比亞迪半導(dǎo)體業(yè)務(wù)的拆分上市，迎來關(guān)鍵的一步。

6月30日，深交所最新公告顯示，比亞迪股份有限公司擬分拆所屬子公司比亞迪半導(dǎo)體股份有限公司至創(chuàng)業(yè)板上市，目前已經(jīng)收到深交所的受理。

作為比亞迪率先拆分上市的業(yè)務(wù)板塊，比亞迪半導(dǎo)體業(yè)務(wù)在過去幾年的利潤卻并不高，且缺少第三方的乘用車客戶。但新能源車的進一步普及，將為車規(guī)級半導(dǎo)體解決方案帶來廣闊的市場空間。

估值超百億，中芯國際小米等曾入股

比亞迪拆分半導(dǎo)體上市，啟動于2020年。比亞迪在2020年財報上稱，半導(dǎo)體分拆上市的啟動是市場化戰(zhàn)略布局的里程碑，比亞迪半導(dǎo)體已完成了內(nèi)部重組、引入戰(zhàn)略投資者及股份改制等相關(guān)工作。

比亞迪公告顯示，深交所開始受理比亞迪半導(dǎo)體拆分上市的申請。

比亞迪還表示，半導(dǎo)體作為國內(nèi)自主可控的車規(guī)級IGBT領(lǐng)導(dǎo)廠商，在技術(shù)積累、人才儲備及產(chǎn)品市場應(yīng)用等方面具有一定先發(fā)優(yōu)勢，并打破了海外廠商在技術(shù)上的壟斷。

南都記者注意到，同樣在去年，比亞迪半導(dǎo)體近期還進行過A輪以及A+輪融資，投資者中，不乏中金、紅杉等資本機構(gòu)，還得到了中芯國際、小米等企業(yè)領(lǐng)投，經(jīng)歷融資后，比亞迪半導(dǎo)體當(dāng)時的估值已經(jīng)高達102億元人民幣。

比亞迪在最新的公告提到，本次拆分仍需要滿足多個條件方可實施，仍然存在重大不確定性。

利潤微薄，IGBT外輸成關(guān)鍵

作為目前中國市值最高的車企，比亞迪最新市值達到7181億元(截至6月30日收市)，但從現(xiàn)有營收規(guī)模來看，比亞迪半導(dǎo)體對整個比亞迪的營收貢獻依然較小。

比亞迪半導(dǎo)體近年主要財務(wù)數(shù)據(jù)。

去年，比亞迪半導(dǎo)體歸母凈資產(chǎn)為31.87億元，但歸母凈利潤只有0.59億元，扣非后的數(shù)字為0.32億元，去年比亞迪年度財報顯示公司歸母凈利潤為42.34億元，也就是說比亞迪半導(dǎo)體僅貢獻了利潤的“零頭”。往前兩年看，2018年和2019年，比亞迪半導(dǎo)體的歸母扣非后凈利潤也分別只有0.33億元和0.30億元。

但這依然無礙外界對于比亞迪半導(dǎo)體的看好，在最近的估值中，中金公司給出了超300億元的估值。而今年6月單一個月，比亞迪上市公司的股價漲幅超過了40%。

比亞迪半導(dǎo)體應(yīng)用在汽車、能源、家電等多個領(lǐng)域。

這與從去年蔓延至今的“缺芯潮”，有一定關(guān)聯(lián)。由于自己本身就是汽車生產(chǎn)商，比亞迪是業(yè)界少有實現(xiàn)IGBT等半導(dǎo)體自供的車企。比亞迪半導(dǎo)體董事長兼總經(jīng)理陳剛今年5月接受南都記者采訪時亦表示，智能汽車時代，車規(guī)級半導(dǎo)體創(chuàng)造了巨額市場增量。有統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，光是IGBT，其成本就占整車的約5%。

以新能源車為例，比亞迪自身的半導(dǎo)體廣泛用在整車熱管理、電控系統(tǒng)、充電逆變系統(tǒng)等多個車身、車載系統(tǒng)上。相比傳統(tǒng)汽車，智能電動汽車顯然比以往需要更多的車規(guī)級半導(dǎo)體。除了IGBT，包括SiC MOSFET、IPM、MCU、CMOS 圖像傳感器、 電磁及壓力傳感器、LED 光源、車載 LED 顯示等多個部件和系統(tǒng)，比亞迪都有多種車規(guī)級半導(dǎo)體的布局。

作為國內(nèi)新能源乘用車產(chǎn)銷最高的車企，就現(xiàn)階段而言，比亞迪車規(guī)級半導(dǎo)體產(chǎn)品，依然主要用在自家的產(chǎn)品上，比亞迪半導(dǎo)體的營收并未在過去幾年迎來高增長，也與此有關(guān)。尋找更多新能源車乘用車的“客戶”，將成為比亞迪半導(dǎo)體的挑戰(zhàn)所在。以體量較大的IGBT為例，目前國內(nèi)投產(chǎn)的車企，主要使用英飛凌等企業(yè)提供的產(chǎn)品。

在謀求上市之前，目前比亞迪已經(jīng)布局了長沙、寧波兩地的半導(dǎo)體生產(chǎn)工廠。

不止芯片，比亞迪此前還一直為動力電池業(yè)務(wù)拆分上市作準備，并在此前成立了弗迪電池，同樣地，對外輸送自己的動力電池車產(chǎn)品，也將是擺在比亞迪面前的重大挑戰(zhàn)。

關(guān)鍵詞： 比亞迪 半導(dǎo)體 拆分上市 競爭優(yōu)勢