AI過(guò)熱后套現(xiàn)來(lái)了！

(相關(guān)資料圖)

據(jù)媒體報(bào)道，資管機(jī)構(gòu)Edmond de Rothschild的全球首席投資官（CIO）Benjamin Melman透露， 公司自2020年年底以來(lái)一直超配英偉達(dá)，但是目前已經(jīng)部分獲利了結(jié)，現(xiàn)在所持頭寸“要遠(yuǎn)遠(yuǎn)小得多”。

“我們會(huì)加倉(cāng)AI科技嗎？鑒于AI估值太高，我們?cè)絹?lái)越不那么確定……”

如果大家對(duì)這家資管機(jī)構(gòu)陌生的話，那么其背后的實(shí)際控制人卻是大名鼎鼎。

圖片來(lái)源《教父》

這家機(jī)構(gòu)總部位于瑞士日內(nèi)瓦的，為擁有200多年歷史的歐洲老牌金融世家羅斯柴爾德（Rothschild）家族所有，目前管理資產(chǎn)規(guī)模790億瑞郎（約合871億美元），僅做長(zhǎng)期投資。

值得一提的是， 最近與Edmond de Rothschild一樣選擇高位套現(xiàn)的，還有被譽(yù)為“估值教父”的當(dāng)代著名投資估值專(zhuān)家阿斯沃斯?達(dá)摩達(dá)蘭(Aswath Damodaran)。

達(dá)摩達(dá)蘭5月30日表示：“直到今天早上英偉達(dá)還在我的投資組合里， 最后把它剔除出投資組合，因?yàn)槲覠o(wú)法承受這樣的上漲，一周內(nèi)市值就增加了3000億美元，這是在 挑戰(zhàn)可持續(xù)價(jià)值的絕對(duì)極限?！?

得益于新一輪AI革命對(duì)算力的巨大需求，英偉達(dá)憑借高性能算力芯片成為熱門(mén)股票，今年以來(lái)，其股價(jià)漲超170%，本周二市值一度突破1萬(wàn)億美元。

最近，華爾街不少機(jī)構(gòu)已經(jīng)坦言AI估值太高，部分長(zhǎng)線投資者選擇“落袋為安”，萬(wàn)億市值已是英偉達(dá)的盡頭？

“踩準(zhǔn)”節(jié)奏增減倉(cāng)

Edmond de Rothschild的持倉(cāng)顯示，這家屬于羅斯柴爾德家族的資管機(jī)構(gòu) 似乎每次都“踩準(zhǔn)”節(jié)奏進(jìn)行增持和減倉(cāng)。

這家資管機(jī)構(gòu)在2015年英偉達(dá)業(yè)績(jī)第一爆發(fā)之際，就增持了英偉達(dá)，當(dāng)時(shí)的持倉(cāng)股數(shù)一度高達(dá)160多萬(wàn)股，當(dāng)時(shí)英偉達(dá)股價(jià)才4美元/股左右。

然而英偉達(dá)雖然業(yè)績(jī)大爆發(fā)，股價(jià)卻一直不怎么漲。這家資管機(jī)構(gòu)也不得不修正自己的錯(cuò)誤，在英偉達(dá)股價(jià)的緩慢上漲中減持，終于在2018年一季度減持到不足1萬(wàn)股。

不過(guò)這個(gè)時(shí)候，英偉達(dá)股價(jià)也從4美元附近漲到了60美元附近， 估計(jì)翻了15倍。

2018年至2021年底，虛擬貨幣的大起大落，讓英偉達(dá)的股價(jià)也猶如坐過(guò)山車(chē)一般，在這期間，Edmond de Rothschild增減倉(cāng)的節(jié)奏把握的十分精準(zhǔn)。

Edmond de Rothschild第二次大手筆增持是在2022年第二季度，雖然英偉達(dá)股價(jià)此后仍然經(jīng)歷了三波下挫，但是Edmond de Rothschild也是“越跌越買(mǎi)”，一路增持，在2022年年底，增持超過(guò)20萬(wàn)股。

從2022年四季度至今，英偉達(dá)股價(jià)累計(jì)漲幅已經(jīng)超230%，如今該機(jī)構(gòu)在“人聲鼎沸”之時(shí)再度減持， 又押對(duì)了。

大行警告：快跑！AI概念正在泡沫化

AI熱潮洶涌之際，自去年以來(lái)華爾街預(yù)測(cè)最準(zhǔn)確的分析師、美國(guó)銀行策略分析師Michael Hartnett在近期的報(bào)告中表示， 科技股和人工智能概念正形成泡沫，建議投資者可以拋售美股了。

Hartnett稱， 目前AI概念處于“嬰兒期的泡沫”，而美聯(lián)儲(chǔ)的加息周期或許還未結(jié)束。過(guò)去的泡沫形成通常是因“寬松貨幣政策”而起，以加息結(jié)束。

Hartnett以上世紀(jì)90年代的互聯(lián)網(wǎng)泡沫為例，當(dāng)時(shí)互聯(lián)網(wǎng)股的上漲和強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)促使美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)啟了緊縮的周期，而9個(gè)月后科技股泡沫破裂。

他認(rèn)為需要在標(biāo)普500位于4200點(diǎn)時(shí)開(kāi)始拋售。

知名經(jīng)濟(jì)學(xué)家，投研機(jī)構(gòu)Rosenberg Research總裁David Rosenberg也警告稱， 投資者盲目涌入AI概念的股票可能會(huì)付出高昂的代價(jià)，AI概念存在泡沫。

歷史教訓(xùn)：過(guò)于集中不是好事

華爾街見(jiàn)聞在此前的多篇文章中提到， 美股今年的漲幅也靠“AI”，做多大型科技股是美股最擁擠的交易，科技股已接近超買(mǎi)，難以繼續(xù)領(lǐng)跑市場(chǎng)：

年初至今，六家LLM創(chuàng)新公司微軟、谷歌、亞馬遜、Meta、英偉達(dá)、Salesforce貢獻(xiàn)了標(biāo)普500漲幅超過(guò)50％、納斯達(dá)克100的54％和成長(zhǎng)型股票的近70％。

一季度美股反彈的廣度“以某些指標(biāo)衡量是有史以來(lái)最弱的”，領(lǐng)漲股票的數(shù)量是自1990年代以來(lái)最少的。

從歷史上看， 過(guò)于集中并不是好事，每每當(dāng)美股由單一行業(yè)或者少數(shù)巨頭主導(dǎo)后，往往會(huì)伴隨一輪調(diào)整：

1980年代能源板塊占標(biāo)普500指數(shù)的比重最高時(shí)達(dá)到26%，但伴隨著油價(jià)的下跌，能源股獨(dú)領(lǐng)風(fēng)騷的時(shí)代也過(guò)去了。

隨后登場(chǎng)的是科技股，2000年科網(wǎng)泡沫破裂前，科技板塊占標(biāo)普500指數(shù)的比重飆升至 30%以上。

《巴倫周刊》編輯Randall Forsyth曾說(shuō)： “這次可能不一樣——是投資里最危險(xiǎn)的一句話。”

本文不構(gòu)成個(gè)人投資建議，不代表平臺(tái)觀點(diǎn)，市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎，請(qǐng)獨(dú)立判斷和決策。

AI泡沫化？

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