編者按：進(jìn)入6月，新能源車板塊集體反彈，6月初至今，小鵬港美股股價(jià)皆飆升近90%，特斯拉、Rivian累漲近40%。機(jī)構(gòu)指出，未來(lái)新能源頭部車企有望加速發(fā)力，行業(yè)有望迎來(lái)第一梯隊(duì)的浮現(xiàn)和末位的加速淘汰>>

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7月6日，港股新能源汽車板塊逆市拉升，小鵬汽車-W一度漲超6%，截至發(fā)稿，小鵬汽車-W漲超4%，東風(fēng)集團(tuán)股份、比亞迪股份漲近1%，蔚來(lái)-SW、廣汽集團(tuán)跟漲。

復(fù)盤上半年，新能源板塊出現(xiàn)了較大調(diào)整。隨后在政策、銷量增長(zhǎng)等利好因素推動(dòng)下，行業(yè)景氣度持續(xù)提升。進(jìn)入6月，港美股市場(chǎng)新能源車板塊開(kāi)始集體反彈，小鵬汽車股價(jià)可謂一往無(wú)前，6月初至今，小鵬港美股股價(jià)皆飆升近90%。此外，特斯拉、Rivian累漲近40%，蔚來(lái)港美股股價(jià)升逾30%，其余個(gè)股皆有所上漲。

新能源板塊為何近期表現(xiàn)如此之強(qiáng)？新一輪行情如何把握？

近期，財(cái)政部等三部門聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于延續(xù)和優(yōu)化新能源汽車車輛購(gòu)置稅減免政策的公告》，其中提到新能源汽車車輛購(gòu)置稅減免政策將延續(xù)至2027年底，并在設(shè)定減免限額等方面進(jìn)行優(yōu)化，這對(duì)于萬(wàn)億級(jí)的新能源汽車市場(chǎng)而言可謂是重大利好。

自2014年9月1日起，我國(guó)對(duì)購(gòu)置新能源汽車免征車輛購(gòu)置稅，其后在2017年、2020年、2022年三次將該政策延續(xù)至2023年12月31日。此次車輛購(gòu)置稅減免政策的延續(xù)，為新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展進(jìn)行了第四次續(xù)航。

全國(guó)乘用車市場(chǎng)信息聯(lián)席會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)崔東樹(shù)預(yù)測(cè)，2025年，新能源汽車的免稅金額有望接近2000億元，超強(qiáng)的免稅力度體現(xiàn)了超預(yù)期的國(guó)家政策支持。

乘聯(lián)會(huì)綜合預(yù)估6月新能源乘用車廠商批發(fā)銷量74萬(wàn)輛，環(huán)比增長(zhǎng)10%，同比增長(zhǎng)30%。乘聯(lián)會(huì)指出，2023年新能源車市場(chǎng)呈現(xiàn)逐月走高的特征，隨著二季度大量有競(jìng)爭(zhēng)力的新品推出，價(jià)格促銷力度不斷加大，消費(fèi)者的購(gòu)買熱情逐步釋放。各廠商和經(jīng)銷商為沖擊半年目標(biāo)，積極開(kāi)展各種促銷活動(dòng)，地方性補(bǔ)貼疊加企業(yè)半年度沖量雙重優(yōu)惠，支撐終端零售環(huán)比持續(xù)升溫。

日前小鵬汽車公布了最新交付量數(shù)據(jù)。在剛剛過(guò)去的6月，小鵬汽車共交付新車8,620臺(tái)，環(huán)比增長(zhǎng)15%，連續(xù)5個(gè)月實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)，其中P7車型總交付環(huán)比增長(zhǎng)17%。

至此，今年上半年小鵬汽車?yán)塾?jì)交付量達(dá)41,435臺(tái)，其中二季度共交付新車23,205臺(tái)，環(huán)比增長(zhǎng)27%。截至2023年6月30日，小鵬汽車?yán)塾?jì)交付突破30萬(wàn)臺(tái)。

不過(guò)小鵬汽車大獲市場(chǎng)看好的背后，G6無(wú)疑是功不可沒(méi)。

6月29日，小鵬G6正式上市。“不成功，便成仁”，這是小鵬G6正式發(fā)布后，市場(chǎng)普遍對(duì)這款車的評(píng)價(jià)，足以顯示出G6對(duì)于小鵬汽車，到底有多重要。20.99-27.69萬(wàn)，小鵬G6的正式售價(jià)，比外界的普遍預(yù)期低很多，也展示出小鵬破釜沉舟的氣勢(shì)。

官方稱小鵬G6將直接對(duì)標(biāo)特斯拉Model Y，“G6之于小鵬的意義，就像iPhone4之于蘋(píng)果”。小鵬汽車創(chuàng)始人何小鵬在發(fā)布會(huì)一開(kāi)場(chǎng)便一語(yǔ)道破。

在發(fā)布會(huì)上，何小鵬表示，G6從開(kāi)啟預(yù)售已收獲超3.5萬(wàn)輛的訂單，在7月即可開(kāi)啟交付，預(yù)計(jì)今年三季度小鵬G6的月交付爬坡速度要遠(yuǎn)超小鵬G9和小鵬P7i。

自G6亮相上海車展以來(lái)，多家知名大行紛紛給出了正面評(píng)價(jià)。

瑞信表示，小鵬汽車新車定價(jià)具有競(jìng)爭(zhēng)力，預(yù)計(jì)G6年銷量將達(dá)到10萬(wàn)輛，帶動(dòng)小鵬汽車月銷量達(dá)到2萬(wàn)臺(tái)。中金亦表示，G6有望帶動(dòng)銷量和估值提升，上調(diào)2024年?duì)I收11.6%至772億元，看好新車型平臺(tái)放量帶動(dòng)基本面持續(xù)改善。

大摩表示，小鵬G6的定價(jià)與預(yù)售時(shí)的22.5萬(wàn)元相比更具競(jìng)爭(zhēng)力。集團(tuán)更積極的定價(jià)策略和具競(jìng)爭(zhēng)力的軟硬件功能將令G6能夠與同行競(jìng)爭(zhēng)。該行認(rèn)為，雖然現(xiàn)在斷言G6能夠扭轉(zhuǎn)局勢(shì)仍為時(shí)過(guò)早，但相信與G9和P5相比，更好的產(chǎn)品發(fā)布和更精確的價(jià)值主張應(yīng)該有助于恢復(fù)市場(chǎng)對(duì)小鵬汽車硬件的信心。

除卻開(kāi)年后一個(gè)半月短暫上漲，Rivian股價(jià)今年持續(xù)下挫，直至5月后維持低位震蕩。隨后在6月下旬以來(lái)，Rivian開(kāi)始急劇反彈。

7月3日，Rivian宣布，公司位于伊利諾伊州諾格爾的制造工廠在第二季度生產(chǎn)了13992輛汽車，交付了12640輛汽車。其中，Rivian Q2交付量超過(guò)了市場(chǎng)普遍預(yù)期的約11.3萬(wàn)輛。更加重要的是，這家新銳電動(dòng)汽車制造商表示，該公司相信有望實(shí)現(xiàn)此前提供的年產(chǎn)5萬(wàn)輛的目標(biāo)。超預(yù)期的交付量數(shù)據(jù)公布后，截至當(dāng)日收盤，該股收漲17.41%。

Rivian主要生產(chǎn)三種電動(dòng)車車型，一款面向消費(fèi)者的純電皮卡車，另外一款是面向消費(fèi)市場(chǎng)的純電SUV。第三款純電貨車，迄今為止唯一供貨給電商巨頭亞馬遜（該公司最大單一股東和最大客戶）。

Rivian獲得的亞馬遜訂單是排他性質(zhì)，意味著電動(dòng)貨車不能夠銷售給其他客戶。不過(guò)公司首席執(zhí)行官斯卡里奇表示，目前正在和亞馬遜進(jìn)行談判，洽談進(jìn)入了最后階段，公司希望能夠面向亞馬遜之外的客戶銷售純電貨車。

安信證券稱，頭部車企的新能源車盈利有望持續(xù)上行。遠(yuǎn)期看，頭部車企的凈利率有望超過(guò)10%。從2023M1-M5各車企的銷量表現(xiàn)看，頭部車企份額明顯提升，弱勢(shì)新勢(shì)力和合資品牌份額下滑，行業(yè)格局已初步分化。未來(lái)新能源頭部車企有望加速發(fā)力，行業(yè)有望迎來(lái)第一梯隊(duì)的浮現(xiàn)和末位的加速淘汰。

華西證券表示，看好新能源車對(duì)傳統(tǒng)燃油汽車的加速替代。頭部車企的品牌效應(yīng)有望持續(xù)放大。從智能化層面看，小鵬、理想等頭部新勢(shì)力車企將在下半年推出高階輔助駕駛功能。軟件定義汽車是產(chǎn)業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展趨勢(shì)，智能化將成為下一階段車企成長(zhǎng)的重要驅(qū)動(dòng)力。

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