證券經(jīng)紀業(yè)務是大部分券商的基本盤，在剛剛過去的2022年，券商這個基本盤遭遇了重大沖擊。券商中國記者統(tǒng)計，截至4月2日，已發(fā)布年報的23家上市券商經(jīng)紀業(yè)務利潤平均下滑18.04%。不過，從數(shù)據(jù)上看，財富管理業(yè)務中的基金代銷業(yè)務仍然實現(xiàn)了逆勢增長，不少券商基金投顧業(yè)務也穩(wěn)中有進。

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經(jīng)紀業(yè)務收入下滑近兩成

券商經(jīng)紀業(yè)務下滑明顯，Wind數(shù)據(jù)顯示，整體來看23家上市券商累計經(jīng)紀業(yè)務收入為1130億元，同比下滑17.52%；經(jīng)紀業(yè)務累計實現(xiàn)利潤831.23億元，同比下滑18.04%。

分公司來看，仍然是當之無愧的行業(yè)龍頭，全年實現(xiàn)經(jīng)紀業(yè)務收入164.25億元；緊隨其后的是和，分別實現(xiàn)了109.52和105.88億元的經(jīng)紀業(yè)務收入。

目前經(jīng)紀業(yè)務利潤前三名也是這三家券商，2022年經(jīng)紀業(yè)務的利潤分別為111.69億元、76.38億元和70.73億元。

頭部券商中，證券的經(jīng)紀業(yè)務下滑最少，收入同比也下滑最少。該公司2022年經(jīng)紀業(yè)務收入為72.78億元，同比下滑-5.71%；貢獻利潤59.3億元，僅下滑-4.91%。

中信建投在年報中介紹，該公司股票和混合公募基金保有量人民幣723億元、非貨幣公募基金保有量人民幣807億元，均位居行業(yè)第4名；全年股票基金交易量市占率創(chuàng)歷史新高，直接A股交易量在滬、深兩市分別位居第8名和第9名，各同比上升2名和1名。

金融產(chǎn)品代銷逆勢增長

2022年是國內(nèi)市場非常低迷的一年，股票基金日均成交量較2021年下降10%，上證綜指降幅15.13%，中小板綜指降幅20.06%，綜指降幅29.37%。

在此背景下，發(fā)行和金融產(chǎn)品代銷在過去一年都遭遇了不小的困難。不過，券商去年全年在基金代銷方面卻逆勢增長。

此前中基協(xié)發(fā)布的2022年第四季度銷售機構(gòu)公募基金銷售保有規(guī)模百強榜單顯示，2022年第四季度，“股票+混合公募基金保有規(guī)模”合計為5.65萬億元，環(huán)比微降0.95%；“非貨幣市場公募基金保有規(guī)?！焙嫌嫗?萬億元，環(huán)比下降4.16%。

在偏股保有排名中，券商保有規(guī)模合計為12570億元，環(huán)比增長7.62%。非貨幣市場公募基金保有規(guī)模中，券商保有規(guī)模為14378億元，環(huán)比增長4.99%。其中，中信證券與華泰證券，取代和進入總規(guī)模前10。

券商年報也和中基協(xié)的數(shù)據(jù)相互呼應。中信證券在年報中披露，該公司非貨幣市場公募基金保有規(guī)模人民幣1733億元，排名行業(yè)第一。

中信證券表示，2023年該公司將持續(xù)立足財富管理市場巨大的發(fā)展空間，依托綜合金融服務優(yōu)勢，深化以客戶為中心的發(fā)展模式，強化財富配置與投資顧問專業(yè)能力，豐富財富管理綜合服務場景，建設新型財富管理隊伍，完善財富管理數(shù)字化平臺，實現(xiàn)財富管理服務生態(tài)的多層次、綜合化的持續(xù)升級，助力普惠金融，服務實體經(jīng)濟，突顯財富管理專業(yè)價值。

華泰證券在年報中也披露，根據(jù)內(nèi)部統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2022年，該公司除現(xiàn)金管理產(chǎn)品“天天發(fā)”外的金融產(chǎn)品保有數(shù)量916只，除現(xiàn)金管理產(chǎn)品“天天發(fā)”外金融產(chǎn)品銷售規(guī)模人民幣5122.84億元。根據(jù)中國基金業(yè)協(xié)會2022年四季度的統(tǒng)計，該公司股票及混合公募基金保有規(guī)模人民幣1226億元、非貨幣市場公募基金保有規(guī)模人民幣1367億元，均排名證券行業(yè)第二。

投顧業(yè)務競爭激烈

從年報披露來看，不少券商都把基金投顧當作財富管理業(yè)務的核心抓手。

華泰證券在年報中就大篇幅介紹了基金投顧相關業(yè)務，該公司在2022年也推出了不少新舉措。華泰證券在年報中披露，積極搭建大眾投資智庫“省心研究院”，通過研究框架和邏輯重塑、服務場景搭建、服務內(nèi)容梳理等維度，不斷夯實投研底座，滿足客戶多層次配置需求；同時，該公司還構(gòu)建分類分層分級客戶的買方投資顧問服務體系，優(yōu)化客戶服務場景和客戶服務方案，通過客戶需求深度挖掘和持續(xù)客戶運營，為客戶提供個性化資產(chǎn)配置解決方案。

華泰證券介紹，該公司還推進投顧一體的買方顧問服務機制構(gòu)建，強化數(shù)字化平臺建設，積極構(gòu)建基于投資和研究業(yè)務流程的工作平臺，實現(xiàn)產(chǎn)品研究及時性和策略管理便利性的有效提升。

國泰君安也表示，推出了以產(chǎn)品供給、專業(yè)銷售、私人訂制為核心的總部賦能中心，強化“甄選100”金融產(chǎn)品體系建設，豐富“君享投”基金投顧策略組合，強化資產(chǎn)配置能力。國泰君安還優(yōu)化了“訂制化專家服務、個性化投顧服務、智能化廣譜服務”三類零售客戶“君弘星服務”模式，構(gòu)建以投顧金才、理財金才和數(shù)智金才為核心的投資顧問和數(shù)字化人才培養(yǎng)體系，提升投顧專業(yè)能力。

從頭部機構(gòu)來看，基金投顧整體規(guī)模仍然偏小，頭部機構(gòu)也難以穩(wěn)定規(guī)模。

華泰證券2022年報顯示，截至報告期末，該公司基金投資顧問業(yè)務授權資產(chǎn)139.13億元、參與客戶數(shù)量61.76萬戶，與2020年中報披露的151.36億元相比，規(guī)模出現(xiàn)了明顯的下滑，華泰證券也因此失去了行業(yè)第一的地位。

東方證券在年報中披露，報告期內(nèi)該公司基金投顧業(yè)務實現(xiàn)跨越式增長。截至2022年末，該公司基金投顧業(yè)務共推出了“悅”系列和“釘”系列兩個產(chǎn)品體系，共13只投資組合策略，規(guī)模約149億元，服務客戶約16萬，客戶留存率達83%，復投率達71%。和2020年中報的140億規(guī)模相比，的基金投顧規(guī)模在下半年市場行情低迷的情況下逆勢增長了9億元，并且超越了華泰證券在已發(fā)布年報的券商中暫列第一。

華泰證券和東方證券也是行業(yè)內(nèi)少有的基金投顧超過百億元的券商。目前披露的上市券商年報中，除二者之外只有中信證券規(guī)模超過了百億。中信證券在年報中披露，該公司公募基金投顧業(yè)務累計簽約客戶近14萬戶、累計簽約資產(chǎn)超百億元。

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