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美東時(shí)間5月24日，美聯(lián)儲(chǔ)公布5月議息會(huì)議紀(jì)要。會(huì)議紀(jì)要顯示，與會(huì)者對(duì)未來的利率前景有所分歧，多人強(qiáng)調(diào)了貨幣政策需要保留選擇性；與會(huì)者普遍認(rèn)為，目前評(píng)估銀行業(yè)危機(jī)對(duì)經(jīng)濟(jì)影響為時(shí)過早，行動(dòng)將取決于監(jiān)測(cè)的數(shù)據(jù)。

在評(píng)估當(dāng)前經(jīng)濟(jì)狀況時(shí)，與會(huì)者重申，美國(guó)的銀行體系穩(wěn)健且富有韌性。銀行業(yè)危機(jī)所帶來的家庭和企業(yè)信貸條件收緊可能會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)、就業(yè)和通脹造成壓力，然而這些影響的程度仍不確定。在此背景下，與會(huì)者一致認(rèn)為，他們?nèi)匀桓叨汝P(guān)注通脹風(fēng)險(xiǎn)。

關(guān)于美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景，與會(huì)者普遍預(yù)計(jì)2023年的實(shí)際GDP增速將低于趨勢(shì)水平，反映出金融條件收緊的影響。自3月初以來，銀行業(yè)的狀況已普遍改善，一些地區(qū)性銀行和小型銀行最初的存款外流現(xiàn)象在隨后幾周已大幅放緩。

許多與會(huì)者評(píng)論稱，美國(guó)銀行業(yè)近期的形勢(shì)導(dǎo)致貸款標(biāo)準(zhǔn)收緊的程度超過了前幾個(gè)季度，尤其是在中小型銀行中。一些與會(huì)者指出，小型企業(yè)往往依賴中小型銀行作為主要信貸來源，因此小企業(yè)會(huì)受到更多貸款條件收緊的影響。還有與會(huì)者提到，自銀行業(yè)最近出現(xiàn)壓力以來，獲得信貸的機(jī)會(huì)似乎并未顯著下降。

與會(huì)者認(rèn)為，在未來幾個(gè)季度，銀行業(yè)的壓力可能會(huì)促使銀行收緊貸款標(biāo)準(zhǔn)，幅度超過單獨(dú)應(yīng)對(duì)利率上升時(shí)的幅度。然而，與會(huì)者普遍指出，現(xiàn)在就自信地評(píng)估銀行業(yè)形勢(shì)對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)影響的程度和持久性還為時(shí)過早。

具體到通脹情況，與會(huì)者一致認(rèn)為，截至3月份的數(shù)據(jù)表明，通脹的下降速度，尤其是核心通脹指標(biāo)，比他們預(yù)期的要慢。與會(huì)者觀察到，盡管核心商品通脹自去年年中以來有所緩和，但最近幾個(gè)月的下降速度低于預(yù)期。此外，核心非住房服務(wù)通脹在過去幾個(gè)月幾乎沒有放緩的跡象。

在討論政策前景時(shí)，與會(huì)者普遍認(rèn)為，鑒于貨幣政策的滯后效應(yīng)以及信貸條件進(jìn)一步收緊對(duì)經(jīng)濟(jì)的潛在影響，本次會(huì)議后進(jìn)一步加息的合適程度將更加不確定。與會(huì)者一致認(rèn)為，密切監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)并評(píng)估其對(duì)貨幣政策決策的影響非常重要。

考慮到影響貨幣政策的多種因素，與會(huì)者普遍表示對(duì)進(jìn)一步收緊貨幣政策的不確定性。許多與會(huì)者在本次會(huì)議后強(qiáng)調(diào)了保留選擇性的必要性。

展望利率前景，與會(huì)者對(duì)未來進(jìn)一步加息有所分歧。一些與會(huì)者評(píng)論說，基于對(duì)通脹降至2%的進(jìn)展可能繼續(xù)放緩得“令人無法接受”的這種預(yù)期，未來會(huì)議上可能需要進(jìn)一步收緊政策。幾位與會(huì)者則指出，如果經(jīng)濟(jì)按照他們目前的展望發(fā)展，那么5月會(huì)議后可能沒有必要進(jìn)一步收緊政策。

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