5月10日周三美股盤后，美國傳媒娛樂巨頭迪士尼公布截至4月1日的2023財年第二財季業(yè)績。

財報顯示，受益于樂園、體驗和產(chǎn)品業(yè)務(wù)的強勁表現(xiàn)，迪士尼在上季度營收同比增長13%至218.2億美元，和市場預(yù)期相符；調(diào)整后每股收益為0.93美元，略遜于市場預(yù)期的0.94美元。

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拆分來看，第二財季迪士尼媒體和娛樂分發(fā)業(yè)務(wù)營收140.4億美元，同比增長3%；受益于美國以外的迪士尼樂園恢復(fù)盈利和酒店、郵輪業(yè)務(wù)的卓越表現(xiàn)，迪士尼樂園、體驗和產(chǎn)品業(yè)務(wù)營收同比增長17%至77.76億美元。媒體和娛樂分發(fā)業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)的經(jīng)營利潤同比大幅下降42%至11.19億美元；樂園、體驗和產(chǎn)品業(yè)務(wù)經(jīng)營利潤則同比增長23%至21.66億美元。

進(jìn)一步拆分迪士尼的媒體和娛樂分發(fā)業(yè)務(wù)來看，由于廣告收入減少、體育節(jié)目成本上升，迪士尼最傳統(tǒng)的業(yè)務(wù)，包括ABC電視臺、ESPN和國家地理等主流頻道有線網(wǎng)絡(luò)電視服務(wù)業(yè)務(wù)的收入在報告期內(nèi)同比下降7%至66.25億美元，該業(yè)務(wù)的經(jīng)營利潤同比大幅下降35%至18.28億美元，和市場預(yù)期相符。

直接面向消費者業(yè)務(wù)，即流媒體業(yè)務(wù)在第二財季營收同比增長12%至55.14億美元，該業(yè)務(wù)經(jīng)營虧損同比收窄26%至6.59億美元，虧損幅度小于市場預(yù)期的8.5億美元，虧損幅度還不及兩個季度前的一半。

第二財季迪士尼流媒體賬戶訂閱用戶數(shù)不及市場預(yù)期。其中，Disney+訂閱用戶數(shù)1.578億，環(huán)比下降2%，不及市場預(yù)期的1.631億；ESPN+訂閱用戶數(shù)同比增長2%至2530萬，略遜于市場預(yù)期的2550萬；總體Hulu訂閱用戶數(shù)4820萬，低于市場預(yù)期的4860萬，和上季度末基本持平，其中僅訂閱Hulu的用戶數(shù)為4370萬，和上季度末基本持平，訂閱Hulu+直播電視訂閱用戶數(shù)440萬，同比下降2%，低于市場預(yù)期的450萬。

在美國和加拿大，Disney+的每用戶平均月收入（ARPU）從上一季度的5.95美元上升至7.14美元。

第二財季，迪士尼內(nèi)容銷售及授權(quán)、其他業(yè)務(wù)的營收同比增長了18%至21.97億美元，該業(yè)務(wù)經(jīng)營虧損為5000萬美元，上財年同期該業(yè)務(wù)經(jīng)營利潤為1600萬美元。

財報發(fā)布后，由于流媒體訂閱數(shù)不及預(yù)期，迪士尼美股盤后持續(xù)走低，跌幅超4%。

流媒體提價后收入增加，但用戶流失

去年12月，迪士尼為Disney+推出了一個新的含有廣告的訂閱套餐，并將無廣告的訂閱套餐費用提高了38%至每月11美元。盡管此舉增加了公司的收入，但也可能是Disney+訂閱用戶數(shù)下降的主要原因。

迪士尼首席執(zhí)行官Bob Iger一直致力于在2024年之前實現(xiàn)流媒體業(yè)務(wù)盈利。其領(lǐng)導(dǎo)的迪士尼管理團(tuán)隊正在努力削減每年55億美元的成本，并裁員7000人。

Iger表示：

我們對本季度取得的成就感到滿意，包括流媒體業(yè)務(wù)財務(wù)業(yè)績的改善，這反映了我們在整個公司進(jìn)行的戰(zhàn)略變革已初顯成效。

關(guān)于迪士尼的流媒體主力Disney+的虧損大幅收窄應(yīng)該會讓投資者感到興奮，迪士尼在過去一年將注意力從用戶增長轉(zhuǎn)移到控制流媒體的成本上。在前CEO Bob Chapek的領(lǐng)導(dǎo)下，該公司的流媒體虧損激增，他在公司報告單季度虧損近15億美元后于去年11月被免職。

在去年11月重新掌管迪士尼的Iger的領(lǐng)導(dǎo)下，迪士尼開啟了全面改革，不僅包括了流媒體業(yè)務(wù)，也包括其他媒體和娛樂業(yè)務(wù)以及樂園相關(guān)業(yè)務(wù)。最近迪士尼的成本削減努力，令流媒體主管Michael Paull以及管理Disney+，并在2019年成功推出大量娛樂產(chǎn)品的團(tuán)隊離職。

迪士尼已聘請高盛集團(tuán)幫助評估該公司是否應(yīng)該出售其在Hulu在線視頻平臺的三分之二股權(quán)，或者是行使選擇權(quán)在明年收購剩下的由康卡斯特公司持有的三分之一股權(quán)。 Iger曾表示，迪士尼將在做出任何決定之前仔細(xì)審查Hulu的銷售和盈利潛力。

迪士尼周三表示，將在其Disney+流媒體應(yīng)用程序中添加Hulu的內(nèi)容，同時還宣布將在今年晚些時候再次提高其無廣告流媒體服務(wù)的價格。此外，該公司計劃從其流媒體平臺中刪除更多內(nèi)容，預(yù)計這將導(dǎo)致15億至18億美元的減值費用。 它還計劃在未來推出更少量的內(nèi)容。

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