隨著教培行業(yè)的“雙減政策”正式落地，學(xué)科類(lèi)培訓(xùn)機(jī)構(gòu)的資本運(yùn)作之路徹底被掐斷。在此消息影響下，A股教育股、港股教育股、美股中概股教育股集體遭遇重挫。

7月24日，中共中央辦公廳、國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步減輕義務(wù)教育階段學(xué)生作業(yè)負(fù)擔(dān)和校外培訓(xùn)負(fù)擔(dān)的意見(jiàn)》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)《意見(jiàn)》)，明確學(xué)科類(lèi)培訓(xùn)機(jī)構(gòu)一律不得上市融資，嚴(yán)禁資本化運(yùn)作。《意見(jiàn)》還指出，上市公司不得通過(guò)股票市場(chǎng)融資投資學(xué)科類(lèi)培訓(xùn)機(jī)構(gòu)，不得通過(guò)發(fā)行股份或支付現(xiàn)金等方式購(gòu)買(mǎi)學(xué)科類(lèi)培訓(xùn)機(jī)構(gòu)資產(chǎn)。

7月25日晚間，多家A股上市公司回應(yīng)該政策的影響。豆神教育表示，“雙減”政策將對(duì)公司營(yíng)收、利潤(rùn)產(chǎn)生重大不利影響;勤上股份稱(chēng)，該政策對(duì)子公司龍文教育和公司的整體經(jīng)營(yíng)情況產(chǎn)生重大不利影響;昂立教育披露，學(xué)科輔導(dǎo)類(lèi)的業(yè)務(wù)收入約占公司總收入的55%。

然而這些回應(yīng)對(duì)于市場(chǎng)來(lái)說(shuō)顯得有些“無(wú)力”。今天開(kāi)盤(pán)，教育股大幅下挫，A股教育股全線殺跌，豆神教育20%跌停，勤上股份、昂立教育、學(xué)大教育紛紛跌停，傳智教育、凱文教育等跌逾9%。港股思考樂(lè)教育、卓越教育集團(tuán)、新東方等跌逾40%。

其實(shí)，就在“雙減政策”正式發(fā)布前，嗅覺(jué)靈敏的資金正全速?gòu)闹懈沤逃沙吠?。美?guó)東部時(shí)間上周五，熱門(mén)中概股多數(shù)飄綠，中概教育股集體暴跌。其中好未來(lái)跌70.47%，盤(pán)中一度觸發(fā)熔斷，高途集團(tuán)跌63.36%，新東方跌54.22%。值得注意的是，自今年2月高點(diǎn)以來(lái)，教育三巨頭——好未來(lái)、高途、新東方股價(jià)分別下跌93%、97%、85%，新東方、好未來(lái)、高途集團(tuán)的市值分別僅剩66.62億美元、38.69億美元、8.96億美元，三家公司市值累計(jì)蒸發(fā)超1125億美元，約合人民幣7300億元。

“雙減”文件發(fā)布后，引發(fā)廣泛關(guān)注和討論。目前，中國(guó)民辦教育協(xié)會(huì)率120家全國(guó)性校外培訓(xùn)機(jī)構(gòu)聯(lián)合發(fā)出倡議書(shū)，新東方、好未來(lái)、高途等相關(guān)企業(yè)也作出回應(yīng)，表示深刻認(rèn)識(shí)“雙減”重大意義，堅(jiān)決擁護(hù)中央決策部署。

平安證券指出，本次“雙減”文件落地的力度是史無(wú)前例的，K12教培機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)空間幾乎被完全限制，如果各地完全執(zhí)行，則行業(yè)內(nèi)相關(guān)公司將受較大影響。目前來(lái)看，各教培機(jī)構(gòu)已經(jīng)開(kāi)始積極向素質(zhì)、成人職教等領(lǐng)域轉(zhuǎn)型，但是這些領(lǐng)域的用戶(hù)畫(huà)像、運(yùn)營(yíng)模式、教研體系等與K12教培都不一樣，能否轉(zhuǎn)型成功有待觀察，暫時(shí)不建議關(guān)注和參與。

關(guān)鍵詞： 雙減政策 培訓(xùn)機(jī)構(gòu) 學(xué)科培訓(xùn) 資本運(yùn)作