作者：范劍磊

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界面新聞記者 | 徐詩琪

8月14日，小牛電動（NASDAQ: NIU）公布了2023年第二季度財務(wù)數(shù)據(jù)。第二季度，公司收入8.288億元，同比增長0.1%；凈虧損190萬元，同比由盈轉(zhuǎn)虧，去年同期為凈利潤1440萬元；非美國通用會計準(zhǔn)則下，經(jīng)調(diào)整后凈利潤為1440萬元，去年同期為凈利潤3120萬元；毛利率達(dá)到23.1%，為歷史新高。

環(huán)比來看，公司營收和利潤方面已經(jīng)較一季度的大幅下滑有所回調(diào)。一季度小牛電動營收為4.17億元，凈虧損6033.81萬元。

銷售數(shù)據(jù)方面，小牛電動當(dāng)期共銷售21.20萬輛電動車，同比增長1.5%。具體而言，國內(nèi)市場同比微降1%至17.86萬輛，國際市場則增長了17.1%至3.34萬輛。不過，由于國內(nèi)市場平均每輛電動車單價（下稱“單車均價”）有所增長，國內(nèi)銷售收入在銷量基本持平的情況下仍有提升，增加7.1%至6.38億元。

二季度整體單車均價為3910元，同比下滑1.3%。國內(nèi)市場單車均價3577元，同比增長8.1%；國際市場單車均價3430元，同比下滑33%。

小牛電動在國內(nèi)市場已經(jīng)遭遇銷量增長困境，連續(xù)多個季度下滑。盡管財報稱得益于公司高端產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的戰(zhàn)略優(yōu)化（即提升了單車收入），抵消了中國市場銷量的小幅下降，但近年來，電動車市場競品如雅迪、愛瑪?shù)纫膊捎昧烁叨嘶瘧?zhàn)略，平均單車售價正在上升，這將給小牛電動帶來更多競爭壓力。

而在國際市場銷量增長背后，主要拉動增長的是單價較低的電動踏板車，而售價更高的電動摩托和電動輕便摩托銷量下降，因此海外市場收入在當(dāng)期下滑了超20%，為1.15億元。

此外，公司當(dāng)期營銷費用增長了18.4%至1.095億元（其中股權(quán)激勵人民幣270萬元），較2022年第二季度的9250萬元增長18.4%，主要由于國際市場業(yè)務(wù)的擴(kuò)張，并且物流和租賃等費用也有所上升。銷售和營銷費用占收入的百分比為13.2%，而2022年第二季度為11.2%。

管理層在電話會上將國際市場的成績總結(jié)為“喜憂參半”，主要挑戰(zhàn)包括本季度歐洲市場的經(jīng)濟(jì)放緩，以及產(chǎn)品組合在性能方面的差距。不過，公司觀察到東南亞市場有需求上升的趨勢，計劃下半年正式在當(dāng)?shù)匕l(fā)布換電式電動車產(chǎn)品，這有助于降低購買電動車的前期成本。

線下門店方面，公司已不對外披露門店數(shù)量，但從簡報中可得知，當(dāng)期小牛電動國內(nèi)線下門店為2844家（去年底數(shù)據(jù)為3102家），291個城市合伙人，布局237個城市。在海外主要市場為歐洲，布局53個國家，有55個經(jīng)銷商。電話會中公司透露，截至8月，公司產(chǎn)品通過美國的400多家和歐洲的700多家零售店銷售。

除了門店方面的收縮，從財報還可看出，今年小牛電動在人員方面也有所收縮，管理費用及研發(fā)費用中，員工成本各減少了210萬元和260萬元。

市場表現(xiàn)上，小牛電動盤前報3.5美元/股，跌4.63%，總市值2.831億美元。

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