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數(shù)字人民幣搭載智能合約是最為重要的創(chuàng)新之一，隨著數(shù)字人民幣試點的不斷推進，應(yīng)用場景也越來越廣泛。智能合約具有信用塑造功能，央行借助智能合約可以鞏固貨幣國家信用，提高履職效率。文章通過梳理數(shù)幣智能合約的技術(shù)架構(gòu)與運行邏輯，針對治理數(shù)幣智能合約中存在的難題，從監(jiān)管模式、監(jiān)管重點、監(jiān)管科技等方面提出對策，以期提升數(shù)字人民幣的治理水平。

2022年9月8日，中國人民銀行數(shù)字貨幣研究所發(fā)布了數(shù)字人民幣智能合約預(yù)付資金管理產(chǎn)品“元管家”，該產(chǎn)品已率先在北京教培機構(gòu)落地，這是智能合約應(yīng)用于數(shù)字貨幣的重要場景之一。除此之外，數(shù)字人民幣智能合約在消費紅包、零售營銷、政府補貼等領(lǐng)域也成功應(yīng)用，并取得了良好效果。數(shù)字人民幣是什么？與智能合約相結(jié)合有何優(yōu)勢？如何管理數(shù)字人民幣智能合約？需要從數(shù)字人民幣的概念與特征、數(shù)幣智能合約的運行架構(gòu)、監(jiān)管重點等角度深入探討這些問題。

一、數(shù)字人民幣的概念與搭載智能合約的特征

數(shù)字人民幣（e-CNY）是由央行發(fā)行，以國家信用為背書，由指定機構(gòu)（主要為商業(yè)銀行）參與運營并向社會公眾兌換的一種法定數(shù)字貨幣。它是傳統(tǒng)貨幣的新形態(tài)，以數(shù)字形式存在，不具有物理實體屬性。央行對其在貨幣體系中的定位為M0（流通中的現(xiàn)金），與現(xiàn)金具有同等功能。在對數(shù)字人民幣進行頂層設(shè)計時，智能合約的搭載成為一大創(chuàng)新，相較于傳統(tǒng)實體貨幣，數(shù)字人民幣具有以下幾個突出的特征：

（一）可編程性

計算機專家將各方事先確定好的權(quán)利義務(wù)轉(zhuǎn)換為代碼，并設(shè)計出相應(yīng)的算法放入數(shù)幣智能合約中，當(dāng)雙方交易的條件成熟時程序無需第三方的督促便可自動執(zhí)行支付等功能，從設(shè)定權(quán)利義務(wù)、確定交易到完成執(zhí)行實現(xiàn)了一體化。

（二）可控匿名性

遵循“小額匿名、大額依法可溯”的原則，數(shù)字人民幣滿足了公眾的小額匿名支付需求，并采用僅央行等監(jiān)管機構(gòu)才能識別用戶真實信息的方式，排除其他機構(gòu)獲取用戶信息。

（三）安全性

數(shù)字人民幣采取分布式賬本、數(shù)字簽名、電子加密等多項綜合安全技術(shù)，實現(xiàn)交易過程的不可篡改、不可復(fù)制，并大幅減少對中間設(shè)施、中間環(huán)節(jié)的依賴，保障了數(shù)字人民幣超越物理層面的安全性。

二、數(shù)幣智能合約的運行邏輯

（一）數(shù)幣智能合約的技術(shù)架構(gòu)

數(shù)字人民幣智能合約是以計算機代碼為基礎(chǔ)、自動執(zhí)行的協(xié)議，它從以下四個方面搭建起運行框架：第一，共識機制。數(shù)字人民幣以國家信用為支撐，而智能合約具有突出的信用塑造功能，二者結(jié)合可按照央行事先編寫好的代碼運作，形成代碼之治下的共識機制。第二，安全保障。數(shù)字人民幣采取分布式賬本、區(qū)塊鏈特權(quán)節(jié)點等方式，可對必要的交易數(shù)據(jù)進行實時追蹤，并利用智能合約對風(fēng)險進行監(jiān)測并處理。第三，底層技術(shù)。編譯器、虛擬機、加密算法等是數(shù)幣智能合約運行的關(guān)鍵技術(shù)，編譯器將智能合約語言轉(zhuǎn)換成虛擬機可執(zhí)行的字節(jié)碼形式，加密算法為代碼配置公鑰和私鑰，確保代碼傳輸?shù)陌踩耘c保密性。第四，應(yīng)用場景。數(shù)幣智能合約可用于多種場景，目前在預(yù)付資金、財政補貼、科研經(jīng)費發(fā)放等領(lǐng)域均表現(xiàn)不俗。

（二）數(shù)幣智能合約的運行邏輯

數(shù)幣智能合約的架構(gòu)呈現(xiàn)管控中心化、技術(shù)架構(gòu)分布式的特點。在總體框架內(nèi)，它從以下幾方面運行：第一，市場自治下的央行監(jiān)管。市場主體通過編寫好的智能合約進行交易，體現(xiàn)出交易的自治性；同時，央行通過數(shù)幣智能合約實施監(jiān)督引導(dǎo)激勵等行為，用數(shù)字化手段實現(xiàn)監(jiān)管與調(diào)控功能。第二，集中體現(xiàn)央行的規(guī)制意志。一般認(rèn)為數(shù)幣智能合約的運轉(zhuǎn)不以行為人的意志而轉(zhuǎn)移，但實際上共識協(xié)議由央行按照貨幣政策的要求編寫，體現(xiàn)了央行對市場的規(guī)制意志。第三，雙層兼容架構(gòu)下形成自治秩序。央行在數(shù)幣運行系統(tǒng)中處于核心地位，而智能合約具備去中心化的屬性，數(shù)幣智能合約將社會公眾納入各節(jié)點，共同衍生出更深層次的秩序。

三、數(shù)幣智能合約引發(fā)的治理困境

數(shù)幣智能合約雖可以增加交易便利程度，但它如同一把“雙刃劍”，其科技特性與屬性也帶來一些治理難題。

（一）“中心化”與“去中心化”的沖突

智能合約具有去中心化的特征，而數(shù)字人民幣的發(fā)行、流通均離不開央行的控制。隨著應(yīng)用場景的不斷增加，智能合約衍生出更加龐大的網(wǎng)狀結(jié)構(gòu)，但不管應(yīng)用場景如何變化，央行設(shè)定智能合約仍以貨幣政策為出發(fā)點，貨幣政策的理念貫穿始終。鑒于數(shù)幣運行體系仍然存在一定程度的中心化，如何實現(xiàn)中心化與去中心化的兼容需要把握一定的尺度。

（二）個人隱私保護與金融監(jiān)管之間的沖突

由于智能合約采取分布式賬本技術(shù)，各個節(jié)點的數(shù)據(jù)較為分散，央行等監(jiān)管機構(gòu)應(yīng)注重對分散節(jié)點數(shù)據(jù)的監(jiān)管。自數(shù)字貨幣誕生以來，屢屢遭受黑客攻擊，倘若發(fā)生信息泄漏，將會對用戶的隱私造成極大的侵害。如何在保護個人隱私的同時，實現(xiàn)精準(zhǔn)有效監(jiān)管是央行等監(jiān)管機構(gòu)值得探究的問題。

（三）智能合約與規(guī)制相機性的沖突

智能合約的自動執(zhí)行、不易更改等特征不符合監(jiān)管機構(gòu)行使自由裁量權(quán)的特征。第一，監(jiān)管規(guī)則一般為原則性、抽象性的語言，而智能合約的運行一般采用清晰明確的代碼，監(jiān)管指令與合約代碼無法實時進行轉(zhuǎn)化。第二，智能合約只能對確定的場景實現(xiàn)監(jiān)管，若變換樣態(tài)，智能合約便無法識別和應(yīng)對。第三，由于貨幣及其衍生活動的復(fù)雜性，智能合約的安全審查機制以及糾紛解決機制只能處理有限的問題，無法徹底解決爭議焦點、法律適用、案件管轄等問題。

四、數(shù)幣智能合約的治理路徑

構(gòu)建數(shù)幣智能合約生態(tài)是央行未來幾年規(guī)劃的一大重點，因此需要探索貨幣治理的優(yōu)化路徑，解決應(yīng)用中的治理難題。

（一）注重央行中心機構(gòu)監(jiān)管，并形成市場主體自治

央行能夠獲取貨幣的交易數(shù)據(jù)，通過數(shù)幣智能合約進行針對性監(jiān)管，但是代碼也會有程序漏洞與安全風(fēng)險，因此需要對運行障礙時的解決路徑予以確定。另外，央行要運用智能合約為用戶創(chuàng)造公平的競爭環(huán)境，發(fā)揮市場主體作用，重構(gòu)自治式監(jiān)管。既需要鞏固維護國家貨幣信用的核心理念，也要制定多層次的行為規(guī)則，明確智能合約設(shè)定者、使用者的權(quán)利義務(wù)，創(chuàng)設(shè)糾紛爭議處理機制；同時制定智能合約的治理規(guī)則，形成數(shù)幣智能合約的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)及規(guī)范，樹立自治監(jiān)管理念。

（二）金融科技與監(jiān)管科技互動融合，優(yōu)化技術(shù)水平

第一，實現(xiàn)監(jiān)管科技與金融科技積極互動。在大數(shù)據(jù)時代，央行與商業(yè)金融機構(gòu)要認(rèn)識到數(shù)據(jù)作為“通貨”的作用，通過大數(shù)據(jù)監(jiān)測貨幣業(yè)務(wù)，增強風(fēng)險監(jiān)測能力，防范技術(shù)風(fēng)險與金融風(fēng)險。與此同時，央行與商業(yè)機構(gòu)、市場主體也要強化信息共享、資源共用，增加監(jiān)管者與被監(jiān)管者之間的聯(lián)系。第二，充分利用金融科技企業(yè)的技術(shù)優(yōu)勢，開展戰(zhàn)略合作，共同研發(fā)智能合約監(jiān)管沙盒測試工具。

（三）防范智能合約技術(shù)與信用塑造交互風(fēng)險

加強對智能合約技術(shù)試點的監(jiān)測，避免瑕疵代碼與漏洞，還要設(shè)定智能合約發(fā)生代碼故障的應(yīng)對機制，減少技術(shù)風(fēng)險的發(fā)生。同時數(shù)幣智能合約也會受金融市場風(fēng)險的影響，易引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險。因此央行要考慮金融與其他模塊的兼容性，創(chuàng)設(shè)符合風(fēng)險特征的共識協(xié)議，構(gòu)建全面化的防控網(wǎng)絡(luò)，以應(yīng)對網(wǎng)絡(luò)攻擊等突發(fā)事件。

（四）協(xié)調(diào)個人隱私保護與金融監(jiān)管

為保護個人的隱私權(quán)，應(yīng)立法明確采集個人信息的權(quán)限，防范過度采集；中介機構(gòu)、司法機關(guān)在采集個人信息時要經(jīng)過明確授權(quán)，對于隱私信息要進行脫敏處理，禁止使用未經(jīng)處理和甄別的信息；央行等監(jiān)管機構(gòu)應(yīng)遵守采集個人信息的規(guī)范，嚴(yán)格履行安全保障義務(wù)。

五、結(jié)語

目前數(shù)幣智能合約尚處于試點階段，還沒有達(dá)到推廣應(yīng)用的程度。為了發(fā)揮數(shù)幣智能合約的積極作用，重塑貨幣信用機制，需要處理好智能合約與信用交互之間的關(guān)系，協(xié)調(diào)科技創(chuàng)新、隱私保護與金融監(jiān)管之間的關(guān)系，密切關(guān)注智能合約技術(shù)的瓶頸，防范各類安全風(fēng)險。

作者：肖婷，華東政法大學(xué)經(jīng)濟法學(xué)院碩士研究生

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