自從2022年以來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)啟了加息模式，直到今天，美國(guó)的加息還沒(méi)有真正結(jié)束，在美國(guó)加息的帶動(dòng)下，歐盟、日本幾乎都在緊跟美國(guó)加息的舉措，似乎全世界都在加息的道路上狂奔。

無(wú)論是加息，還是降息，各個(gè)國(guó)家都要根據(jù)國(guó)際環(huán)境和國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)狀況采用不同的貨幣舉措，最終目的是為了維持經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。

(相關(guān)資料圖)

世界各國(guó)的加息，還要從2020年的全球疫情說(shuō)起，作為突發(fā)的黑天鵝事件，對(duì)全球經(jīng)濟(jì)造成了嚴(yán)重沖擊，美股都經(jīng)歷了歷史罕見(jiàn)的熔斷，各國(guó)經(jīng)濟(jì)都遭受打擊。

為了刺激經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，各國(guó)央行采取了寬松的貨幣政策，貨幣大放水，尤其是美國(guó)，印鈔不停，向企業(yè)和居民大量發(fā)現(xiàn)金，于是短期內(nèi)消費(fèi)迅速恢復(fù)，拉動(dòng)了經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇。

雖然經(jīng)濟(jì)走出了谷底，然而貨幣大放水的副作用也非常明顯，物價(jià)快速上漲，高通脹蔓延開(kāi)來(lái)，一時(shí)間全球形成了前所未有的高通脹，大宗商品價(jià)格也水漲船高。

2022年3月，美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)啟了第一輪加息，一方面是為了控制飆升的高通脹，另一方面是為了收割一波韭菜，因?yàn)槊绹?guó)加息的時(shí)間恰巧就在俄烏沖突發(fā)生不久后，美國(guó)一加息，大量避險(xiǎn)資金從歐洲撤離，回流美國(guó)，歐元匯率暴跌，美元大幅升值，歐洲就這樣被美國(guó)成功收割。

由于地區(qū)沖突的發(fā)生，國(guó)際油價(jià)和天然氣的價(jià)格漲得更猛烈，歐洲一時(shí)間陷入了能源危機(jī)，能源價(jià)格直接原地起飛，面對(duì)高通脹，歐洲各國(guó)也只能加息，別無(wú)他法。

美國(guó)也一樣，單月CPI增幅高達(dá)9%，通脹達(dá)到了40年最高水準(zhǔn)，所以加息是為了收縮市場(chǎng)上的流動(dòng)性，進(jìn)一步降低通脹率，經(jīng)過(guò)一年多時(shí)間的加息，今年5月美國(guó)CPI增長(zhǎng)4%，創(chuàng)下2021年以來(lái)新低，美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期有望降低，但是不代表美國(guó)會(huì)就此停止加息。

那么，全世界都在加息，唯獨(dú)中國(guó)在降息，這是為什么？

6月13日，我國(guó)央行宣布降息10個(gè)基點(diǎn)，這是2022年8月以來(lái)的首次“降息”。所以，和西方發(fā)達(dá)國(guó)家貨幣收緊不同，我國(guó)的貨幣政策更加寬松。

看一下今年以來(lái)的CPI數(shù)據(jù)，就能明白為什么要降息，而不是加息？今年5月我國(guó)CPI增長(zhǎng)0.2%，如果說(shuō)2%-3%的通脹屬于溫和通脹水平，那么0.2%的通脹率就有陷入通縮的風(fēng)險(xiǎn)，所以這種情況下根本不具備加息的條件，反而要降息。

事實(shí)上，從去年以來(lái)，我國(guó)M2的增速都很高，向市場(chǎng)釋放了大量的資金，但是奈何這些資金大多在銀行內(nèi)空轉(zhuǎn)，并未真正流向市場(chǎng)，這也是CPI增幅這么低的原因。

所以，市場(chǎng)上并不缺錢(qián)，缺的是信心。

從經(jīng)濟(jì)層面看，5月份的出口時(shí)隔2個(gè)月后再度負(fù)增長(zhǎng)，同比下降7.5%，由于外需市場(chǎng)的大幅萎縮，出口下滑不可避免，而投資方面也受制于房地產(chǎn)的低迷，所以拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的“三駕馬車(chē)”只有內(nèi)需，但內(nèi)需市場(chǎng)的問(wèn)題在于大家由于對(duì)未來(lái)預(yù)期的不確定性而不敢花錢(qián)，消費(fèi)回暖也較為緩慢。

于是，就在本月月初，6家國(guó)有大銀行集體宣布下調(diào)人民幣存款利率，活期利率降至0.2%，5年期定存降至2.5%，2年期和3年期同樣都下調(diào)。時(shí)隔幾天后，多家股份制銀行也宣布下調(diào)存款利率，國(guó)內(nèi)整體存款利率水平進(jìn)一步降低。

當(dāng)然，不只是存款利率下降，貸款利率也有望下調(diào)，根據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家的分析，在央行宣布降息10個(gè)基點(diǎn)后，本月LPR或?qū)⑾陆?-10個(gè)基點(diǎn)，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)降低融資成本，同時(shí)也降低房貸利率，有利于提升居民消費(fèi)欲望和投資需求。

在這次降息后，有助于進(jìn)一步支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，以及帶動(dòng)國(guó)內(nèi)消費(fèi)水平的增長(zhǎng)，更有利于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇和穩(wěn)定增長(zhǎng)。

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