碧桂園爆雷令外界大感意外。湘財(cái)Plus梳理碧桂園2022年報(bào)發(fā)現(xiàn)，彼時(shí)透露未動(dòng)用的融資授信額度仍有2663億元，且獲得已獲得200億元的中期票據(jù)發(fā)行新額度。截至2022年末，碧桂園有息負(fù)債約為2713億元，其中銀行及其他借款占比達(dá)到6成，須一年內(nèi)償還的借款占比37.66%。

(相關(guān)資料圖)

主要往來(lái)銀行25家銀行及其他借款占6成

碧桂園年報(bào)顯示，公司主要往來(lái)銀行共計(jì)25家，包括農(nóng)業(yè)銀行、北京銀行、中銀香港、中國(guó)銀行、中信銀行、建設(shè)銀行、國(guó)家開發(fā)銀行、光大銀行、廣發(fā)銀行、招商銀行、民生銀行、浙商銀行、創(chuàng)興銀行、聯(lián)昌銀行、招商永隆銀行、恒生銀行、工商銀行、興業(yè)銀行、馬來(lái)亞銀行、平安銀行、郵政儲(chǔ)蓄銀行、浦發(fā)銀行、渣打銀行、東亞銀行、香港上海匯豐銀行，其中聯(lián)昌銀行、馬來(lái)亞銀行分別為馬來(lái)西亞最大、第二大銀行。

△碧桂園集團(tuán)。

據(jù)年報(bào)披露，碧桂園嚴(yán)格監(jiān)控借貸規(guī)模，總借貸從2021年的3179.22億元下降至2022年的2713.07億元，凈借貸比率從45.4%下降至40.0%。

2713.07億元的有息負(fù)債中，銀行及其他借款1625.40億元，占比59.91%，優(yōu)先票據(jù)、公司債券和可換股債券分別約為706.55億元、323.19億元和57.93億元。

相較于上年度，2022年碧桂園的銀行及其他借款減少439.85億元，降幅為21.30%，其中須一年內(nèi)償還的借款為612.05億元，占銀行及其他借款總額的37.66%，此外974.90億元、38.45億元的還款期限為一年至五年內(nèi)、五年后，占比分別為59.98%、2.37%。

碧桂園表示，大部分銀行及其他借款以公司的物業(yè)、使用權(quán)資產(chǎn)、設(shè)備及公司股權(quán)投資作抵押，或由公司提供擔(dān)保。

△碧桂園楊惠妍。

年報(bào)還披露，碧桂園的銀行及其他借款主要按浮動(dòng)利率計(jì)息。截至2022年末，公司總借貸的加權(quán)平均借貸成本為5.73%，較上年度上升53個(gè)基點(diǎn)，主要由于美國(guó)加息導(dǎo)致部分以浮動(dòng)利率計(jì)價(jià)的外幣借款利率上升。

碧桂園當(dāng)時(shí)透露，針對(duì)上述利率上漲的問(wèn)題，公司已執(zhí)行若干息率管理，其中包括嚴(yán)密監(jiān)察息率的變動(dòng)，利用利率掉期減輕利率風(fēng)險(xiǎn)，并于良好之議價(jià)機(jī)會(huì)出現(xiàn)時(shí)，為原有貸款再融資或訂立新的銀行貸款。

爆雷很突然融資授信額度尚未用完

湘財(cái)Plus注意到，碧桂園爆雷似乎有些突然。據(jù)年報(bào)披露的數(shù)據(jù)，2022年，碧桂園在全市場(chǎng)累計(jì)發(fā)行近百億元直接融資，獲得超十家銀行逾3000億元意向性綜合授信支持。碧桂園稱，這充分體現(xiàn)了監(jiān)管層及金融機(jī)構(gòu)對(duì)公司的認(rèn)可與支持。

此外，截至2022年末，碧桂園未動(dòng)用的融資授信額度為2663億元，且自2022年12月31日起至年報(bào)合并財(cái)務(wù)報(bào)表簽發(fā)之日，碧桂園已獲得約200億元的中期票據(jù)發(fā)行新額度。

△年報(bào)披露碧桂園未動(dòng)用融資授信額度情況。

碧桂園當(dāng)時(shí)直言，公司董事相信，根據(jù)現(xiàn)行的規(guī)定和條例，公司能夠續(xù)借或延長(zhǎng)現(xiàn)有貸款額度，在需要時(shí)從這些未動(dòng)用的融資授信額度中提取資金及發(fā)行中期票據(jù)或公司債券，同時(shí)還將以公司可接受的成本尋求新的債務(wù)融資和銀行借貸。

誰(shuí)知不到半年，碧桂園被宣告爆雷。有媒體消息指出，碧桂園面臨階段性流動(dòng)壓力，正在籌備債務(wù)重整，近期有望啟動(dòng)相關(guān)程序，已聘請(qǐng)中金為財(cái)務(wù)顧問(wèn)，主導(dǎo)重整事宜。

8月14日早間，碧桂園旗下11只境內(nèi)債券暫停交易，擬于近期就債券兌付安排事項(xiàng)召開債券持有人會(huì)議，將穩(wěn)妥推進(jìn)各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)化解措施。

碧桂園股價(jià)的表現(xiàn)上，自7月31日起已連續(xù)下跌半個(gè)月，8月至今降幅近50%，股價(jià)跌至1元以下，已淪為仙股，市值只剩221.1億港元。

統(tǒng)籌/新湘財(cái)撰文/湘財(cái)Plus

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