7月26日，白酒概念遭重挫。

據(jù)同花順數(shù)據(jù)顯示，截至收盤，白酒板塊指數(shù)跌5.47%，總市值單日蒸發(fā)3400億元。從消息面看，7月23日水井坊公布白酒行業(yè)首個“年中”考核，表面看似亮眼的業(yè)績難掩二季度虧損事實，讓投資者大跌眼鏡。有業(yè)內(nèi)專家表示，隨著水井坊、舍得酒業(yè)、酒鬼酒和山西汾酒半年報的公布，8月前后整體白酒板塊或進(jìn)入調(diào)整期。

水井坊二季度業(yè)績斷崖式下跌

水井坊2021年半年報顯示，上半年營收18.37億元，同比增長128.44%，實現(xiàn)凈利潤3.77億元，同比增長266.01%。單從中報來看，這可謂是一份亮麗的財報。但是分季度來看，水井坊第一季度凈利潤4.19億，二季度則虧損0.42億元。除凈利虧損外，公司二季度營收環(huán)比也出現(xiàn)大幅下降的情況，僅有6億元，相較一季度幾乎出現(xiàn)腰斬。

有分析人士指出，二季度向來是白酒行業(yè)的淡季，白酒公司二季度營收出現(xiàn)下滑并不意外。對于水井坊二季度業(yè)績波動的原因，白酒專家蔡學(xué)飛認(rèn)為：“可能是在去年疫情影響下水井坊高端化戰(zhàn)略受阻所致。”

水井坊在公告中也表示：“一季度業(yè)績同比實現(xiàn)較大幅度增長;二季度以來，為推進(jìn)水井坊高端化戰(zhàn)略，公司加大了對高端化等項目的費(fèi)用投入，包括供應(yīng)鏈改善，還是品牌、渠道、組織的打造以及消費(fèi)者培育，短期利潤受到一定影響，但這些投入也將在未來持續(xù)為水井坊的健康成長提供充足動力。”據(jù)中報數(shù)據(jù)，受廣告宣傳投入大幅增加影響，上半年公司銷售費(fèi)用5.83億元，同比增長98.37%。

另外值得注意的是，水井坊2021年半年報同時顯示，截至報告期末，張坤掌舵的易方達(dá)中小盤基金已不在公司前十大股東名單。據(jù)公開數(shù)據(jù)，今年一季度，張坤大幅減倉水井坊1100萬股，估算減持金額近10億元。

水井坊“帶崩”白酒板塊?

二季度業(yè)績“爆雷”外加明星基金撤退，令不少投資者開始擔(dān)憂水井坊股價走勢。市場很快給出回復(fù)，今日A股低開低走，兩市超3200只個股下跌。其中白酒板塊成為殺跌重災(zāi)區(qū)，除水井坊外，海南椰島、酒鬼酒均跌停，山西汾酒、皇臺酒業(yè)、舍得酒業(yè)等跌逾8%。貴州茅臺跌5.05%，股價逼近1800元關(guān)口，市值蒸發(fā)超1000億。

在東方財富股吧中，有投資者問“還有幾個跌停?”并調(diào)侃“整個白酒股都被水井坊帶崩了!”“水井坊以一己之力帶崩大盤。”

作為中端白酒龍頭，近年來水井坊股價一路高歌，2019年漲超67%，2020年漲超63%，今年以來漲超74%，7月22日更是創(chuàng)出160.57元/股的歷史新高。

記者查閱水井坊歷史年報數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，去除2020年疫情影響，水井坊總體營收保持著較快增長。今年的營收增長率128.4%，達(dá)到歷史同期最高值，但凈利潤和2019年相差不多。而水井坊當(dāng)前股價卻已經(jīng)是2019年同期的3倍。水井坊是否面臨“高估值風(fēng)險”?白酒行業(yè)營銷專家楊承平認(rèn)為：“不僅僅是水井坊，現(xiàn)在酒企的其實跟2019年相比并沒有太多的進(jìn)步，但是股票的價格確實都是呈幾倍的增長，這只能說是市場的一個預(yù)期，或者說這是市場對于白酒行情給予的一個估值。”

白酒板塊進(jìn)入調(diào)整期

記者觀察發(fā)現(xiàn)，今年以來，水井坊、酒鬼酒、舍得酒業(yè)這三家酒企備受資本市場看好，其主要原因之一是其具備“高端、中高端品牌優(yōu)勢”。2020年水井、舍得、和酒鬼酒中高端白酒營收占比分別為97%、79%和86%。如今水井的年中報似乎在預(yù)示著次高端白酒提價之后，市場的消費(fèi)行情并沒有想象中的好。

白酒行業(yè)營銷專家楊承平告訴記者：水井坊二季度業(yè)績轉(zhuǎn)虧，或引發(fā)二級市場對所有酒企二季度的業(yè)績的擔(dān)憂。

白酒分析師蔡學(xué)飛也認(rèn)為：“近期也是半年報公布期，市場或擔(dān)憂今年第二季度白酒股業(yè)績增長不及預(yù)期。”他進(jìn)一步指出，“白酒從今年年后一直處于調(diào)整震蕩的區(qū)間，此輪下跌應(yīng)該是這種情緒的一次集中釋放。加上近期疫情反復(fù)，眾多投資者對于酒類消費(fèi)前景持觀望態(tài)度。”

北京圣雄品牌策劃有限公司創(chuàng)始人鄒文武則表示：“最近白酒股票一直都在盤整，水井坊第二季度虧損只是一個引爆點(diǎn)。”

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