劉偉/發(fā)自北京

李嘉誠現(xiàn)身內(nèi)地房企的債權交易中。

(資料圖片僅供參考)

6月25日，根據(jù)公開報道，由龍光地產(chǎn)與合景泰富發(fā)展聯(lián)合打造的香港豪宅凱玥項目，或將迎來債權變更。

龍光與合景曾以凱玥作為抵押擔保，從匯豐銀行等銀團獲取102億港元開發(fā)貸款。李嘉誠旗下的長實集團正與項目債權銀行之一匯豐進行接觸，希望接手該項目相應債權。

這并不是一筆簡單的債權交易，背后涉及龍光地產(chǎn)和合景泰富這兩家房企的債務重組，且由于貨值估值超300億元，也很大程度上決定了兩家正處于資金困局中的房企未來的發(fā)展態(tài)勢。

“如果該債權被銀團轉讓給長實集團，公司擔心長實會反對債務重組，逼迫項目走上拍賣轉讓之路，最終導致項目易主?！鄙鲜龇科蟊硎?。與此同時，如果項目債權最終易主，也或許導致龍光、合景的債權人利益受到影響。

就相關問題，記者聯(lián)系了龍光集團相關負責人，但其表示不便接受采訪。

有觀點認為，長實集團選擇這個時間進來攪局拿走項目，不得不讓人聯(lián)想到“趁火打劫”。

在協(xié)縱管理集團聯(lián)合創(chuàng)始人黃立沖看來，這兩個房企已經(jīng)出現(xiàn)了技術型違約，銀團有權要求他們立刻還錢。如果不能及時償債，銀團將這個項目地權拍賣后，兩家房企的損失會更大。當下，這兩家房企已經(jīng)不能期待凱鑰這個項目的歸屬權是自己的了。

“地王”項目爭奪

時間回到2017年，這是許多內(nèi)地房企的高光時刻。

當年2月24日，龍光地產(chǎn)宣布，公司攜手合景泰富以總價168.55億港元成功投得香港鴨脷洲利南道鴨脷洲內(nèi)地段第136號優(yōu)質住宅地塊，刷新香港保持了20年的地價紀錄，一度成為香港“地王”。

這一年之前，即2016年，龍光地產(chǎn)銷售按年增長40%，成功實現(xiàn)高銷售回款率，給了這家企業(yè)充足的底氣。當時，龍光的資金狀況良好，現(xiàn)金流十分充裕，2016年年底現(xiàn)金流余額約為110億元。

該地塊后來命名為凱鑰的上述豪宅項目。這是龍光地產(chǎn)在香港的首個項目，也是該公司首次與合景泰富聯(lián)合投標香港地塊，項目占地逾12.65萬平方呎，可建總樓面逾76萬平方呎，樓面地價約24萬港元/平方米，項目估值折合人民幣超300億元……

該地塊由于位置優(yōu)越，成功吸引了14家財團投標，李嘉誠旗下的長實集團正是其中之一。

此前，龍光與合景泰富曾以雙方聯(lián)合開發(fā)的“凱玥”項目為抵押，向匯豐、渣打在內(nèi)的銀團貸款了102億港元，用于項目開發(fā)。

2022年以來，龍光地產(chǎn)與合景泰富相繼發(fā)生債務違約，102億港元的抵押貸款也被納入境外債務重組范圍內(nèi)，以期獲得銀行展期。

一個當下面臨的困境是，由于債權在銀團手中，合景泰富和龍光眼下均沒有能力贖回，即便長實要接手凱玥的債權，兩家公司似乎并沒有什么太好的辦法去阻止該交易的發(fā)生。

接近龍光的一位房地產(chǎn)業(yè)內(nèi)人士在受訪時表示，龍光地產(chǎn)和合景泰富當下均處于債務重組的關鍵時期，凱玥項目債權的變更無可避免地為企業(yè)債務重組增加不確定性。但李嘉誠旗下長實集團欲入主不應該被特殊看待，因為即使沒有長實集團也可能會有其他企業(yè)入主，而且企業(yè)勢必折價接手，這是再正常不過的商業(yè)邏輯。

李嘉誠頻現(xiàn)內(nèi)地

上述債權風波的背后，是龍光地產(chǎn)和合景泰富面臨的資金壓力。

2022年上半年開始，龍光集團多筆境內(nèi)債券尋求展期，當年12月，該集團境內(nèi)債券全部獲得展期，一直到2024年12月不會有到期的境內(nèi)債券；境外債務方面，2022年8月，龍光集團宣布暫停支付多筆境外債務的到期利息，隨后啟動境外整體債務管理方案，截至目前，境外債務重組還處于談判階段。

6月13日，市場消息傳出，持有龍光集團美元債的債權人稱，龍光集團首席債務管理官保國武在日前召開的電話會議上表示，集團考慮在重組方案中再增加約15個項目作為支付重組項目的資金。

據(jù)悉，加上此前已放入重組方案的6個項目，龍光集團預計將有約21個項目放在重組方案中，這些項目出售后的剩余資金（償還項目債務后余下資金）將被用于償還給債權人。

合景泰富則在2022年9月首次公開債務展期，對一年內(nèi)到期的3筆美元債進行交換要約和同意征求。2023年5月，合景泰富上述交換要約的債券沒能如期兌付相應的本金和利息，正式債務違約，集團開始尋求境外債的全面解決方案。

經(jīng)過近幾年內(nèi)地房地產(chǎn)市場的調整，與龍光地產(chǎn)和合景泰富有著類似境況的房企并不在少數(shù)，這也給了港資進入的機會。

2022年7月，長實集團曾欲以90億港元購入中國恒大香港總部大樓，該大樓為中國恒大2015年以125億港元的價格購入，彼時成交總價是香港商廈買賣的最高紀錄，同時創(chuàng)下每平方呎單價的最高紀錄。不過，該交易最終并未達成。

在今年5月5日廣州首輪集中供地中，李嘉誠旗下的和記黃埔還曾參與競價。據(jù)悉，和記黃埔參與了上述最熱門地塊的競拍。不過，其只參與了一次競價，隨后便未有進一步動作。據(jù)南方財經(jīng)報道稱，和記黃埔出價為23.6億元，比最終的成交價少了約3.5億元，最終鎩羽而歸。

最近10年，李嘉誠旗下公司出售了不少內(nèi)地的物業(yè)。對于此次和記黃埔在廣州競地，業(yè)內(nèi)人士認為，李嘉誠可能看好當前內(nèi)地的房地產(chǎn)市場。

關鍵詞：