摩根大通分析師表示，自疫情爆發(fā)以來(lái)，投資者對(duì)黃金的隱含配置一直在上升，以歷史標(biāo)準(zhǔn)衡量，這一比例似乎相當(dāng)高……

摩根大通分析師Nikolaos Panigirtzoglou在一份報(bào)告中說(shuō)，在央行黃金購(gòu)買潮的推動(dòng)下，過(guò)去一年黃金投資有所增加，非銀行投資者的對(duì)黃金的總體隱含配置達(dá)到2012年底以來(lái)的最高水平。

(資料圖片僅供參考)

注：非銀行投資者包括私人投資者和央行。

該行分析師表示，自疫情爆發(fā)以來(lái)，投資者對(duì)黃金的隱含配置一直在上升，以歷史標(biāo)準(zhǔn)衡量，這一比例似乎相當(dāng)高。

不過(guò)，Panigirtzoglou也警告稱，看漲黃金的一大關(guān)鍵因素是，人們需要假設(shè)央行對(duì)黃金需求的結(jié)構(gòu)性增長(zhǎng)（由于對(duì)制裁的擔(dān)憂或從七國(guó)集團(tuán)政府債券中分散投資）超出了歷史標(biāo)準(zhǔn)，但這一點(diǎn)目前正受到挑戰(zhàn)，因?yàn)橛凶C據(jù)表明，央行在2023年第二季度實(shí)現(xiàn)黃金購(gòu)買正?；?/strong>，但這尚有待觀察。

全球黃金協(xié)會(huì)最新報(bào)告稱，最新數(shù)據(jù)顯示，全球央行在6月份宣布恢復(fù)凈買入后，7月份繼續(xù)增加黃金儲(chǔ)備。各國(guó)央行報(bào)告稱，當(dāng)月凈購(gòu)買量為55噸，盡管月度環(huán)比放緩，但最新數(shù)據(jù)似乎確實(shí)支持了該協(xié)會(huì)的觀點(diǎn)，即長(zhǎng)期購(gòu)買趨勢(shì)仍然存在。

7月份，各國(guó)央行仍是黃金的凈買家

報(bào)告還指出了兩個(gè)重點(diǎn)：第一，7月改變了黃金持有量的央行相對(duì)較少；第二，許多進(jìn)行了操作的央行，其買入或賣出的規(guī)模較大。

中國(guó)央行在7月再次成為最大的黃金買家，增加了23噸黃金，鞏固了其今年以來(lái)最大買家的地位。此外，據(jù)最新數(shù)據(jù)，中國(guó)央行已連續(xù)第十個(gè)月增加黃金儲(chǔ)備，8月環(huán)比增加93萬(wàn)盎司（約28.93噸）黃金。

波蘭國(guó)家銀行緊隨其后，在7月份增加了22噸黃金儲(chǔ)備，使其總黃金儲(chǔ)備達(dá)到299噸。這是該央行連續(xù)第四個(gè)月凈買入黃金，在此期間累計(jì)買入71噸黃金，僅比其宣布的增加100噸黃金儲(chǔ)備的目標(biāo)少29噸。

土耳其央行在7月再次成為買家之一，在6月轉(zhuǎn)為凈購(gòu)買11噸黃金后，7月又增加了17噸。然而，從年初至今，由于3月至5月期間的大量拋售，土耳其央行今年仍然凈賣出85噸黃金。

8月初，土耳其恢復(fù)了黃金進(jìn)口配額，如果該國(guó)國(guó)內(nèi)黃金需求保持高位，這會(huì)否導(dǎo)致央行再次拋售還有待觀察。此外，卡塔爾央行買入3噸黃金，捷克國(guó)家銀行、新加坡金管局買入2噸黃金。

在出售方面，雖然央行們?cè)?月份的黃金拋售量少于購(gòu)買量，但這一數(shù)據(jù)依然較大。烏茲別克斯坦央行賣出了11噸黃金，哈薩克斯坦國(guó)家銀行賣出了4噸黃金，這兩大央行都是本月值得注意且熟悉的賣家。

7月調(diào)整黃金儲(chǔ)備的央行較少，但他們調(diào)整的規(guī)模較大

世界黃金協(xié)會(huì)認(rèn)為，不應(yīng)低估各國(guó)央行對(duì)黃金的進(jìn)一步拋售，尤其是那些從國(guó)內(nèi)渠道買入黃金的央行。事實(shí)上，哈薩克斯坦國(guó)家銀行已經(jīng)提前宣布了在今年年底前進(jìn)一步減少黃金儲(chǔ)備的計(jì)劃。

摩根大通總結(jié)道，毫無(wú)疑問，央行購(gòu)買黃金的速度現(xiàn)在是衡量金價(jià)未來(lái)走勢(shì)的最重要因素，它已經(jīng)取代了黃金ETF的資金流動(dòng)，后者在疫情爆發(fā)前是影響黃金價(jià)格的最重要因素之一。