(kāi)展產(chǎn)融培育活動(dòng)、推動(dòng)塑化企業(yè)新增長(zhǎng)、帶來(lái)塑化行業(yè)新變局，是企業(yè)光榮的使命。

為此，明日控股2019年申請(qǐng)成為大商所產(chǎn)融培育基地，每年開(kāi)展多場(chǎng)針對(duì)PVC等品種的培訓(xùn)活動(dòng)，將明日控股積累的業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)以及市場(chǎng)機(jī)構(gòu)的典型案例和先進(jìn)的期現(xiàn)結(jié)合模式分享給上下游企業(yè)。在今年煤炭等原料供應(yīng)持續(xù)收緊導(dǎo)致成本不斷抬升、推高PVC價(jià)格的背景下，大商所、明日控股于今年10月舉辦了“DCE·產(chǎn)業(yè)行—走進(jìn)產(chǎn)融培育基地”PVC產(chǎn)融培訓(xùn)活動(dòng)，組織國(guó)內(nèi)PVC上游石化高層、下游客戶、貿(mào)易商代表等近70家100余名代表參加。會(huì)上，來(lái)自明日控股等的授課嘉賓“現(xiàn)身說(shuō)法”，介紹企業(yè)實(shí)際開(kāi)展的現(xiàn)貨采購(gòu)方案、基差點(diǎn)價(jià)案例和期貨期權(quán)套保策略，以適應(yīng)不同類(lèi)型企業(yè)在不同場(chǎng)景的風(fēng)險(xiǎn)管理需求。

“一直以來(lái)，明日控股通過(guò)衍生工具服務(wù)塑化產(chǎn)業(yè)鏈上下游，幫助企業(yè)伙伴通過(guò)點(diǎn)價(jià)、保價(jià)、基差交易等模式，鎖定原料成本和產(chǎn)品利潤(rùn)，規(guī)避經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈的共生共贏。”韓新偉在會(huì)上表示，舉辦產(chǎn)融培育活動(dòng)，希望幫助與會(huì)嘉賓熟悉和了解套保、基差交易、含權(quán)貿(mào)易等規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、保障收益的工具，更好地應(yīng)對(duì)市場(chǎng)復(fù)雜演變，為下一步經(jīng)營(yíng)決策和風(fēng)險(xiǎn)管理措施提供參考。

通過(guò)培訓(xùn)，企業(yè)受益匪淺。“這里既有立足全產(chǎn)業(yè)鏈的運(yùn)行分析，也有基礎(chǔ)的期貨知識(shí)和交易規(guī)則介紹，以及期貨期權(quán)的具體應(yīng)用解讀，干貨滿滿。企業(yè)可以通過(guò)情景化的學(xué)習(xí)提高對(duì)衍生工具的認(rèn)識(shí)和應(yīng)用水平。”參與活動(dòng)的學(xué)員代表說(shuō)。

與合益榮集團(tuán)、明日控股這樣的“老基地”相比，嘉吉投資(中國(guó))有限公司今年8月正式加入大商所產(chǎn)融培育基地的大家庭。

在嘉吉中國(guó)區(qū)副總裁馬征看來(lái)，2021年恰逢嘉吉進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)50周年，嘉吉的市場(chǎng)培育理念與大商所產(chǎn)融培育基地的初衷不謀而合。以成為大商所產(chǎn)融培育基地為起點(diǎn)，未來(lái)嘉吉將借助自身在大宗商品貿(mào)易和風(fēng)險(xiǎn)管理領(lǐng)域的全球經(jīng)驗(yàn)，在帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)共同對(duì)沖價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、助力鋼鐵行業(yè)可持續(xù)發(fā)展方面作出貢獻(xiàn)。

大商所相關(guān)業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人表示，下一步，大商所將繼續(xù)圍繞“我為群眾辦實(shí)事”實(shí)踐活動(dòng)要求，在“一品一策”持續(xù)豐富產(chǎn)品和服務(wù)供給、持續(xù)加強(qiáng)市場(chǎng)一線監(jiān)管的同時(shí)，繼續(xù)做深做細(xì)市場(chǎng)服務(wù)工作，建立完善包括產(chǎn)融培育基地在內(nèi)的多層次產(chǎn)業(yè)培訓(xùn)體系。一方面，持續(xù)擴(kuò)容產(chǎn)培育融基地?cái)?shù)量及輻射范圍，擴(kuò)大市場(chǎng)影響力和參與度;另一方面，對(duì)各基地的培訓(xùn)工作進(jìn)行精細(xì)化管理，充分調(diào)動(dòng)基地單位積極性，提高培訓(xùn)活動(dòng)效率與質(zhì)量。通過(guò)以上舉措，進(jìn)一步發(fā)揮產(chǎn)融培育基地的功能，帶動(dòng)更多產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)合理、主動(dòng)利用衍生工具管理生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而推動(dòng)構(gòu)建產(chǎn)業(yè)參與者體系完善、產(chǎn)融深度結(jié)合的高質(zhì)量市場(chǎng)生態(tài)，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展和保供穩(wěn)價(jià)大局。

產(chǎn)融培育基地有關(guān)企業(yè)也表示，未來(lái)將加大培訓(xùn)投入力度，創(chuàng)新培訓(xùn)形式，注重衍生品新模式新工具的推廣，服務(wù)好中小企業(yè)客戶，努力成為期現(xiàn)結(jié)合的“播種機(jī)”，穩(wěn)扎穩(wěn)打走好產(chǎn)融培育的每一步，促進(jìn)全產(chǎn)業(yè)鏈實(shí)現(xiàn)合作共贏發(fā)展。

關(guān)鍵詞： 期貨市場(chǎng) 產(chǎn)融培育基地 新興模式 產(chǎn)業(yè)鏈