為何五一之后黃金的價(jià)格強(qiáng)勢(shì)抬升？5月4日下午，著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝在接受財(cái)聯(lián)社記者采訪時(shí)表示，黃金的價(jià)格創(chuàng)造歷史新高，主要和兩大因素相關(guān)。其一，是去年以來(lái)各國(guó)央行持續(xù)買入大宗黃金，進(jìn)而推動(dòng)金價(jià)“水漲船高”。宋清輝認(rèn)為，各國(guó)央行為降低對(duì)美元過(guò)度依賴、尋求外匯儲(chǔ)備多元化，以應(yīng)對(duì)以美元為中心的國(guó)際貨幣體系的不穩(wěn)定，也是其大手筆增持黃金的重要原因之一?！捌涠?，黃金的走強(qiáng)與美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)降息預(yù)期、歐美銀行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)等市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒升溫因素密不可分。”宋清輝認(rèn)為，昨日美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期落地，并且相關(guān)表述中刪除中未來(lái)還將繼續(xù)加息的表述，業(yè)內(nèi)普遍預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)加息周期將結(jié)束，美元指數(shù)將會(huì)不斷走弱，與此相對(duì)應(yīng)的則是，黃金以及大宗商品的走勢(shì)被普遍看好。

強(qiáng)勢(shì)黃金望延續(xù)到明年！業(yè)內(nèi)：2080美元或非本輪最高點(diǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期疊加供應(yīng)吃緊成兩大支撐

財(cái)聯(lián)社5月4日訊（記者 彭科峰）五一之后的首個(gè)工作日，受美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議聲明影響，近期表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)的黃金再度“雄起”。5月4日上午，黃金現(xiàn)貨價(jià)格一度沖上2080美元/盎司，創(chuàng)下歷史新高。市場(chǎng)方面，港股黃金板塊集體走高，相關(guān)ETF也隨之大漲。為何近期黃金走勢(shì)居高不下？未來(lái)一兩年內(nèi)黃金的走勢(shì)將會(huì)如何？

(資料圖)

受訪業(yè)內(nèi)人士對(duì)財(cái)聯(lián)社記者表示，綜合多重因素來(lái)看未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)黃金還將維持強(qiáng)勢(shì)，明年的黃金價(jià)格也有較大可能會(huì)維持高點(diǎn)。2080美元/盎司應(yīng)當(dāng)不是本輪黃金強(qiáng)勢(shì)行情的最高點(diǎn)，本次黃金的價(jià)格最高或可摸至2300美元/盎司以上。其核心邏輯，是美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期仍在不斷發(fā)酵，同時(shí)全球黃金供應(yīng)仍然吃緊將維持黃金價(jià)格持續(xù)走強(qiáng)。

黃金創(chuàng)歷史新高受多重因素影響

著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝

為何五一之后黃金的價(jià)格強(qiáng)勢(shì)抬升？5月4日下午，著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝在接受財(cái)聯(lián)社記者采訪時(shí)表示，黃金的價(jià)格創(chuàng)造歷史新高，主要和兩大因素相關(guān)。其一，是去年以來(lái)各國(guó)央行持續(xù)買入大宗黃金，進(jìn)而推動(dòng)金價(jià)“水漲船高”。

宋清輝認(rèn)為，各國(guó)央行為降低對(duì)美元過(guò)度依賴、尋求外匯儲(chǔ)備多元化，以應(yīng)對(duì)以美元為中心的國(guó)際貨幣體系的不穩(wěn)定，也是其大手筆增持黃金的重要原因之一。

財(cái)聯(lián)社記者注意到，據(jù)世界黃金協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2022年各國(guó)央行黃金凈購(gòu)入量達(dá)1136噸，創(chuàng)下了1950年以來(lái)最高年度需求。今年1月，全球央行凈買入黃金從此前的31噸上調(diào)至77噸，較去年12月環(huán)比大漲192%。

“其二，黃金的走強(qiáng)與美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)降息預(yù)期、歐美銀行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)等市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒升溫因素密不可分。”宋清輝認(rèn)為，昨日美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期落地，并且相關(guān)表述中刪除中未來(lái)還將繼續(xù)加息的表述，業(yè)內(nèi)普遍預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)加息周期將結(jié)束，美元指數(shù)將會(huì)不斷走弱，與此相對(duì)應(yīng)的則是，黃金以及大宗商品的走勢(shì)被普遍看好。

“從業(yè)內(nèi)的預(yù)判來(lái)看，美聯(lián)儲(chǔ)未來(lái)大概率將不再加息，極端情況下最多再加息25個(gè)基點(diǎn)。因此美國(guó)利率的上限已經(jīng)摸清，基本在5.25到5.5這個(gè)范圍。在利率中樞的作用下下，金價(jià)往上漲有其充分理由。”某券商宏觀分析師也向財(cái)聯(lián)社記者表示。

該分析師還認(rèn)為，市場(chǎng)對(duì)地緣政治因素的擔(dān)憂也是今日黃金創(chuàng)下新高的助推因素之一。“昨晚不是有烏克蘭無(wú)人機(jī)飛到莫斯科的新聞在傳播嗎？地緣政治的擔(dān)心，也會(huì)讓很多人買入黃金避險(xiǎn)?！逼鋵?duì)財(cái)聯(lián)社記者表示。

2080美元/盎司或不是本輪行情最高點(diǎn)

創(chuàng)下歷史新高后，未來(lái)黃金價(jià)格還有可能再攀高峰嗎？上述分析師向財(cái)聯(lián)社記者表示，2080美元/盎司應(yīng)當(dāng)不是本輪黃金強(qiáng)勢(shì)行情的最高點(diǎn)。根據(jù)其所在機(jī)構(gòu)的大模型測(cè)算，本次黃金的價(jià)格最高或可摸至2300美元/盎司以上。初步判斷，今年下半年黃金還將維持強(qiáng)勢(shì)，明年的黃金價(jià)格也將會(huì)維持高點(diǎn)，“一兩年內(nèi)黃金的價(jià)格可能不會(huì)太跌”。

其背后的支撐邏輯，是美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期仍在不斷發(fā)酵。該分析師認(rèn)為，從美聯(lián)儲(chǔ)歷次的加息數(shù)據(jù)來(lái)看，每一輪加速加息之后，降息的速度也會(huì)越快。因此業(yè)內(nèi)預(yù)期最遲明年美聯(lián)儲(chǔ)將會(huì)極速降息，從而支撐黃金價(jià)格的走強(qiáng)。

宋清輝亦認(rèn)為，從歷史數(shù)據(jù)來(lái)看，黃金價(jià)格的走勢(shì)需要密切美聯(lián)儲(chǔ)的動(dòng)作，“一般而言，若美聯(lián)儲(chǔ)降息，則美元貶值，黃金或?qū)?huì)上漲。若美聯(lián)儲(chǔ)加息，則美元升值，資金將會(huì)流向美元資產(chǎn)，黃金或隨之下跌。”

除了美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期，全球黃金供應(yīng)當(dāng)前仍然吃緊，也讓市場(chǎng)認(rèn)為其價(jià)格會(huì)持續(xù)走強(qiáng)。公開數(shù)據(jù)顯示，黃金歷史上曾出現(xiàn)過(guò)兩輪急速暴跌的“過(guò)山車”行情。第一次是上世紀(jì)70年代全球經(jīng)濟(jì)步入滯脹行情之后，進(jìn)入80年代黃金價(jià)格飛速下跌。第二次則是2011年左右的中國(guó)大媽“全球搶黃金巨虧”時(shí)期。

上述宏觀分析師向財(cái)聯(lián)社記者稱，本輪黃金強(qiáng)周期估計(jì)將會(huì)持續(xù)較長(zhǎng)時(shí)間，當(dāng)前綜合研判不具備發(fā)生黃金“過(guò)山車”行情的條件。從調(diào)研和查詢?nèi)蛑饕鸬V生產(chǎn)企業(yè)的數(shù)據(jù)來(lái)看，大部分企業(yè)的資本開支仍是負(fù)數(shù)，這意味上游企業(yè)依然處于去產(chǎn)能的周期，不具備擴(kuò)產(chǎn)的可能性。2011年左右黃金價(jià)格暴跌，則主要?dú)w結(jié)于中國(guó)當(dāng)時(shí)提前加息，全球總需求收縮所致。而當(dāng)前中國(guó)處于降息周期，短期內(nèi)依然看不到極速加息的可能性，再結(jié)合美國(guó)的貨幣政策判斷，黃金的價(jià)格在相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)，應(yīng)該會(huì)持續(xù)強(qiáng)勢(shì)。

但業(yè)內(nèi)人士也指出，黃金將維持一段時(shí)間的強(qiáng)勢(shì)，并不意味著其價(jià)格只漲不跌，其風(fēng)險(xiǎn)性依然很高?！敖衲陜?nèi)黃金的價(jià)格波動(dòng)還是很大的，因此普通人還是要增強(qiáng)自己的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。黃金作為一種特殊的資產(chǎn)，在歷史上相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)被作為一般等價(jià)物，其抗通脹、避險(xiǎn)的特性受到廣大投資者青睞。在此背景下，對(duì)于普通投資者來(lái)說(shuō)，少量購(gòu)買黃金實(shí)物或者紙黃金無(wú)可厚非，但是若激進(jìn)投資黃金仍需謹(jǐn)慎?！?宋清輝說(shuō)。

（財(cái)聯(lián)社記者 彭科峰）

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