近期，兩大方便面巨頭統(tǒng)一、康師傅先后交出了2022年年報。在疫情反復(fù)、原材料價格上漲等多重挑戰(zhàn)下，2022年，兩大巨頭凈利均再次出現(xiàn)下滑，尤其是康師傅，歸母凈利潤下滑幅度達(dá)30.8％。

收入方面，2022年，統(tǒng)一與康師傅均錄得了一定增長，不同的是，統(tǒng)一繼續(xù)保持加速增長，康師傅的增速則有所放緩。整體來看，二者之間的差距正在縮小。

值得一提的是，這是兩大巨頭在“土坑酸菜”事件后交出的首份年報，方便面業(yè)務(wù)的恢復(fù)情況受到業(yè)內(nèi)關(guān)注。

(資料圖片僅供參考)

增收不增利

康師傅凈利降幅更大

2 022年，統(tǒng)一實(shí)現(xiàn)收入282.57億元、歸母凈利潤12.22億元；康師傅實(shí)現(xiàn)收入787.17億元、歸母凈利潤26.32億元。算下來，2022年，康師傅的收入、歸母凈利潤分別是統(tǒng)一的2.8倍、2.2倍，而上年同期，這一數(shù)值分別為2.9倍、2.5倍。

數(shù)據(jù)來源：統(tǒng)一、康師傅年報

2022年，統(tǒng)一繼續(xù)保持收入加速增長，同比增幅為12.0％；康師傅的收入增速則放緩至6.3％。數(shù)據(jù)顯示，2019年至2021年，統(tǒng)一的收入增速分別為1.1％、3.4％、10.8％；康師傅收入增速分別為2.1％、9.1％、9.6％。

凈利方面，2022年，兩大方便面巨頭再次錄得下滑，其中統(tǒng)一同比下滑18.6％，康師傅同比下滑30.8％，下滑幅度較2021年均進(jìn)一步加大。數(shù)據(jù)顯示，2021年，統(tǒng)一、康師傅歸母凈利潤曾分別下滑7.7％、6.4％。

對于凈利的下滑，統(tǒng)一在2022年年報中解釋稱，主要是受到大宗原物料價格上漲、運(yùn)費(fèi)上漲等綜合因素影響?？祹煾狄蔡岬?，報告期內(nèi)，大宗原物料的價格上漲，給行業(yè)經(jīng)營帶來壓力，受毛利率下降影響，公司凈利出現(xiàn)下滑。

來源：康師傅2022年業(yè)績演示材料截圖

“V觀財報”（微信號ID:VG-View）梳理發(fā)現(xiàn)，因大宗原物料價格上漲等因素，統(tǒng)一的毛利率已連降三年，2022年更是由上年同期的32.6％降至29.0％，同比下降3.6個百分點(diǎn)，而2019年，統(tǒng)一毛利率曾高達(dá)36％；康師傅毛利率則連降兩年，2019年至2022年分別為31.9％、33.2％、30.4％、29.1％。

數(shù)據(jù)來源：統(tǒng)一、康師傅年報

統(tǒng)一在年報中表示，2022年，在復(fù)雜、不確定和快速變化的環(huán)境中，集團(tuán)通過緊密結(jié)合的團(tuán)隊(duì)，調(diào)整供應(yīng)鏈，就長遠(yuǎn)來看，這種敏捷性需要擴(kuò)展至研發(fā)、采購、規(guī)劃、物流等方面。更敏捷的市場需求感知及動態(tài)預(yù)測，將成為集團(tuán)日常供應(yīng)鏈運(yùn)營的重要組成部分，同時集團(tuán)也將在更深層次上了解大宗商品的波動性及風(fēng)險。

據(jù)華泰證券近期研報，2023年2月，統(tǒng)一、康師傅的主要原材料PET聚酯切片、面粉、棕櫚油、糖價格分別同比變動-4％、9％、-29％、2％，較2022年第四季度繼續(xù)放緩，但2023年原材料價格走勢仍面臨較大不確定性。如假設(shè)原材料在2023年剩余時間保持當(dāng)前價格水平，則從2023年全年平均價格角度，國內(nèi)PET聚酯切片、棕櫚油將同比下滑7％、24％，面粉同比持平，而糖同比微增2％。

方便面業(yè)務(wù)回暖

統(tǒng)一增長更快

“V觀財報”注意到，2022年，兩大巨頭的方便面業(yè)務(wù)均又回歸到增長狀態(tài)。

2022年，統(tǒng)一方便面業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入106.20億元，首次突破百億，同比增長17.9％，超出市場預(yù)期。據(jù)悉，在行業(yè)需求激增的2020年，統(tǒng)一方便面業(yè)務(wù)板塊的收入90.55億元，同比增速也才7.2％；到了2021年，隨著需求回歸常態(tài)，統(tǒng)一方便面業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入90.07億元，同比下滑0.5％。

數(shù)據(jù)來源：統(tǒng)一、康師傅年報

統(tǒng)一在年報中提到，2022年疫情多地頻發(fā)，形勢依舊嚴(yán)峻，居家消費(fèi)成為主流消費(fèi)場所，方便面成為消費(fèi)者必備物資。

受益于方便面收入的大幅增長，2022年，統(tǒng)一食品業(yè)務(wù)收入占比由2021年的37.8％提升至39.0％。

2022年，康師傅方便面業(yè)務(wù)也有所回暖，全年實(shí)現(xiàn)收入296.34億元，同比增長4.2％，其中容器面實(shí)現(xiàn)收入134.95億元，同比增長2.5％；高價袋面實(shí)現(xiàn)收入126.91億元，同比增長5.8％；中價袋面實(shí)現(xiàn)收入30.96億元，同比增長3.8％；干脆面及其他實(shí)現(xiàn)收入3.52億元，同比增長15.9％。

不過，康師傅方便面業(yè)務(wù)尚未恢復(fù)到2020年增長情況。數(shù)據(jù)顯示，2020年，康師傅方便面業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入295.10億元，同比增長16.6％；2021年則同比下滑3.6％至284.48億元。

另因原材料價格上漲及組合變化，康師傅方便面業(yè)務(wù)2022年毛利率同比下降0.41個百分點(diǎn)至24.0％，凈利潤同比下降31.4％至13.75億元。

除原材料價格上漲的因素外，統(tǒng)一、康師傅2022年方便面銷售情況還受到了“土坑酸菜”事件影響。2022年3·15晚會上，央視曝光了湖南岳陽插旗菜業(yè)等5家蔬菜加工企業(yè)生產(chǎn)“土坑酸菜”，衛(wèi)生狀況堪憂，康師傅、統(tǒng)一等多家企業(yè)被卷入其中。之后，康師傅迅速致歉，稱“已立即中止其供應(yīng)商資格，取消一切合作，封存其酸菜包產(chǎn)品”；統(tǒng)一則不斷修改回應(yīng)，從“最近五年內(nèi)湖南插旗公司已不再是公司酸菜包原料的供應(yīng)商”到最后全盤否認(rèn)與插旗公司的關(guān)系。

“土坑酸菜”事件曝光后，統(tǒng)一、康師傅旗下“老壇酸菜”產(chǎn)品在多個地區(qū)被下架，下架時間長達(dá)一個月。

招商證券曾分析稱，由于2022年“土坑酸菜”事件，康師傅召回了部分產(chǎn)品，事件損失數(shù)億元，部分虧損延續(xù)到2022年第三季度，預(yù)計2023財年，酸菜產(chǎn)品的銷售才能達(dá)到該事件發(fā)生前的水平。

“V觀財報”注意到，在2022年年報中，康師傅并未提及該事件，而統(tǒng)一則用了較大篇幅介紹了“土坑酸菜”被曝光后公司采取的一系列舉措，包括邀請消費(fèi)者、媒體參觀工廠；參與起草《老壇酸菜生產(chǎn)品質(zhì)安全控制與管理技術(shù)規(guī)范》團(tuán)體標(biāo)準(zhǔn)等。

值得一提的是，相較于統(tǒng)一，康師傅飲品業(yè)務(wù)收入占比近兩年在逐步提升。數(shù)據(jù)顯示，2022年，康師傅飲品業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入483.36億元，同比增長7.9％，收入占比提升0.92個百分點(diǎn)至61.40％。而2017年至2021年，康師傅飲品業(yè)務(wù)收入占比分別為59％、58％、57％、55％、60％。

來源：康師傅2021年年報截圖

年報顯示，相較于方便面，康師傅飲品業(yè)務(wù)毛利率更高，2022年達(dá)32.0％，高出方便面業(yè)務(wù)約8個百分點(diǎn)。

康師傅在年報中提到，公司飲品業(yè)務(wù)聚焦核心品類，堅(jiān)持以消費(fèi)者需求為導(dǎo)向，持續(xù)推出并培養(yǎng)新產(chǎn)品，以豐富的產(chǎn)品矩陣滿足消費(fèi)者多場景、健康化需求。年報顯示，目前，康師傅飲品業(yè)務(wù)已覆蓋即飲茶、碳酸飲料、果汁、包裝水等品類。

來源：V觀財報

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