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【資料圖】

本月初，沙特能源部表示會(huì)從今年5月起自愿每日減產(chǎn)50萬(wàn)桶原油直至2023年末，隨后石油輸出國(guó)組織（OPEC）的其他成員國(guó)紛紛表示跟隨。

于是，2023年4月13日發(fā)布的石油輸出國(guó)組織（OPEC）3月份石油市場(chǎng)報(bào)告?zhèn)涫茏⒁?，因?yàn)檫@份報(bào)告將解釋OPEC對(duì)于未來全球石油需求及產(chǎn)量的預(yù)測(cè)，同時(shí)也會(huì)透露其產(chǎn)量立場(chǎng)。

在OPEC的月報(bào)中提到，盡管2022年下半年的增長(zhǎng)勢(shì)頭預(yù)計(jì)會(huì)延續(xù)到2023年上半年，但全球經(jīng)濟(jì)將面臨眾多挑戰(zhàn)，包括高通脹、歐元區(qū)和美國(guó)的加息以及多個(gè)地區(qū)承受債務(wù)重壓。

該組織維持對(duì)2023年世界石油需求增幅的預(yù)測(cè)水平于每日230萬(wàn)桶，相比較而言，2022年的石油需求增幅為每日250萬(wàn)桶。較去年略低的預(yù)測(cè)水平主要反映北美和西歐地區(qū)的經(jīng)濟(jì)前景所暗示的需求展望。

不過，1月份和2月份非經(jīng)合成員國(guó)的需求較預(yù)期強(qiáng)勁，稍微抵消了降幅。

OPEC預(yù)計(jì)，2023年OECD（經(jīng)合組織成員國(guó)）的石油需求將每日增加10萬(wàn)桶，而非經(jīng)合組織成員國(guó)的預(yù)測(cè)為每日增加220萬(wàn)桶。

供應(yīng)端方面，2023年非OPEC國(guó)家的液化油氣供應(yīng)量增幅仍大致維持上個(gè)月預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)每日增加140萬(wàn)桶。供應(yīng)量增長(zhǎng)的主要驅(qū)動(dòng)力預(yù)計(jì)來自美國(guó)、巴西、挪威、加拿大、哈薩克斯坦和圭亞那，而俄羅斯的供應(yīng)預(yù)計(jì)會(huì)下降。最大的不確定性或是美國(guó)2023年的頁(yè)巖油項(xiàng)目發(fā)展進(jìn)度。

預(yù)計(jì)OPEC的天然氣凝析液和非常規(guī)液體油氣于2022年的供應(yīng)量每日增幅增加10萬(wàn)桶，至每日540萬(wàn)桶，而2023年的增幅或僅增加5萬(wàn)桶/日，至540萬(wàn)桶/日。OPEC的13國(guó)于三月份的原油產(chǎn)量按月下降8.6萬(wàn)桶/日，至平均2,880萬(wàn)桶/日。

從整體供求關(guān)系來看，預(yù)計(jì)2023年全球?qū)PEC原油的需求量為2,930萬(wàn)桶/日，仍維持之前的預(yù)測(cè)，較2022年高大約80萬(wàn)桶/日；預(yù)計(jì)全球石油需求平均為10,190萬(wàn)桶/日，但是可能受到眾多不確定性影響，包括世界各經(jīng)濟(jì)體的發(fā)展趨勢(shì)和增長(zhǎng)速度。

在其報(bào)告中提到，中國(guó)將推動(dòng)全球石油需求，預(yù)計(jì)中國(guó)的2023年第2季需求量將按年增加100萬(wàn)桶/日，2023年第3季按年增加80萬(wàn)桶/日。

從下圖可見，對(duì)中國(guó)2023年的石油需求預(yù)測(cè)明顯高于2022年，反映產(chǎn)油國(guó)對(duì)于中國(guó)需求量隨經(jīng)濟(jì)反彈增長(zhǎng)的預(yù)測(cè)。

OPEC預(yù)計(jì)，2022年全球石油需求為9957萬(wàn)桶/日。

供應(yīng)方面，OPEC預(yù)計(jì)，2022年非OPEC的液態(tài)產(chǎn)品產(chǎn)量為6,576萬(wàn)桶/日，OPEC液態(tài)天然氣和非常規(guī)液態(tài)產(chǎn)品供應(yīng)量為539萬(wàn)桶/日，合起來為7,115萬(wàn)桶/日，供求之間的差距為2,842萬(wàn)桶/日，OPEC的原油產(chǎn)量為2,886萬(wàn)桶/日，這意味著2022年有44萬(wàn)桶/日的供應(yīng)盈余。

2023年第1季的全球石油需求量為10,155萬(wàn)桶/日，而非OPEC與OPEC的合計(jì)供應(yīng)量為10,184萬(wàn)桶/日，意味著供應(yīng)盈余為30萬(wàn)桶/日，相比2022年有所收縮。

值得留意的是，中國(guó)剛剛公布的2023年3月份貿(mào)易數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)3月份貿(mào)易增長(zhǎng)顯著，反映出國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇強(qiáng)勁。其中海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)2023年3月份的原油進(jìn)口量按年增長(zhǎng)22.47%，達(dá)到5,231萬(wàn)噸，是2020年7月以來的最高，增幅也是這兩年最高，顯示出2022年末疫情防控措施優(yōu)化后，中國(guó)經(jīng)濟(jì)反彈非常強(qiáng)勁。

另一方面，受歐美銀行業(yè)危機(jī)，以及歐美央行接連加息壓抑通脹影響，美國(guó)最近的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)似乎有降溫跡象，其中能源價(jià)格通脹率穩(wěn)定下來，就業(yè)數(shù)據(jù)也似有見頂跡象，這可能意味著美聯(lián)儲(chǔ)收緊貨幣政策的效果正在顯現(xiàn)。

與此同時(shí)，有美聯(lián)儲(chǔ)公開市場(chǎng)委員會(huì)（FOMC）成員擔(dān)心美國(guó)經(jīng)濟(jì)會(huì)從今年下半年開始輕微衰退，這很可能壓抑能源消費(fèi)需求。

從OPEC的月報(bào)來看，該組織預(yù)計(jì)今年的石油供應(yīng)仍存在盈余，只是盈余稍微縮小，當(dāng)然，這是代表其利益的預(yù)測(cè)。實(shí)際上，OPEC+與其他產(chǎn)油國(guó)之間也存在博弈與合作，OPEC要在維持自己市場(chǎng)份額的同時(shí)，也要考慮其他產(chǎn)油國(guó)是否會(huì)趁著自己減產(chǎn)，來?yè)屨几嗟氖袌?chǎng)份額。

因此，當(dāng)前左右油價(jià)走勢(shì)的因素，或取決于OPEC+與美國(guó)的原油供應(yīng)量是否此消彼長(zhǎng)，即在OPEC+減產(chǎn)的時(shí)候，美國(guó)的頁(yè)巖油產(chǎn)能是否恢復(fù)，以及中國(guó)與印度等新興國(guó)家的能源需求增長(zhǎng)是否足以抵消歐美等發(fā)達(dá)國(guó)家需求下降的影響。

如果美國(guó)經(jīng)濟(jì)能夠“軟著陸”，銀行業(yè)危機(jī)得到妥善解決，而中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度高于預(yù)期，則可能會(huì)帶動(dòng)油價(jià)上漲，這是樂觀者的看法。在OPEC公布月報(bào)之后，市場(chǎng)暫時(shí)是樂觀的，因此原油期貨大漲。

但是需要注意的是，市場(chǎng)先生極其情緒化，如果美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)及即將發(fā)布的企業(yè)業(yè)績(jī)遜于預(yù)期，或許會(huì)證明OPEC的減產(chǎn)是對(duì)的，油價(jià)又會(huì)反轉(zhuǎn)。

作者：毛婷

編輯：Terry

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