在經(jīng)濟全球化、金融市場相互關(guān)聯(lián)的今天，沒有一個市場能夠真正獨立運行。

(資料圖)

大宗商品、股票和貴金屬也相互關(guān)聯(lián)。

因此，銅等大宗商品和股票(如多倫多證券交易所風(fēng)險指數(shù))的走勢對黃金的整體走勢有著重要影響。

讓我們以快速查看銅價開始今天的技術(shù)討論。

銅價近期上漲，但停在61.8%的斐波那契回撤位，然后回落。因此，最近的走勢——盡管從日常角度來看令人印象深刻——仍然只是一次短期回調(diào)。

因此，我之前所寫的內(nèi)容仍然是最新的:

最近，銅價又一次突破2011年高點的嘗試顯然落空了。這是一個非常強勁的技術(shù)信號，表明銅(最受歡迎的大宗商品之一)在中期內(nèi)將走低。

沒有哪個市場是直線上升或下降的(2008年的下跌似乎是個例外)，短期的調(diào)整并不一定會使更大的趨勢失效。過去幾個月，銅價一直在橫盤整理，但就前景而言，這并沒有太大改變。

事實上，它使我之前的目標(biāo)區(qū)域更有可能。你看，盤整模式之后通常會出現(xiàn)與之前的走勢相似的走勢。在這種情況下，之前2022年的下跌相當(dāng)顯著，如果這種情況重演，人們可以預(yù)計銅價將跌至遠(yuǎn)低于3的水平。

實際上，銅價可能大幅下跌，并在2.0-2.7美元區(qū)域觸底。這是上漲的長期支撐線，也是之前(2016年和2020年)的低點。

旗形模式(我們剛剛在銅中看到的)之后往往會出現(xiàn)與之前類似的價格波動。我在上面的圖表上用紅色虛線標(biāo)出了這一點。這種方法支持銅價漲至2.7美元左右。

考慮到之前下跌的規(guī)模(及其速度)，銅價很可能還需要2-7個月才能跌至2.4美元左右?？紤]到目前的數(shù)據(jù)，5月似乎是最有可能的時間目標(biāo)。

利率正在上升，就像2008年經(jīng)濟下滑之前一樣。在2008年銅價下跌之前，銅做了什么?它未能突破上一次(2006年)的高點，正是第二次嘗試突破的失敗引發(fā)了強勁的下跌。然后發(fā)生了什么?金價下跌，但白銀和礦業(yè)類股卻真正暴跌。

同樣，銅價在經(jīng)歷了重大突破、下跌和修正后失效。目前的銅價似乎是2008年行情的翻版。這對礦業(yè)股(尤其是初級股)和白銀極為不利。

在進(jìn)一步討論之前，我想把對銅的分析擴展到對主要銅公司之一FCX的情況的分析。這就是我在4月初所說的“額外交易機會”。

FCX回到了上升的支撐線之上，它使這一舉動無效，然后暴跌。

盡管標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)缺乏這種決定性的下跌(目前的下跌只是“正常的”)，但它顯示了FCX指數(shù)的疲軟，并預(yù)示著未來的進(jìn)一步下跌。

從技術(shù)上講，最近的情況似乎與我們在2022年6月看到的情況相似。當(dāng)時，F(xiàn)CX的相對強弱指數(shù)(RSI)達(dá)到類似水平，價格也接近近期高點。

此外，由于FCX的表現(xiàn)與股票市場之一有關(guān)，您將在接下來的分析中看到更多的看跌跡象。

長話短說——未來FCX的巨額利潤可能會變得更大。

說了這么多，讓我們來看看初級礦商的真正大圖景。

簡而言之，我們看到多倫多證券交易所風(fēng)險投資指數(shù)(TSX Venture index)出現(xiàn)了小幅調(diào)整，對于那些認(rèn)為最近的反彈將改變游戲規(guī)則或趨勢的人來說，這應(yīng)該是一個重大的危險信號。這是雷達(dá)屏幕上的一個光點，類似于我們在2021年下半年看到的情況，之后又一次大幅下跌。

真正重要的是我們看到了大壩的第一條裂縫。該指數(shù)明顯下跌，這可能意味著2008年式下跌的最后階段才剛剛開始。

因此，我先前對上述圖表的評論仍然是最新的:

多倫多證券交易所風(fēng)險指數(shù)包括多個初級礦業(yè)股票。它也包括其他公司，但年輕公司占很大一部分，它們在2008年真正暴跌。

事實上，在突破中期支撐線和最初的修正上漲之后，它們大幅下跌。猜猜看，該指數(shù)在經(jīng)歷了中期的重大突破和短期的修正性上升之后。它可能已經(jīng)準(zhǔn)備好要倒下了——而且會摔得很慘。

那么，可能會發(fā)生什么呢?我們即將看到一個巨大的滑坡，即使我們在未來幾天內(nèi)看不到。

就像2008年的情況一樣，我們在黃金、白銀和黃金類股(圖表下方)最終(最大)下滑之前看到的上漲，并沒有轉(zhuǎn)化為多倫多證券交易所風(fēng)險投資指數(shù)的明顯反彈。就像當(dāng)時索引暫停一樣，它現(xiàn)在也暫停了。

目前，它在600左右交易，當(dāng)時，它在2500左右鞏固。價格水平是不同的，但價格移動的整體形狀(缺乏)是相似的。這是一個信號，表明最近PMs的上升是不可信的。

上面的圖表是目前看到的最弱的圖表之一(從技術(shù)角度來看)。多倫多證券交易所風(fēng)險投資指數(shù)有一個明顯的長期下行趨勢，如果股票像2008年那樣下跌，多倫多證券交易所指數(shù)可能會真正暴跌——甚至可能跌到300點或更低的水平。

重要的短期細(xì)節(jié)是TSXV剛剛突破了年度新低。這是一個重要的(但大多數(shù)人幾乎沒有注意到的)跡象，表明下一個大幅下跌即將開始。

說到這里，讓我們轉(zhuǎn)向黃金。

讓我們從上下文開始:

從2020年到現(xiàn)在，發(fā)生了很多事情，印了很多錢，我們看到歐洲爆發(fā)了一場戰(zhàn)爭。然而，金價未能再創(chuàng)新高。

事實上，金價剛剛遠(yuǎn)低于2011年的高點，這在很大程度上說明了這個市場的實力。它幾乎不存在。

歐洲爆發(fā)了一場戰(zhàn)爭，數(shù)十億美元被印出來，黃金的名義價格低于2011年的高點!考慮到通貨膨脹，這個數(shù)字要低得多。與2011年高點相比，白銀和黃金類股的表現(xiàn)如何?來吧……

說實話，我們所看到的黃金走勢與2011年見頂后的走勢相當(dāng)一致，尤其是在2012年見頂后不久。我們也可以發(fā)現(xiàn)現(xiàn)在和2008年的相似之處。下面的長期金價圖表提供了詳細(xì)信息。

從最近的金價反彈來看，目前的金價似乎與2008年的情況非常相似。這一次，我們看到的是三頂格局，頂部相距很遠(yuǎn)，而在2008年，它們彼此相對較近。

與2011-2013年的聯(lián)系仍然存在，盡管在這種情況下，價格的上行走勢更為明顯。

RSI高于70表明黃金目前極度超買，以及未來幾周和幾個月下滑的可能性有多大。我還用紅色箭頭標(biāo)記了其他類似的案例，正如你所看到的，它們之后確實出現(xiàn)了下降。

請注意，金價試圖創(chuàng)出歷史新高，但失敗了，這有力地指向了未來更低的價格。我在最近的《黃金交易提醒》(Gold Trading Alerts)中描述的那種情緒，可能在金價逼近之前的高點時就已經(jīng)消失了?，F(xiàn)在，是時候讓邏輯和冷靜的計算取而代之了?，F(xiàn)實情況是，實際利率正在走高，這對金價非常不利。

最后，我用綠色箭頭標(biāo)出了黃金上漲期間每周成交量水平的大幅增長。

最近的一次是在2022年，當(dāng)時金價見頂。

2018年初也發(fā)生了同樣的事情。

這就是2011年金價登頂?shù)脑颉?/p>

最重要的是，這正是我們在2008年最后一次滑梯前看到的情況。

請注意，我們在2008年看到的快速反彈，在下滑之前，與我們最近看到的非常一致(注:綠色矩形)。因此，這不是一個樂觀的游戲規(guī)則改變者。

金價最近突破了2000美元，就像之前所有突破這一水平的嘗試都失敗了一樣，我們很可能會看到它再次失敗。

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