國家發(fā)改委、工信部發(fā)布關(guān)于推動原料藥產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展實施方案的通知。

通知提出八項主要任務(wù)：推動生產(chǎn)技術(shù)創(chuàng)新升級、推動產(chǎn)業(yè)綠色低碳轉(zhuǎn)型、推動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化調(diào)整、推動產(chǎn)業(yè)集中集聚發(fā)展、推動重大裝備攻關(guān)突破、推動關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)分工協(xié)作、推動產(chǎn)業(yè)標(biāo)準(zhǔn)體系建設(shè)、推動產(chǎn)業(yè)高水平開放合作。

目標(biāo)到2025年，開發(fā)一批高附加值高成長性品種，突破一批綠色低碳技術(shù)裝備，培育一批有國際競爭力的領(lǐng)軍企業(yè)，打造一批有全球影響力的產(chǎn)業(yè)集聚區(qū)和生產(chǎn)基地。原料藥產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展和先進制造水平大幅提升，綠色低碳發(fā)展能力明顯提高，供給體系韌性顯著增強，為醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供堅強支撐，為國際競爭合作鍛造特色長板。

三因素拖累板塊前三季表現(xiàn) Q4有望迎來戴維斯雙擊

從業(yè)績來看，原料藥板塊此前表現(xiàn)不盡人意。受多方因素影響，Q1-Q3毛利率、扣非歸母凈利潤同比下滑。綜合機構(gòu)觀點，原因主要有三點：

第一，去年同期基數(shù)較高，以及人民幣兌美元匯率走高下，匯兌損失影響;

第二，上游原材料漲價，給企業(yè)帶來較大成本壓力，同時提價有所滯后;

第三，“限電限產(chǎn)”、“能耗雙控”等經(jīng)濟環(huán)保政策影響下，部分公司生產(chǎn)排產(chǎn)受到影響。

不過，東吳證券、國海證券分析師均指出，原料藥生產(chǎn)的環(huán)保綠色化和自動化水平已處于較高水平，能耗較傳統(tǒng)制造企業(yè)相對較低，且相關(guān)能耗成本占生產(chǎn)成本比例較小。

另一方面，中長期維度下，能耗雙控政策實際上利好環(huán)?？刂瞥錾?、精細化管理水平高的頭部企業(yè)，清理行業(yè)低效產(chǎn)能，有利于提升原料藥行業(yè)戰(zhàn)略地位。

再疊加今日的兩部門發(fā)文推動培育有國際競爭力的領(lǐng)軍企業(yè)，頭部廠商有望迎來雙重利好。

從行業(yè)發(fā)展來說，原料藥產(chǎn)業(yè)是我國醫(yī)藥新制造的核心方向之一，機構(gòu)看好其自身升級與承接全球產(chǎn)業(yè)鏈轉(zhuǎn)移的雙重成長性。

同時，原料藥向更高端化創(chuàng)新藥CDMO迭代發(fā)展的邏輯清晰，護城河不斷提高，從周期性行業(yè)向成長性行業(yè)過渡;且新一輪產(chǎn)能陸續(xù)落地，開始集中貢獻利潤。

國海證券上述報告認(rèn)為，年內(nèi)原料藥行業(yè)有望迎來戴維斯雙擊。建議關(guān)注原料藥新制造升級(CDMO)邏輯的相關(guān)標(biāo)的，如普洛藥業(yè)、九洲藥業(yè)、天宇股份、美諾華、奧翔藥業(yè)等。

中信建投補充，原料藥板塊長期處于調(diào)整狀態(tài)，2022年看好特色原料藥板塊股價表現(xiàn)。另外，醫(yī)藥板塊高成長性仍將是明年市場投資的主要方向之一，Q4將是布局的最佳時間點。

關(guān)鍵詞： 原料藥產(chǎn)業(yè) 板塊表現(xiàn) 生產(chǎn)基地 戴維斯雙擊